Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) ( Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) )
Asunto:
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 110727 millones de yuan, lo que representa un aumento del 22,20% con respecto al mismo período del año anterior. El beneficio total fue de 239554.100 Yuan, un aumento del 247,01% con respecto al mismo período del año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 232798.800 Yuan, lo que representa un aumento del 128,33% con respecto al mismo período del año anterior.
Guoxin Agriculture View: 1) We believe that Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) \ \ \ \ En cuanto al ciclo, se espera que el alto auge de los precios de los cereales, como el maíz y el trigo, continúe en 2022. En 2021, la siembra tardía y la baja tasa de germinación se producirán en las principales regiones productoras de trigo en invierno, y el rendimiento del trigo puede disminuir en 2022. La industria de semillas, como ciclo posterior a los precios de los cereales, aumentará en los próximos 2 a 3 años, y bajo la estimulación de los altos precios de los cereales, la demanda de semillas de marca de los agricultores es mucho mejor que la industria, la cantidad y el precio de las empresas líderes aumentan; En cuanto al crecimiento, los OMG o la aceleración del aterrizaje, el aterrizaje de los OMG, el umbral de acceso a la industria aumentará aún más, la cuota de mercado de las principales empresas marcará el comienzo de un período de promoción de oro de unos 3 a ños, los atributos de crecimiento serán más prominentes. Indicación del riesgo: riesgo de producción de semillas causado por el mal tiempo; La política transgénica cayó por debajo de las expectativas. Sugerencias de inversión: Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) La política transgénica está avanzando constantemente en el proceso, el juicio optimista alrededor de 2023 se espera que las variedades comerciales transgénicas se comercialicen oficialmente en el mercado, la empresa se basa en la excelente fuerza de investigación y desarrollo de la cría híbrida de maíz, se espera que siga liderando la mejora de las variedades industriales. Se espera que la industria se beneficie plenamente de las oportunidades de crecimiento generadas por el cambio. Por lo tanto, aumentamos las previsiones de ganancias de la empresa, se espera que el beneficio neto de la empresa de 21 a 23 años sea de 2,3 / 3,3 / 450 millones de yuan (el beneficio neto original de 21 a 23 años es de 2,0 / 3,2 / 450 millones de yuan), el crecimiento de los beneficios Es de 128,3% / 40,6% / 37,2%, las ganancias por acción son de 0,26 / 0,37 / 0,51 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Comentario:
El beneficio neto de la empresa en 2021 aumentó un 128,33% año tras año, y se espera que continúe el auge de la industria de semillas de maíz.
La empresa publicó el informe de rendimiento 2021, 2021 para lograr ingresos de explotación de 1.101 millones de yuan, un aumento del 22,20% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio total fue de 240 millones de yuan, un aumento del 247,01% con respecto al mismo período del año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 233 millones de yuan, lo que representa un aumento del 128,33% con respecto al mismo período del año anterior. Durante el período que abarca el informe, los precios de los cereales básicos y el maíz aumentaron, el entusiasmo de los agricultores por cultivar cereales aumentó, el negocio de semillas de la empresa mejoró y las ventas de semillas de maíz, semillas de trigo y semillas de arroz aumentaron en comparación con el mismo período del año anterior. Entre ellos, el negocio de semillas de maíz representó más del 90% de los ingresos totales de la empresa, se benefició de la mejora de los fundamentos de la industria de semillas en 2021 para lograr un aumento de la cantidad y el precio, por una parte, el inventario de semillas de maíz en 2021 se encuentra en un nivel bajo, el inventario de semillas de maíz de la empresa principal casi se ha eliminado; Por otra parte, la producción de semillas de maíz en 2021 se vio gravemente afectada por el calor de alta temperatura durante el período crítico de polinización, especialmente en las principales bases de producción de semillas de Gansu y Xinjiang, que provocaron una reducción significativa de la producción total de semillas de maíz en 2021, por lo que el suministro de semillas de maíz se redujo significativamente, mientras que bajo el estímulo continuo de los altos precios de los cereales, el entusiasmo de los agricultores por la plantación y el aumento de los precios de las semillas fueron evidentes. Esperamos que el auge de los precios de los cereales, como el maíz y el trigo, continúe en 2022, que la siembra tardía y la baja tasa de germinación ocurran en las principales regiones productoras de trigo en invierno en 2021 y que el rendimiento del trigo disminuya en 2022, y que el precio del maíz se fortalezca debido a La relación de sustitución entre el trigo y el maíz. Por lo tanto Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041)
Mejora significativa del lado de la oferta de la industria de semillas de maíz
El 24 de diciembre de 2021, el Comité Permanente del Congreso Popular Nacional aprobó la decisión sobre la modificación de la Ley de semillas de la República Popular China (proyecto), que amplía el alcance de la protección, amplía los vínculos de protección, establece el sistema de variedades derivadas sustantivas y fortalece la responsabilidad por daños y perjuicios de Las nuevas variedades vegetales. Creemos que esto hará que el entorno de gestión del lado de la oferta de la industria de semillas sea obviamente mejorado, y las empresas de semillas con capacidad innovadora de I + D se beneficiarán principalmente.
