Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) ( Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) )
Lógica 1: la industria de valores de Internet ha entrado en la era de “el contenido es el Rey”, y las empresas de valores de Internet han cambiado a la gestión de la riqueza. La industria de valores de Internet de China está creciendo constantemente y el tamaño de los usuarios sigue aumentando. La política de supervisión de los valores de Internet se está endureciendo gradualmente, y la industria entrará en la etapa de “el contenido es el Rey”. A través de la comparación de las noticias del mercado de acciones de China, Credit Finance y Fortune Securities, podemos ver que las empresas de valores de Internet con licencia financiera eligen la transición a la gestión de la riqueza.
Lógica 2: Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) : los antiguos proveedores de servicios de información financiera, el rendimiento se estabilizó y repuntó. La empresa ha cultivado profundamente la industria de servicios de información financiera durante más de 20 años, la estructura de propiedad es estable, la aplicación de incentivos de capital muestra la confianza en el desarrollo a largo plazo. La proporción de ingresos del Servicio de información financiera de la empresa es superior al 90%. En cuanto a las finanzas, los ingresos de explotación de la empresa aumentaron constantemente, la tasa de crecimiento se aceleró y el beneficio neto de la empresa matriz se recuperó constantemente; El margen de beneficio se estabilizó y se recuperó, mientras que la tasa de gastos disminuyó. El negocio de información financiera de la empresa ha construido una matriz completa de productos, los productos de gama media y alta se han convertido gradualmente en la principal fuerza impulsora del crecimiento de los ingresos.
Lógica 3: la empresa tiene la intención de adquirir valores de red, se espera que se convierta en la segunda empresa de Internet con licencia de corretaje en China. Si la empresa puede completar la adquisición de valores de confianza en línea, se convertirá en la segunda empresa china de Internet con licencia de corretaje. Por un lado, ayudará a ampliar el canal de acceso de la empresa a los clientes, por otro lado, la empresa se transformará en un corredor de valores de Internet, de modo que la empresa obtenga la calificación de negocio de la Agencia de fondos, gestión de activos, etc., mejorar en gran medida la capacidad profesional de La empresa para proporcionar gestión de la riqueza a los clientes, abrir una nueva curva de crecimiento de los ingresos.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: teniendo en cuenta el crecimiento constante del negocio de servicios de información financiera de la empresa, si la empresa adquiere con éxito los valores de nettrust para complementar la licencia de la empresa de valores, el canal de clientes de la empresa se ampliará continuamente, al mismo tiempo, obtener la calificación de La Agencia de fondos, gestión de activos, etc., se espera que abra una nueva curva de crecimiento de los ingresos. Esperamos que la empresa alcance los ingresos de explotación de 1.331 millones de yuan, 1.956 millones de yuan y 2.841 millones de yuan en 2022 – 2024, respectivamente, con un aumento del 42,7%, el 47% en comparación con el a 45,2%; De 2022 a 2024, el beneficio neto de la madre ascendió a 280 millones de yuan, 441 millones de yuan y 607 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 58,9%, 57,4% y 37,8%, respectivamente. El EPS de 2022 a 2024 fue de 0,69 Yuan, 1,09 yuan y 1,5 yuan respectivamente, y el PE correspondiente al precio de cierre de 37,75 Yuan el 16 de marzo de 2022 fue de 54,6x, 34,69x y 25,17x respectivamente. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: 1) la promoción de productos de gama media y alta no es el riesgo esperado; El riesgo de que la investigación y el desarrollo de nuevos productos y nuevas funciones no sean tan buenos como se esperaba; El riesgo de disminución de la cuota de mercado causado por el aumento de la competencia industrial; No se ha completado la adquisición de valores de Netcom, lo que da lugar a incertidumbres.
