Montage Technology Co.Ltd(688008) ( Montage Technology Co.Ltd(688008) )
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Anuncio del 10 de marzo de 2022: de enero a febrero de 2022, con el desarrollo de la primera generación de chips de interfaz de memoria, módulos de memoria y módulos de memoria de la empresa ddr5 ® CPU y otros nuevos productos siguen siendo enviados, la empresa ha logrado un buen comienzo de negocio. De enero a febrero de 2022, la empresa logró unos ingresos de explotación de 620 millones de yuan, un aumento del 211% en comparación con el mismo período del año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a unos 220 millones de yuan, lo que representa un aumento del 157% con respecto al a ño anterior.
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Montage Technology Co.Ltd(688008) 22 años de En comparación con el mismo per íodo del año pasado, los ingresos de 2019, 2020 y 2021 fueron de 4,1, 5,0 y 300 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la matriz es de 2,3, 2,6 y 130 millones de yuan, respectivamente. Montage Technology Co.Ltd(688008) Desde el punto de vista de la relación de cadena: la empresa 21q4 tiene unos ingresos de 969 millones de yuan y un beneficio neto de 317 millones de yuan. Los beneficios de enero a febrero de 22 a ños se han demostrado en la etapa inicial de penetración de ddr5, la alta rentabilidad de los chips de interfaz de memoria y los chips de soporte de memoria. Creemos que el nivel de margen bruto de ddr5 superará las expectativas del mercado.
Montage Technology Co.Ltd(688008) \ \ es Montage Technology Co.Ltd(688008) es el mayor proveedor de chips de interfaz de memoria en el mundo. La empresa tiene una gama completa de productos de chips de interfaz de memoria de DDR2 a ddr5, y obtiene acciones estratégicas de Intel y Samsung. 1. Almacenamiento: el espacio de mercado de ddr5 es mucho mayor que el de ddr4, y se espera que el rey de ddr4 se beneficie profundamente. La tecnología de memoria se ha desarrollado hasta la generación ddr5. En comparación con el módulo de memoria ddr4, ddr5 no sólo configura partículas de memoria y chips de interfaz de memoria, sino que también necesita ser emparejado con otros chips especiales. Montage Technology Co.Ltd(688008) \
Ddr5 chip relacionado en 2021q4 comenzó la producción en masa y el envío, la cantidad es continua y a escala. Desde el punto de vista de la industria, en la generación ddr5, además del chip de interfaz de memoria, el módulo de memoria del servidor necesita tres tipos de chips complementarios (SPD, TS y PMIC), PC y portátil udim y sodim necesitan dos tipos de chips complementarios (SPD y PMIC), todo el valor del Chip ddr5 es mayor que la generación ddr4. Dado que ddr5 es un producto completamente nuevo, es necesario seguir observando el ritmo ascendente de los chips relacionados. Si se hace referencia al ritmo de penetración del chip de interfaz de memoria ddr4, la penetración de cada generación de productos puede alcanzar alrededor del 20 – 30% a finales de los 12 meses después de la cantidad, alrededor del 50 – 70% a finales de los 24 meses, y la mayoría de la penetración del mercado se completa básicamente a finales de los 36 meses.
En la actualidad, la investigación y el desarrollo de la segunda generación de chips de interfaz de memoria ddr5 están avanzando según lo previsto. En el proceso de cambio de descendencia posterior de ddr5, esperamos que la empresa siga manteniendo la ventaja competitiva, por un lado, la tecnología de la empresa es líder, por otro lado también está relacionada con la posición de la empresa en la industria de jedec, LANQI es uno de los tres miembros del Consejo de Administración de jedec En China, al mismo tiempo, bajo los tres comités y capítulos de jedec como Presidente, participar en profundidad en la elaboración de normas para los productos relacionados con este segmento.
