Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) ( Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) )
Elementos clave de la presentación de informes:
En la noche del 15 de marzo, Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 591 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,25%.
Puntos de inversión:
La garantía de calidad y la cantidad de productos preimpregnados se entregaron a tiempo, el crecimiento del negocio de materiales compuestos de la industria de la aviación fue constante: 2021q4 logró ingresos de explotación de 957 millones de yuan, un aumento del 4,48% en comparación con el período anterior y un aumento del 66,43% en comparación con el mismo período del año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 23.098000 Yuan, lo que representa una disminución del 87,56% y del 23,30% en comparación con el a ño anterior. La mala rentabilidad de q4 se debe a la adición de unos 89 millones de yuan en gastos de I + D, y a la adición de más de 25 millones de yuan en pérdidas por deterioro del crédito y pérdidas por deterioro del valor de los activos. Además, el aumento de los precios de las materias primas industriales también ha influido en la rentabilidad de la empresa. Sub – placa, la placa compuesta de la industria de la aviación sigue siendo la principal fuente de crecimiento del rendimiento de la empresa. En la Subdivisión de negocios, la producción y las ventas de prepreg fueron nuevas e innovadoras, con una contribución anual de 3.553 millones de yuan a los ingresos de explotación, un aumento del 33,08% con respecto al a ño anterior y un beneficio neto de 685 millones de yuan, un aumento del 37,60% con respecto al año anterior. Los productos de piezas de freno en el mercado de la aviación civil y el ferrocarril de alta velocidad de youcai baimu aumentaron bien, contribuyendo con un beneficio neto total de 12,46 millones de yuan, un aumento del 469,11% con respecto al a ño anterior. Beijing Aviation Biological Business is relatively weak, the Operational Dilemma needs to be reversed; El negocio de equipos de máquinas herramienta sigue disminuyendo, pero todavía necesita ser reformado y mejorado. Además, cabe señalar que, al final del período sobre el que se informa, el pasivo contractual de la empresa aumentó en más del 500% a 696 millones de yuan, principalmente debido a las ventas de prepreg; Al mismo tiempo, la empresa espera que el volumen de las transacciones con partes vinculadas en 2022 sea de 7.080 millones de yuan, un aumento del 14,01% en comparación con 2021 y un aumento del 55,65% en comparación con 2021, lo que demuestra plenamente que la actual industria descendente goza de un buen grado de prosperidad y una fuerte demand a, lo que a su vez favorece el rendimiento de seguimiento de la empresa.
Aprovechar el período de oportunidad de la estrategia de desarrollo industrial, aumentar la inversión en I + D para habilitar las actividades básicas: en el contexto de la industria en la que la proporción de materiales compuestos de aviación y sus componentes sigue aumentando y la industria de fabricación de Aviación está mejorando, la empresa sigue aumentando la inversión en I + D, promoviendo la transformación y modernización de las actividades básicas y acelerando la expansión de las actividades. En 2021, la inversión total de la empresa en I + D ascendió a 151 millones de yuan, un aumento del 66,86% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que promovió eficazmente la transformación de los logros científicos y tecnológicos. Durante el período que abarca el informe, se lograron progresos graduales en la Investigación y el desarrollo de materiales compuestos, frenos de aviación civil, pastillas de freno de vía y equipo de máquinas herramienta, lo que contribuyó a mejorar la competitividad del núcleo de la empresa y sentó una buena base para el crecimiento del rendimiento a largo plazo y la mejora y transformación de la estructura
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 8,20, 10,60 y 1.317 millones de yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 39,05, 30,24 y 24,32 (correspondiente al precio de cierre de 23,00 Yuan el 15 de marzo de 2022), manteniendo La calificación de “aumento de las acciones”.
Factores de riesgo: el progreso de la construcción del proyecto de inversión de la empresa no es tan bueno como se esperaba, las empresas relacionadas con la cadena de la industria militar conducen a la opacidad de la información, la mayor concentración de clientes de la empresa y la fluctuación de los precios de las materias primas.
