Keboda Technology Co.Ltd(603786) ( Keboda Technology Co.Ltd(603786) )
Los factores externos, como la situación epidémica y el conflicto ruso – ucraniano, tienen un efecto controlable en la empresa. De acuerdo con la empresa el 16 de marzo publicó el boletín de información de la investigación institucional: 1) el impacto de la epidemia en China es controlable. La Empresa dijo que, a partir de la producción actual, las ventas, la producción y el funcionamiento de la empresa en el actual entorno epidémico están en el rango normal; La influencia del conflicto ruso – ucraniano es controlable. La empresa vende ahora productos en el extranjero después de la producción china para el transporte al extranjero, el tiempo de envío es generalmente de 1 a 2 meses. En la actualidad, todos los envíos de producción de la empresa son normales, no se han visto afectados por el momento, hasta la fecha, el Departamento de producción de la empresa no ha recibido la notificación del ajuste de la producción de la fábrica principal.
Desde el 4q21, la tendencia de la producción y las ventas de los clientes principales ha sido positiva. Las ventas del Grupo Volkswagen 4q21 se recuperaron. El volumen de ventas del Grupo Volkswagen, el cliente principal de 4q21, fue de 2,11 millones, en comparación con – 25,9% / + 16,9%; Se espera que las ventas del Grupo Volkswagen se recuperen año tras año en 2022. De enero a febrero de 2022, las ventas de Faw Volkswagen + SAIC Volkswagen ascendieron a 533000, un + 12,8% año tras año. El 15 de marzo, el Grupo Volkswagen anunció en la Conferencia de resultados que el objetivo de crecimiento de las ventas para 2022 es del 5% – 10%. Creemos que los clientes clave de la empresa Volkswagen desde el 4q21 en la tendencia de recuperación continua, la empresa se beneficiará simultáneamente.
Los productos de la empresa, las reservas de proyectos son suficientes, el impulso de crecimiento es suficiente. La empresa ha respondido activamente a la tendencia de la electrificación de los vehículos y ha realizado la distribución preliminar de los productos que cubren el mercado de los nuevos vehículos energéticos de primera clase fuera de China. En la actualidad, el controlador de la lámpara de la empresa, el actuador de gestión térmica, el actuador AGS, la lámpara de atmósfera, el controlador USB, el controlador del chasis y otros productos han sido Porsche, Volkswagen, Geely, Weilai, Xiaopeng, ideal, la Gran Muralla y otros nuevos proyectos de vehículos energéticos. En 2021, los controladores de faros, USB, controladores de suspensión adaptativos y otros productos de la empresa entraron en el mercado de clientes de Faw Red Flag y Byd Company Limited(002594) Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) \ etc. al mismo tiempo, la empresa ha pasado con éxito la auditoría del Creemos que la reserva de proyectos de la empresa es suficiente, 2022 – 2023 Volkswagen Atmosphere Lamp, BMW taillight Controller, Ford & Renault headlight Controller, local New Energy Vehicle Enterprise Controller y otros proyectos importantes se espera que traigan un aumento significativo, suficiente energía cinética de crecimiento a medio y largo plazo.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021, 2022 y 2023 sean de 2.950 millones de yuan, 3.890 millones de yuan y 5.070 millones de yuan, y los beneficios netos correspondientes a la madre sean de 430 millones de yuan, 700 millones de yuan y 950 millones de yuan, y que el pe sea de 43,2, 26,9 y 19,8 veces el precio de cierre de hoy para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el conflicto ruso – ucraniano supera las expectativas, el grado de alivio de la escasez de chips es menor de lo esperado, el costo de las materias primas aumenta más de lo esperado
