Qingdao Hiron Commercial Cold Chain Co.Ltd(603187) ( Qingdao Hiron Commercial Cold Chain Co.Ltd(603187) )
Líder de la industria de refrigeradores comerciales: el mercado de refrigeradores comerciales de China está creciendo bien y las barreras de entrada son altas. En los últimos años, el catalizador de la industria también está aumentando, y se espera que aumente la velocidad del desarrollo en el futuro. Qingdao Hiron Commercial Cold Chain Co.Ltd(603187) \
La demanda de alimentos a baja temperatura ha aumentado y los congeladores se han convertido en armas competitivas: Hemos observado un aumento de la demanda de alimentos a baja temperatura y bebidas frías (por ejemplo, leche pasteurizada, alimentos ultracongelados, etc.) por parte de los consumidores en los últimos a ños, lo que aumentará las ventas de congeladores comerciales. Según la industria en línea, las ventas de mostradores de alimentos y mostradores de bebidas en China aumentaron un 17% en 2021. Creemos que, para las empresas de alimentos y bebidas, además de las funciones básicas de refrigeración, refrigeración y almacenamiento, también desempeña un papel en la pantalla de la marca y la posición ventajosa. Con el fin de investigar el uso de refrigeradores terminales, investigamos algunas tiendas de conveniencia y tiendas de parejas en 2020q4 y 2021q4, y encontramos que: 1) la cantidad de refrigeradores de tiendas de conveniencia es mayor que la de tiendas de parejas, y los tipos de refrigeradores son más diversos; En comparación con 2020q4, 2021q4 muestra de tiendas de conveniencia en Tianjin, Shanghai y Shenzhen, el uso total de congeladores y congeladores de puerta aumenta en promedio. Juzgamos que, bajo la catálisis de la política, con la mejora de la cadena de tiendas convenientes y el aumento de la cantidad, el uso de congeladores se espera que aumente, lo que también promoverá la mejora de la tienda de marido y mujer, el aumento de la cantidad de congeladores.
Yuanqi Forest cataliza el desarrollo de la industria de refrigeradores: yuanqi Forest es una nueva marca de “bebida saludable”. A través de la construcción de un gran número de refrigeradores de marca propia, la empresa aprovecha la posición de venta favorable, muestra la marca y recoge los datos de consumo (la puerta del armario está incrustada con Una cámara). Yuanqi Forest Cabinet manufacturing process is complex, with the Intelligence function, the production of High requirements for the Cold Cabinet leading enterprises. Yuanqi Forest toma el congelador como “arma” el rápido aumento, jugó el papel de demostración para el compañero. De acuerdo con la investigación industrial, algunas empresas tradicionales de alimentos y bebidas tienen la intención de mejorar sus propios refrigeradores, el nuevo precio unitario de los productos es más alto, el volumen es mayor; Según la industria en línea, el crecimiento de las ventas de la industria china del Gabinete de bebidas en 2021 fue del 19%, lo que aceleró el crecimiento de la industria.
Hairong White Horse Logic realization: Commercial Refrigerator field, the Advantage of hairong is obvious: 1) Management, compared with competitors, hairong has more perfect incentive System, Core Management Team and key Technical Personnel Stable, accurate Understanding the demand Trend. En el aspecto de la producción, la empresa tiene las ventajas de personalización, inteligencia y escala. En cuanto a los recursos de los clientes, los clientes aguas abajo de hairong son las principales empresas de la industria alimentaria y de bebidas (mengniu, Yili, etc.), estas empresas líderes tienen criterios estrictos para la selección de proveedores. Después de que hairong rompa a través de estos grandes clientes, los pedidos aumentarán y la viscosidad de los clientes será alta. Hairong a lo largo de los años para acumular la reputación del cliente, también ayudará a la empresa a desarrollar nuevos clientes. Tomando como ejemplo el congelador de hairong, que se ha desarrollado principalmente en los últimos años, la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos entre 2015 y 2020 es del 32%.
Sugerencia de inversión: Creemos que el mercado subestima el espacio de la industria de refrigeración comercial y las barreras competitivas de los clientes de gama alta, y no anticipa el potencial de crecimiento y la flexibilidad de rendimiento de la empresa. La ventaja de la especialización de hairong se está convirtiendo en una ventaja de escala, y la lógica de crecimiento se hará realidad gradualmente. Esperamos que el EPS de 2021 a 2022 sea de 0,88 / 1,48 Yuan, el precio objetivo de 6 meses de 37,00 Yuan, correspondiente a 202225 veces PE, mantener la calificación de inversión de Buy – A.
Consejos de riesgo: el deterioro de la competencia, el aumento de los precios de las materias primas, la penetración de la industria de refrigeración vitrina menos de lo esperado.
