Iray Technology Company Limited(688301) ( Iray Technology Company Limited(688301) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación en 2021 alcanzaron 1.187 millones de yuan, un aumento del 51,43% en comparación con el mismo período del año anterior, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 484 millones de yuan, un aumento del 117,79% en comparación con el mismo período del año anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 342 millones de yuan, un aumento del 72,29% en comparación con el mismo período del año anterior. En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 364 millones de yuan, lo que representa un aumento del 58,21%. El beneficio neto de la madre ascendió a 158 millones de yuan, lo que representa un aumento del 137,84%. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 73 millones de yuan, un aumento del 33,14% con respecto al mismo período del año anterior; Supera las expectativas del mercado.
Los resultados de 2021 mantuvieron un alto crecimiento y el nivel de beneficios siguió aumentando.
Análisis del crecimiento: en 2021, los ingresos de la empresa aumentaron un 51,43% y el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 117,79%. Las principales razones son las siguientes: ① la demanda de productos de la serie de medicamentos genéricos sigue aumentando debido a la continua influencia de la epidemia de neumonía covid – 19; La empresa sigue explotando las necesidades de los clientes existentes, muchos de los principales productos de los clientes siguen creciendo, mientras que la expansión continua de la introducción de nuevos clientes importantes; Introducir sin problemas nuevos clientes clave de la industria dental, los ingresos de ventas de la Industria Dental superan los 200 millones, los ingresos de ventas de la industria superan los 150 millones, rompehielos mercado veterinario de gama alta, la proporción de nuevos productos dinámicos aumenta rápidamente; La empresa como inversor estratégico suscribe Zhuhai Cosmx Battery Co.Ltd(688772) 24064000 acciones, cotiza en la Junta de creación de Ciencia y tecnología el 15 de octubre de 2021, el período de restricción de la venta es de 36 meses, correspondiente a los ingresos de cambio del valor razonable de 202182348300 Yuan.
Análisis de rentabilidad: la tasa bruta de ventas en 2021 fue del 55,25%, un aumento de 3,45 PCT; El tipo de interés neto de las ventas fue del 40,81%, un aumento interanual de 12,36 PCT; La razón principal es que ① la tasa de crecimiento de los productos dinámicos de alto margen bruto es rápida, ① la tasa de costo de la ventaja de escala es más baja, la tasa de costo es de 20,52% en 2021, la tasa de costo es de 2,10 PCT en comparación con el mismo período del año pasado, La tasa de costo de ventas / gestión / finanzas es de 4,92%, 4,74% y – 1,41%, respectivamente + 0,19 PCT, – 0,26 PCT y – 2,05 PCT en comparación con el mismo período del año pasado.
Análisis de la capacidad operativa y el flujo de caja operativo: la capacidad operativa de la empresa se ha mejorado aún más, el número de días de rotación de las cuentas por cobrar de la empresa en 2021 fue de 61,43 días, una disminución de 12,87 días en comparación con el a ño anterior; La tensión de la cadena de suministro afecta al nivel del flujo de caja de la empresa, el flujo de caja neto generado por las actividades operacionales de la empresa alcanzó 248 millones de yuan, una disminución del 5,45% con respecto al a ño anterior, debido principalmente a la tensión de la cadena de suministro, la empresa ha hecho materiales, piezas de repuesto, existencias de acuerdo con el progreso empresarial.
El mercado de detectores de placas planas de rayos X se enfrenta a un nuevo punto de crecimiento.
Los detectores de placas planas de rayos X se utilizan ampliamente aguas abajo, con un espacio de mercado de 2.800 millones de dólares en 2024. El detector digital de placas planas de rayos X desempeña un papel importante en la recepción de rayos X y su conversión en señales digitales, y es la clave para influir en la calidad y eficiencia de la imagen de los equipos de imagen. El campo de aplicación aguas abajo es amplio, se puede utilizar en el campo médico para producir el sistema universal de radiografía digital, el sistema DM, DSA, drf, la cavidad oral cbct, el equipo de radioterapia, etc. en el campo industrial se puede utilizar para producir el equipo de inspección no destructiva industrial, el equipo de Inspección de Seguridad, la nueva batería de energía y la prueba de embalaje trasero de semiconductores, etc. Según las estadísticas de yole, se prevé que el mercado mundial de detectores digitales de rayos X alcance los 2.800 millones de dólares para 2024, incluidos 2.000 millones de dólares para detectores médicos digitales de rayos X y 800 millones de dólares para detectores industriales y de Seguridad digitales de rayos X.
