Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) ( Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) )
Eventos:
Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) publi Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 2.810 millones de yuan, lo que representa una disminución del 1,40% con respecto al a ño anterior.
Puntos de inversión:
Los ingresos anuales de 36.300 millones de yuan aumentaron ligeramente, el aumento del costo del combustible disminuyó ligeramente. Durante el período que abarca el informe, las ventas totales de cemento y clínker de la empresa disminuyeron un 7,08% año tras año, pero los precios del cemento en su conjunto se mantuvieron altos durante todo el año, y los ingresos anuales de explotación ascendieron a 36.300 millones de yuan, un pequeño aumento del 2,42% año tras año. Debido a que el aumento de los precios del cemento proviene principalmente del aumento de los precios del carbón aguas arriba, el beneficio neto anual de la empresa a la madre es de 2.810 millones de yuan, una disminución del 1,4% año tras año, el margen bruto total es de 26,89%, una disminución del 5,74% año tras año, el tipo de interés neto es de 11,51%, una pequeña disminución del 3,1% año tras año.
La reestructuración completa y la consolidación de la posición de liderazgo en el norte de China, se espera que siga beneficiándose de la mejora de la oferta y la demanda en la región. Durante el período sobre el que se informa, la empresa absorbió todos los activos de cemento de la empresa conjunta Jinyu Jidong fusionada y de la empresa original Bbmg Corporation(601992) Y Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) con una capacidad total de clínker de 110 millones de toneladas y una capacidad de cemento de 176 millones de toneladas, siendo el mayor productor de cemento del Norte de China. En 2021, la tasa de crecimiento anual de la inversión fija total en las principales regiones del Norte de China fue positiva, y en 2022, un gran número de proyectos de construcción en la nueva zona de xiongan impulsarán la demanda de cemento. En el lado de la oferta, la capacidad de producción en el norte de China es más limitada, al mismo tiempo, la empresa aumenta aún más la cuota de mercado en la región, consolida la posición de liderazgo regional. Con la mejora de la oferta y la demanda en el norte de China y la mejora de la concentración del mercado, la empresa seguirá beneficiándose como líder regional.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: los ingresos de la empresa aumentaron ligeramente, los beneficios temporalmente bajo presión, el principal mercado del Norte de China siguió mejorando el patrón de la oferta y la demanda, la posición de liderazgo de la empresa es estable. Esperamos que el precio del carbón en el lado de los costos siga disminuyendo este año, mientras que el precio del cemento se mantiene estable en el nivel actual. Los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa se estiman en 400,72, 425,33 y 44,774 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz es de 34,44, 37,40 y 4,50 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a pe 7,86, 7,23 y 6,68 veces, por primera vez para cubrir la calificación de “aumento de las tenencias” de la empresa.
Sugerencia de riesgo: el precio del carbón sigue aumentando; El precio del cemento cayó bruscamente; Reducción de la demanda de cemento; La inversión en proyectos de infraestructura es inferior a lo previsto; Los efectos negativos persistentes de la epidemia en la economía superaron las expectativas.