En el futuro, los chips de interfaz de memoria serán posibles para pc o pluma. En la actualidad, el chip de interfaz de memoria se utiliza principalmente en el módulo de memoria relacionado con el servidor. Para hacer frente al aumento de la velocidad de transmisión, el módulo de memoria que no requiere mucho Buffer de señal puede aumentar la demanda de chips de Buffer correspondientes. La industria está explorando la posibilidad de a ñadir un chip de controlador de reloj (ckd) a la udim m y sodim de PC y laptop a mediados del período ddr5 para amortiguar y volver a conducir la señal de reloj del módulo de memoria, mejorando así la integridad y fiabilidad de la señal de reloj. Jedec (Asociación de Tecnología de estado sólido) está desarrollando el estándar de producto correspondiente.
A partir de la información publicada por jedec, el chip de interfaz de memoria ddr5 ha sido programado para tres generaciones, la tasa de soporte es de 4800mbps, 5600mbps, 6400mbps, se espera que haya 1 ~ 2 generaciones más tarde, la tasa más alta puede soportar hasta 8400mbps. La empresa también necesita ver más de cerca la velocidad de iteración de los chips de interfaz de memoria ddr5. En cuanto al ddr6, la industria ha realizado una investigación preliminar pertinente y la empresa participará en la discusión y elaboración de las normas pertinentes.
2. Interconexión: el chip pcieretimer aportará un aumento significativo. PCIe es la solución principal del bus del servidor en la actualidad, la velocidad de transmisión de datos se duplica, al mismo tiempo, trae el problema de la atenuación de la señal prominente y la reorganización del tiempo del reloj de referencia, por lo que el chip PCIe retimer tendrá un gran espacio de aplicación. PCIe 4. El chip de tiempo cero se ha producido con éxito en masa y se puede aplicar a escenarios de aplicación típicos como nvmessd, servidor AI, tarjeta riser, etc.
En los últimos años, el Protocolo de transmisión de datos de alta velocidad ha sido modificado por pcie3. 0 a pcie4. 0, la tasa de datos aumentó de 8 GT / s a 16 GT / s a pcie5. 0. Pcie6. 0, la tasa de datos se incrementará aún más a 32 GT / S, 64 GT / S, la velocidad de transmisión de datos se duplicará al mismo tiempo que trae consigo la atenuación de la señal prominente y el problema de la reorganización del reloj de referencia. El chip pcieretimer se utiliza principalmente para resolver los problemas de la sincronización desigual de la señal, la gran pérdida y la mala integridad del servidor del Centro de datos en la transmisión de datos de alta velocidad y larga distancia. Por lo tanto, la industria espera que la demanda de chips pcieretimer aumente a medida que aumente la velocidad de transmisión.
Debido al soporte pcie4. 0 CPU del servidor principal en 2021q2 antes del lanzamiento oficial, pcie4. La permeabilidad de 0 sigue siendo baja, PCIe 4. 0el chip retimer acaba de empezar a importarse en el mercado, pcie4. La perfección ecológica necesita tiempo. La industria espera que en 2022, con el aumento de la penetración de la industria, los fabricantes periféricos de alta velocidad a PCIe 4. 0 transición, pcie4. Los requisitos para los chips de tiempo cero aumentarán significativamente. Mientras tanto, con el apoyo de pcie5 en 2022. 0 mainstream server CPU listed, pcie5. Se espera que los chips de tiempo cero se introduzcan gradualmente en el mercado.
A principios de 2019, bajo la dirección de Intel, varias empresas de renombre internacional lanzaron conjuntamente el estándar CXL (Computer Express LINK), que tiene por objeto proporcionar una interfaz de alta eficiencia, alta velocidad y baja latencia entre la CPU y los aceleradores especializados y los sistemas de almacenamiento de alto rendimiento para satisfacer las necesidades de intercambio de recursos, puesta en común de memoria y programación informática eficiente. La tecnología CXL puede mejorar la eficiencia del intercambio de datos entre los módulos del sistema, resolver el problema de la consistencia de la caché, mejorar significativamente la capacidad de comunicación entre la CPU multicanal, la CPU y el acelerador, reducir el retraso, realizar la interconexión de alta velocidad entre la CPU del Centro de datos y el chip acelerador, mejorando así el rendimiento de las aplicaciones intensivas en datos.
