Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) ( Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) )
Puntos de inversión
Eventos: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 para lograr ingresos de explotación de 1.200 millones de yuan, una disminución interanual del 16,6%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 240 millones de yuan, una disminución del 41,8% con respecto al a ño anterior.
La vacuna contra la gripe por pulverización nasal se ve afectada por la vacuna covid – 19 y se espera que se recupere significativamente en 2022. En términos trimestrales, 2021q4 logró ingresos de explotación de 260 millones de yuan, una disminución interanual del 28,3%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 10,5 millones de yuan, una disminución del 86,2% con respecto al a ño anterior. En cuanto a los productos, 1) vacuna contra la gripe por pulverización nasal: los ingresos de 170 millones de yuan en 2021, una disminución del 47,5% con respecto al a ño anterior, confirmando las ventas de People.Cn Co.Ltd(603000) unidades, principalmente debido a la temporada de vacunación contra la gripe, el período de edad de la vacuna covid – 19 se abrió a 3 – 17 años, el conflicto con la vacuna contra la gripe, y en los últimos años la competencia en el mercado de los fabricantes de vacunas contra la gripe se ha intensificado, lo que ha dado lugar a la venta de vacunas contra la gripe se ha visto afectada, y se han previsto 86,39 millones de yuan para la reducción del inventario. Esperamos que las ventas de vacunas contra la gripe por pulverización nasal se recuperen significativamente en 2022; Vacuna contra la varicela: los ingresos en 2021 ascendieron a 1.020 millones de yuan, una disminución del 7,9% con respecto al a ño anterior, que se vio afectada principalmente por la vacuna covid – 19. Además, los gastos de I + D de la empresa en 2021 aumentaron en 63,39 millones de yuan en comparación con 2020.
La vacuna contra el herpes zóster está a la vuelta de la esquina. En cuanto a la línea de productos, la vacuna contra el herpes zóster ha completado con éxito la fase III del trabajo clínico sobre el terreno y ha promovido activamente la producción declarada. En la actualidad, el trabajo relacionado con la producción declarada de la vacuna se está llevando a cabo de manera ordenada. La vacuna DPT (tres componentes) inició el ensayo clínico de fase I; La vacuna viva atenuada contra la gripe por pulverización nasal (preparación líquida) ha obtenido la aprobación clínica y ha iniciado el ensayo clínico de fase I. La línea de investigación y desarrollo de la empresa se está enriqueciendo continuamente.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Esperamos que el rendimiento de 2022 – 2024 sea de 4,9 / 7,4 / 1.000 millones de yuan respectivamente, correspondiente a pe 37 / 25 / 18 veces, teniendo en cuenta el gran espacio de mercado de la vacuna contra la gripe, y la vacuna contra el herpes zóster está a punto de cumplir, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo: el riesgo de una mayor competencia en el mercado; Riesgo de R & D o de producción inferior a lo previsto; Las ventas de productos no están a la altura de las expectativas.
