Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) ( Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) )
Evento: el 16 de marzo de 2022, la empresa emitió una serie de anuncios relacionados con el diseño del negocio en el campo fotovoltaico. Los detalles son los siguientes: 1) en el Estado de Sabah, Malasia, se propone invertir en la construcción de dos nuevas líneas de producción de vidrio fotovoltaico de 1200t / D, y apoyar la construcción de una producción anual de 1,2 millones de toneladas de línea de producción de arena de cuarzo de piedra ultrablanca; Se propone aumentar el capital de chenzhou PV con fondos propios para garantizar la financiación de la construcción de proyectos fotovoltaicos; La empresa transferirá el 100% de su participación en Zixing Sand Mine (Super White Sand) a Chenzhou PV; Invertir 492 millones de yuan para construir una central fotovoltaica distribuida en el techo.
La continua expansión de la capacidad de producción de vidrio fotovoltaico pone de relieve la determinación del sector fotovoltaico: según el anuncio anterior de la empresa, China ya está construyendo 5 líneas de producción de vidrio fotovoltaico de 1200t / D y se espera que entre en funcionamiento en 2022. Esta vez, la empresa planea construir 2 líneas de producción de vidrio fotovoltaico de 1200t / D en Malasia, la capacidad de producción alcanzará 8400t / D (independientemente de la conversión de la línea de producción de productos fotovoltaicos de flotación ultra blanca). Además, la empresa comenzó a utilizar sus propios recursos del techo de la planta para acelerar la expansión de la planta fotovoltaica aguas abajo.
El vidrio fotovoltaico es nuevo y caro, la ventaja de costos se espera que sea líder: como líder de vidrio flotado en China, la empresa todavía tiene la ventaja de costos para entrar en el campo del vidrio fotovoltaico. 1. La escala de los hornos de la empresa es de 1200t / D, que tiene las ventajas de bajo consumo de energía, baja amortización y alta tasa de productos acabados. 2. Puede adaptarse a componentes de mayor tamaño, y tiene espacio de actualización; 3. La adquisición de materias primas puede coordinarse con el vidrio flotado de la construcción y tener la ventaja de la recolección centralizada; 4. Disponer de fondos suficientes para obtener recursos de arena silícea ultrablanca y aumentar la tasa de autosuficiencia de las materias primas. Por lo tanto, creemos que con la caída gradual de la capacidad de producción de vidrio fotovoltaico de la empresa, se espera que el futuro entre en el primer nivel de la industria.
Acelerar el acceso a los recursos de arena de cuarzo ultrablanco, junto con la producción de vidrio fotovoltaico: la producción de vidrio ultrablanco necesita arena de cuarzo ultrablanco como materia prima, y arena de cuarzo ultrablanco es un recurso escaso, la distribución de China es menor. Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) La capacidad de diseño anual de Zixing super White Sand Mine y la capacidad de producción anual de 1,2 millones de toneladas de la base de arena de cuarzo súper blanca de Sabah, Malasia, han mejorado en gran medida la competitividad global de la empresa y han garantizado la demanda de arena y la seguridad de la línea de producción de vidrio Súper blanco subordinada.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: Esperamos que la tasa de crecimiento de la terminación inmobiliaria se recupere en 22 años, el riesgo de fallo y retraso en la entrega bajo la Guía de la política se reduce en gran medida, la demanda de vidrio tiene una fuerte resistencia y flexibilidad. En general, se espera que la industria del vidrio flotado siga recuperándose. Seguimos recomendando firmemente Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) La empresa está construyendo, propone construir 7 líneas de producción de vidrio fotovoltaico, si 22 años de funcionamiento de una sola línea de prueba de calidad puede ser líder en la industria de la marca, se espera que en el futuro se convierta gradualmente en el primer nivel de la industria. Además, la empresa continúa desarrollando negocios en ahorro de energía, electrónica, vidrio medicinal, etc. estas áreas son pistas de crecimiento. Mantenemos la empresa 21 – 23 años EPS 1,58, 1,59 y 1,61 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el progreso de la aplicación de vidrio flotado súper blanco en el campo fotovoltaico no es tan bueno como se esperaba, el precio del vidrio flotado no es tan bueno como se esperaba, la presión de los costos de las materias primas y la combustión aumenta, el nuevo proyecto no es tan bueno como se esperaba, El nuevo desarrollo de negocios no es tan bueno como se esperaba.