El mercado de detectores digitales de rayos X está relativamente concentrado, y la empresa es el líder de los detectores nacionales de rayos X. Según sus estadísticas markit, la cuota de mercado de los cinco principales proveedores de detectores en el campo médico mundial supera el 50%. Los gigantes extranjeros incluyen principalmente wanrui y trixell, y las empresas locales incluyen principalmente empresas y Careray Digital Medical Technology Co.Ltd(688607) . Los fabricantes chinos representados por la empresa tienen una mayor relación calidad – precio de los productos y un mejor apoyo al servicio post – venta, aprovechando la capacidad de innovación independiente y las ventajas del servicio local para romper el monopolio del mercado de marcas extranjeras. En 2021, la empresa obtuvo la especialización nacional de la nueva empresa “Little Giant”, la industria manufacturera “single Champion”, es un verdadero detector de rayos X doméstico líder.
Se propone emitir 1.435 millones de yuan de bonos convertibles para aumentar la inversión en innovación tecnológica.
La empresa está orientada a la demanda del mercado y acelera la innovación de productos. El 13 de enero, la compañía anunció la emisión de bonos convertibles por un total de no más de 1.435 millones de yuan, la inversión en nuevos detectores y materiales de centelleo proyecto de industrialización (989 millones de yuan), detectores digitales de rayos X tecnología clave R & D y proyectos de construcción de bases de innovación integral (446 millones de yuan).
La empresa sigue aumentando la inversión en I + D y la competitividad del mercado. A través del progreso tecnológico, la empresa mejora continuamente el rendimiento del producto y desarrolla nuevos productos, asegurando al mismo tiempo las ventajas técnicas del detector de silicio amorfo, aumentando la inversión en igzo, CMOS y sustrato flexible y otras tecnologías de sensores y productos, la calidad del producto alcanza el nivel líder de la industria. Al mismo tiempo, se han realizado algunos progresos en la definición y el desarrollo sistemáticos de productos para diferentes mercados de aplicación, como el generador de alta tensión y el colimador CT. En 2021, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 146 millones de yuan, un aumento del 51,87% con respecto al a ño anterior, lo que representa un aumento del 12,27% en los ingresos de explotación y de 003pct con respecto al año anterior. El personal de I + D alcanzó 256 personas, un aumento del 58,02% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y se añadieron 55 nuevos tipos de registros o autorizaciones de IP (con sujeción a la fecha de obtención del certificado), de las cuales 25 eran patentes de invención y los ingresos de los productos que utilizaban la nueva tecnología de sensores superaban los 200 millones de yuan.
Mantener la calificación de “sobrepeso”. La demanda descendente de detectores de placas de rayos X sigue superando las expectativas, la expansión de nuevos productos de la empresa se acelera, lo que da lugar a un rendimiento superior a las expectativas en 2021. Aumentamos las previsiones de beneficios, y los ingresos de la empresa se estiman en 1.605 millones de yuan, 2.089 millones de yuan y 2.621 millones de yuan, respectivamente, para 2022 – 2024 (antes del ajuste, el valor previsto para 2022 – 2023 se divide en 1.573 millones de yuan y 1.974 millones de yuan). El crecimiento interanual fue de 35,20%, 30,10% y 25,49%, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 629 millones de yuan, 853 millones de yuan y 1.094 millones de yuan, respectivamente (antes del ajuste, el valor previsto para 2022 – 2023 fue de 540 millones de yuan y 708 millones de yuan, respectivamente), con un aumento del 30,04%, el 35,45% y el 28,35%, respectivamente; EPS fue de 8,63 Yuan, 11,75 yuan y 15,08 Yuan, respectivamente (antes del ajuste, el valor predictivo de 2022 – 2023 fue de 6,92 yuan y 8,93 Yuan, respectivamente). De acuerdo con el 16 de marzo de 2022, el precio de las acciones corresponde a pe 45, 33, 26 veces. Como líder de la industria china de detectores de placas planas, la empresa ha logrado un avance continuo en el desarrollo de productos y tecnología, ha logrado con éxito la sustitución nacional en el campo de la radiación General, y se espera que la sustitución nacional se lleve a cabo en el futuro en las plantas médicas e industriales mundiales, incluyendo odontología, baterías de nueva energía, semiconductores, ortopedia C – ARM, Gastroenterología, mama, radioterapia y otros campos. Guiada por la tendencia de desarrollo de la tecnología de toda la cadena industrial, la empresa también ha diseñado componentes básicos de alta tensión, Cámara de ionización, limitador de haz, acelerador lineal y otros hosts de imagen, y mantendrá la calificación de “aumento de existencias” en el futuro.
Consejos de riesgo: riesgo de caída de los precios de los productos, riesgo de mala venta de nuevos productos, protección de la propiedad intelectual y riesgo de fuga de tecnología básica, riesgo de fricción comercial entre China y los Estados Unidos, riesgo de competencia del mercado, riesgo de fluctuación de los tipos de cambio, riesgo de prosperidad de la industria inferior a lo esperado, riesgo de suministro de materias primas, riesgo de epidemia covid – 19, etc.