El desarrollo de la tecnología basada en CXL creará algunas nuevas oportunidades de mercado, la empresa ha acumulado cierta cantidad de tecnología en los campos relacionados, entre ellos el pcie5 que se está desarrollando. El chip de tiempo cero puede realizar el modo dual PCIe / CXL de acuerdo con los requisitos del sistema. La empresa se basará en la vanguardia de la industria de la tecnología y las oportunidades, el diseño oportuno de los productos relacionados.
3. Cálculo: el espacio de CPU de Jinji es enorme, la CPU de la Plataforma de Jinji comienza rápidamente, y la rentabilidad superará las expectativas del mercado. La CPU Jinji es una serie de procesadores de arquitectura x86 con funciones de pre – detección y monitoreo de seguridad dinámica, que se aplican a Jinji u otras plataformas de servidores de propósito general. Montage Technology Co.Ltd(688008) 35 En abril de 2021, la tercera generación de CPU jindai fue puesta en el mercado en masa. Los productos jindai recibieron una respuesta positiva de muchos fabricantes nacionales de servidores, como Xinhua III, Lenovo, baode, Great Wall, etc. han lanzado productos de servidor para apoyar la CPU jindai. La Plataforma jindai se ha utilizado en el Gobierno, el transporte, las finanzas, la energía y otros campos con requisitos de Seguridad de hardware más altos.
Recompra y aumento de la confianza de los ejecutivos. Aumento de la confianza de los ejecutivos: El Presidente y CEO y el Director y gerente general aumentaron las tenencias en unos 20 millones de yuan. En octubre de 2021 se anunció que la empresa recompraría sus acciones con fondos propios por valor de 300 a 600 millones de yuan, con un precio de recompra no superior a 86 Yuan / acción. Al 28 de febrero de 2022, la empresa había recomprado 3.873000 acciones de la empresa a través del sistema de negociación de la bolsa de Shanghai mediante licitación centralizada, lo que representaba el 0,34% del capital social total de la empresa, que era de 1.132824.111 acciones. El precio máximo de recompra era de 84,99 Yuan / acción y el precio más bajo era de 72,56 Yuan / acción. El capital total pagado por la empresa era de 3. Hongbo Co.Ltd(002229) ,56 Yuan (excluidos los derechos de timbre, las comisiones de transacción y otros gastos de transacción).
Previsión de beneficios, valoración y calificación: dominar activamente el líder de la plataforma inferior, la lógica del producto a corto, mediano y largo plazo es clara. Ondulación
Qiqi Technology es la Primera División de la pista de carreras en el mundo y una de las pocas empresas competitivas en China, es una empresa líder internacional de procesamiento de datos y diseño de chips de interconexión, dedicada a servidores y centros de datos en computación, almacenamiento, campos relacionados con la Plataforma de empresas de Internet. Se espera que el negocio de chips de interfaz de memoria de la empresa se beneficie profundamente de la descarga de chips de interfaz de memoria ddr5 y chips asociados. Al mismo tiempo, la empresa valora la Plataforma de servidores jindai en el espacio alternativo doméstico, y el chip PCIe retimer de volumen. De acuerdo con el informe de rendimiento, teniendo en cuenta el aumento de la cuota de mercado de la empresa y las barreras técnicas de los chips de interfaz de memoria, mantenemos el beneficio neto de la empresa de 21 a 23 años a 829 millones de yuan, 1.507 millones de yuan, 2.151 millones de yuan, correspondiente a pe102 / 56 / 39x, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el progreso del ddr5 no es tan bueno como se esperaba, y el desarrollo tecnológico no es tan bueno como se esperaba.
