Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) ( Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) )
El 15 de marzo Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) El beneficio neto de la empresa matriz fue de 304 millones de yuan, un aumento del 82,59% con respecto al año anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 286 millones de yuan, un aumento del 91,14% con respecto al año anterior; Las ganancias básicas por acción fueron de 2,82 Yuan. La empresa tiene la intención de distribuir dividendos en efectivo de 2,88 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones a todos los accionistas, con un total de 31.104000 Yuan, sin acciones, sin conversión de fondos de reserva en capital social.
Los ingresos de las Forjas militares aumentaron un 117,17% y contribuyeron con un beneficio bruto del 65,81%.
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.733 millones de yuan, lo que representa un aumento del 68,65%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 304 millones de yuan, un aumento del 82,59% con respecto al año anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución de la madre ascendió a 286 millones de yuan, un aumento del 91,14% con respecto al a ño anterior, y el rendimiento aumentó rápidamente, superando ligeramente las expectativas.
Las ventas de Forjas aeroespaciales en 2021 ascendieron a 716 millones de yuan, lo que representa un aumento del 117,77%. Las ventas de Forjas petroquímicas ascendieron a 523 millones de yuan, un aumento del 96,99% con respecto al año anterior. Las ventas de Forjas eléctricas ascendieron a 172 millones de yuan, una disminución interanual del 32,41%; Otras piezas forjadas (principalmente barcos, maquinaria, armas, forja y otras industrias) Ventas 142 millones de yuan, un aumento del 57,29%. Los ingresos de explotación de las Forjas militares y las Forjas petroquímicas aumentaron considerablemente. La proporción de ingresos de forja militar en los ingresos de explotación ha alcanzado el 41,31% y la proporción de beneficios brutos de la empresa ha alcanzado el 65,81%, lo que se convierte en la principal fuente de ingresos de explotación y crecimiento de los beneficios netos de la empresa.
Las ventas anuales de 2021 ascendieron a 66.089,35 toneladas, lo que representa un aumento del 13,78%. Entre ellos, las ventas de Forjas militares e industriales aumentaron un 22,41% y las ventas de Forjas petroquímicas aumentaron un 69,47%, mientras que las ventas de otras Forjas mecánicas aumentaron un 51,34% y las ventas de Forjas eléctricas disminuyeron un 35,53%.
La rentabilidad de la empresa aumenta gradualmente, pero el flujo de caja operativo es débil.
En 2021, el margen bruto total de ventas de la empresa fue del 29,0%, una pequeña disminución de 0,51 PCT; El tipo de interés neto aumentó 1,34 PCT y el tipo de interés no neto disminuyó 16,52%, lo que representa un aumento de 1,94 PCT. El aumento de los tipos de interés netos se debe principalmente a que los ingresos de las Forjas militares de la empresa aumentan más rápidamente.
En 2021, la Roe ponderada por la empresa fue del 17,89%, un aumento de 1,01 PCT con respecto al a ño anterior.
En 2021, el flujo de caja operativo neto de la empresa fue de 6,09 millones de yuan, una disminución del 54% con respecto al a ño anterior, y el flujo de caja operativo de la empresa fue débil. Las cuentas por cobrar y las existencias de la empresa aumentaron rápidamente en 2021.
La demanda de Forjas militares está aumentando rápidamente y la empresa se beneficia plenamente de ser el proveedor principal de Forjas de anillos militares.
Desde su creación, la empresa se ha centrado en la forja libre y la forja de anillos de diversos materiales metálicos, es una de las pocas empresas especializadas en el desarrollo y la producción de Forjas de anillos de aviación en China, ha participado en el desarrollo de motores de varios modelos de aviación y la investigación de aplicaciones de nuevos materiales en China, y también ha proporcionado Forjas de anillos de aviación y Forjas de cajas de cambios para Ge Aviation, Rolls – Royce y otros fabricantes de motores de aviación de renombre internacional.
El aeromotor doméstico es uno de los mayores shortboard en la industria de la aviación China, y también es un eslabón débil que necesita un avance urgente. Con el aumento gradual de la demanda de nuevos tipos de aviones de combate chinos, como el montaje, la sustitución y el mantenimiento de trenes, la demanda de motores domésticos ha aumentado notablemente. La industria de motores domésticos se enfrentará a un período de rápido desarrollo durante el 14º plan quinquenal, y los principales proveedores de la cadena de La industria de motores seguirán beneficiándose. Como uno de los principales proveedores de forja de anillos de motor en China, se espera que el negocio de forja de aerolíneas siga creciendo rápidamente durante el 14º plan quinquenal.
Previsión y valoración de los beneficios
Prevemos que los ingresos de explotación de la empresa de 2022 a 2024 serán de 2.281 millones de yuan, 2.925 millones de yuan y 3.707 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz será de 440 millones de yuan, 596 millones de yuan y 786 millones de yuan, respectivamente. El pe correspondiente será de 34.27x, 25.31x y 19.2x, respectivamente. La evaluación es razonable, y coincide con el crecimiento del rendimiento de la empresa en los próximos años. La primera cobertura dará la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: 1: el progreso del desarrollo y la producción de Aeromotores domésticos no es tan bueno como se esperaba; El crecimiento presupuestario de los gastos de defensa nacional no fue tan rápido como se esperaba; Aumento del precio de las materias primas; Aumento de la competencia industrial.
