Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) ( Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) )
Event: The Company issued the 2021 Annual Report, the reporting period achieved income of 7.646 million Yuan, the same increase of 8.73 per cent, the net profit of the parent 649 million Yuan, the same increase of 50.92 per cent, achieved the deduction of Non – Parent net profit of 676 million Yuan, the same increase of 70.76 per cent, EPS of 0.96 Yuan. Los resultados de la empresa superaron las expectativas y el negocio siguió creciendo rápidamente. 21q4 Company realized Income / Return to Parent net profit of 18.16 / 229 million Yuan, 8.71% / 93.76 per cent increased with the Same, obvious Results of benefit Reduction and efficiency, and greatly improved profitability.
Comentarios:
El negocio de productos para el cuidado de la piel ha aumentado considerablemente, lo que ha impulsado el rápido crecimiento de los ingresos. Alrededor de la política de gestión de “123”, la empresa insiste en promover la innovación de la marca, la innovación de marketing, la mejora del canal y la transformación digital para superar el impacto de los factores a corto plazo en el negocio de canales especiales y el negocio en el extranjero. El canal de la empresa toma el negocio del comercio electrónico como la Guía, el lado de la marca se centra en la categoría de cuidado de la piel, obtiene el buen resultado de la gestión. En 2021, el negocio de productos para el cuidado de la piel de la empresa mostró un rendimiento brillante, con ingresos de 2.697 millones de yuan, un aumento del 22,22% y una relación de ingresos del 35,31%. La empresa se centra en los productos explosivos, racionaliza SKU, mejora continua de la capacidad de innovación de productos, la cuota de ventas total de productos de la cabeza de la marca propia aumentó significativamente, la principal marca de Herba en la tienda insignia de TMall y la tasa de recompra de la tienda departamental con un aumento de 7,88 PCT a 41,61%, yuze en la tienda insignia de TMall con un aumento de 6,22 PCT a 42,58%. En 2021, los ingresos ascendieron a 24,10, 21,58 y 373 millones de yuan, lo que representa un aumento del 0,42%, el 4,18% y el 6,48%.
El negocio de alto beneficio bruto aumentó la proporción, la tasa de costos siguió optimizando, la rentabilidad mejoró. En 2021, la tasa bruta de beneficio de la empresa fue del 58,73%, con un aumento de 2,84 PCT. La empresa se adhirió a la estrategia de desarrollo de la marca de diferenciación, posicionó el rápido crecimiento de la categoría de cuidado de la piel con alto margen bruto y optimizó la estructura del producto. Los gastos de venta de la empresa en 2021 ascendieron a 2.947 millones de yuan, lo que representa un aumento del 11,68% y se benefició del efecto de escala, y la tasa de gastos de venta en 2021 disminuyó en 3,05 PCT al 38,54%. En 2021, la tasa de gastos financieros disminuyó de 0,45 PCT a 0,16%, principalmente debido a la disminución de los tipos de interés de los préstamos de las empresas, lo que redujo los gastos de intereses de los préstamos bancarios. En 2021, la inversión en proyectos de I + D y el pago de acciones aumentaron año tras año, lo que dio lugar a un aumento de los gastos de I + D de 0,08 PCT a 2,13%. En general, en 2021, el tipo de interés neto de la empresa aumentó en 2,37 PCT al 8,49%, la rentabilidad aumentó considerablemente.
Los canales de innovación de marca avanzan constantemente, la calidad de la gestión florece continuamente. Bajo la Guía de la política de “123”, la empresa mantiene su fuerza estratégica y mejora continuamente su competitividad básica. Canal avanzado: en el negocio en línea, la empresa promueve activamente la operación de refinamiento multiplataforma, fortalece el diseño de la tienda de TMall, el personal de la plataforma Jingdong itera, optimiza el ajuste, se da cuenta de que las pérdidas se convierten en ganancias, y está interesada en el comercio electrónico para explorar nuevas formas de jugar en el patio de carga; En cuanto al negocio fuera de línea, la empresa promueve activamente el nuevo negocio minorista inteligente, optimiza el cierre de tiendas ineficientes y el negocio de spa en línea de las cuatro estaciones para mejorar la eficiencia. Innovación de marca: la empresa se basa en la investigación, mejora continua de la fuerza del producto, gira en torno a la estrategia hit, coopera con el Centro de innovación de TMall, empodera el desarrollo de nuevos productos y la construcción de dinero explosivo, se centra en la cabeza SKU. Innovación de marketing: la empresa construye el valor de la marca de IP transfronteriza, el marketing de boca a boca puede reclutar nuevas compras, la experiencia de contenido de inmersión en vivo establece el nuevo estándar de la industria en vivo.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la industria de alto rendimiento continúa superponiendo la mejora continua de la marca de la empresa, el poder del producto y la optimización continua del Canal, aumentamos la previsión EPS 2022 – 23 a 1,20 / 1,53 Yuan (el valor original es 1,13 / 1,51 Yuan), pronosticamos 2024 EPS a 1,76 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 22 años 30,52 veces PE, valoramos a largo plazo la innovación en I + D de la empresa, la innovación de productos, as í como la exploración continua del canal y la comercialización, Se espera que la empresa consolide aún más su posición dominante, amplíe su cuota de mercado y mantenga la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: el repunte de la epidemia de covid – 19, la aceptación del mercado de nuevos productos no es tan buena como se esperaba, la competencia de la industria se intensifica, etc.