Además, el aterrizaje acelerado de los transgénicos traerá consigo cambios en la industria de la sustitución de variedades, las principales empresas se enfrentarán al aumento de los precios y la cuota de mercado de la fase de crecimiento de alta velocidad. En la actualidad, se estima que hay cerca de 10.000 variedades de promoción de la industria. Si los transgénicos aterrizan en el suelo, se prevé que las variedades de promoción se contraigan en gran medida, lo que aliviará eficazmente la presión competitiva de la homogeneización de la industria y beneficiará el desarrollo de la gestión de las empresas líderes.
La fuerza de la cría de maíz de la empresa es fuerte, se espera que siga liderando la mejora de las variedades de la industria
Las principales variedades de semillas de maíz de la empresa son denghai, xianyu y Liangyu series de híbridos de maíz, la investigación y el desarrollo en el nivel líder de la industria, que se refleja principalmente en: 1) la empresa cuenta con 6 plataformas nacionales y 3 provinciales de investigación y desarrollo; En octubre de 2021, 478, Ye 107, dh382, dh351, Ye 52106, 8001, 515 y dh65232 líneas endogámicas de maíz seleccionadas por Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) fueron seleccionadas como “líneas endogá El fundador de la empresa, Li denghai, conocido como “el padre del maíz híbrido compacto de China”, ha completado sucesivamente la sustitución progresiva de cinco generaciones de maíz híbrido representado por yedan 2, yedan 6, yedan 13, denghai 661, denghai 605 y denghai 618, liderando la dirección de desarrollo del maíz híbrido de China. Se espera que en el futuro la empresa se base en la excelente fuerza de investigación y desarrollo de la cría híbrida de maíz, se espera que las empresas de propiedad del mismo sexo cultiven conjuntamente variedades transgénicas de alta calidad y sigan liderando la mejora de las variedades de la industria.
Recomendación de inversión: mantener la calificación de “comprar”
Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) La política transgénica está avanzando constantemente en el proceso, el juicio optimista alrededor de 2023 se espera que las variedades comerciales transgénicas se comercialicen oficialmente en el mercado, la empresa se basa en la excelente fuerza de investigación y desarrollo de la cría híbrida de maíz, se espera que siga liderando la mejora de las variedades industriales. Se espera que la industria se beneficie plenamente de las oportunidades de crecimiento generadas por el cambio. Debido a que el aumento de los precios de los cereales de maíz en 21 – 22 años superó las expectativas, lo que es beneficioso para las ventas y el aumento de los precios de las semillas de maíz de la empresa, por lo que aumentamos las previsiones de ganancias de la empresa, se espera que el beneficio neto de la Empresa de 21 – 23 años sea de 2,3 / 3,3 / 450 millones de yuan (el beneficio neto de la empresa de 21 – 23 años es de 2,0 / 3,2 / 450 millones de yuan), el crecimiento de los beneficios es de 128,3% / 40,6% / 37,2%, las ganancias por acción es de 0,26 / 0,37 / 0,51 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Riesgo de producción de semillas debido al mal tiempo; La política transgénica cayó por debajo de las expectativas.
