North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) 6 ( North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) 6)
Asunto:
Anuncio de la empresa: Se espera que los ingresos totales de explotación alcancen los 13.271 millones de yuan (+ 28,95%), el beneficio neto atribuible a la madre sea de 2.291 millones de yuan (+ 23,54%) y el beneficio neto atribuible a la madre sea de 2.201 millones de yuan (+ 24,14%). Según el cálculo, 2021q4 espera realizar ingresos totales de explotación de 3.169 millones de yuan (+ 42,58%), beneficios netos atribuibles a la madre 322 millones de yuan (+ 1,66%), beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre 299 millones de yuan (+ 10,06%).
Guoxin Food and drinking views: 1) 2021q4 income growth Stable, sales costs confirm the Net Interest Rate of the forward drag; El progreso de la recaudación de fondos en 2022 superó el mismo período de la historia, y el crecimiento del rendimiento en el primer trimestre fue seguro; Se espera que el margen de beneficio aumente gradualmente a medida que avancen constantemente la estrategia nacional y la estrategia de nivel inferior y superior; Sugerencias de inversión: la empresa disfruta de los dividendos de la expansión de la capacidad secundaria de gama alta, el período de crecimiento del 14º plan quinquenal, la estructura del producto de la empresa optimista mejora continua y la expansión acelerada fuera de la provincia, se espera que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 - 2023 sean 132,7 / 161,4 / 186,1 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz 22,9 / 30,2 / 3,8 millones de yuan, el EPS de distribución correspondiente es 4,33 / 5,72 / 7,19 Yuan, el precio actual de las acciones PE es 45 / 34 / 27x, mantener la calificación de "comprar".
Comentario:
2021q4 crecimiento constante de los ingresos, reconocimiento de los gastos de venta
Desde el cuarto trimestre del año pasado, las ventas móviles en general han seguido mejorando, lo que ha contribuido a un crecimiento constante de los ingresos de la empresa. Según el cálculo, el tipo de interés neto de la matriz en 2021 es de aproximadamente 17,26% (- 0,76 PCT); La tasa neta de interés de 2021q4 es de alrededor del 10,17% (- 4,09 PCT). Esperamos que la disminución de la tasa neta de interés se deba principalmente a la mayor inversión en gastos, mientras que parte de la promoción del Festival de primavera 2022 y otros gastos confirmados por adelantado. En general, en 2021, prevemos un crecimiento sólido de gu8 y menos, y un crecimiento de gu16 y más o aproximadamente el doble. Teniendo en cuenta el buen rendimiento de las ventas móviles de los productos Gu 16 y superiores, la mejora continua de la estructura de los productos, el tipo de interés neto no cambia la tendencia de crecimiento a largo plazo. Esperamos que el tipo de interés neto 2022q1 se recupere, y el margen de beneficio se mantendrá estable durante todo el año, y el crecimiento de los beneficios superará el crecimiento de los ingresos.
El progreso de la recaudación de fondos en 2022 superó el mismo período de la historia, y el crecimiento del primer trimestre fue seguro
Retroalimentación del Canal, 2022 el progreso de la recaudación de fondos del Festival de primavera se adelanta (la proporción total de recaudación de fondos se estima en 40 ~ 50%, de los cuales Hefei progreso de la recaudación de fondos 50% +, más que el mismo período del año pasado alrededor del 45% del nivel), El rendimiento de las ventas móviles supera las expectativas, algunas regiones de la provincia una vez fuera de stock, el rendimiento del primer trimestre para sentar las bases para un crecimiento estable. Desde el Festival de primavera, el precio general se ha mantenido estable, en la actualidad el antiguo 16 / antiguo 20 en 330 / 550 Yuan, el inventario del canal se ha mantenido benigno.
La estrategia nacional y la estrategia de gama baja avanzan constantemente y se espera que el margen de beneficio aumente gradualmente.
La posición de la empresa en la provincia es estable, liderando fuertemente la mejora de la estructura de productos de gama alta, la proporción de productos antiguos por encima de 8 aumentó significativamente, el crecimiento de los antiguos 16 y 20 fuertes. En la actualidad, el antiguo 20 ha ocupado una posición ventajosa en la provincia, el precio de 600 yuan con la expansión de la capacidad de Dongfeng para lograr un volumen de ventas rápido, 2021 el volumen de ventas del antiguo 20 casi 2.000 millones de yuan, 2022 se espera que siga aumentando. Con la expansión gradual de la antigua 20 fuera de la provincia, se espera que la liberación nacional se realice gradualmente en el futuro. La empresa depende de la mejora de la estructura dentro de la provincia, el crecimiento todavía tiene un gran espacio, fuera de la provincia se espera que se acelere el avance, 202420 mil millones de objetivos de ingresos alcanzables.
Sugerencias de inversión: la empresa disfruta de bonificaciones de expansión de la capacidad de gama alta, 14 5 período de crecimiento, mantener la calificación de "comprar"
Se espera que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 - 2023 sean de 132,7 / 161,4 / 186,1 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz sea de 22,9 / 30,2 / 38,0 millones de yuan, el EPS diluido correspondiente sea de 4,33 / 5,72 / 7,19 Yuan, el precio actual de las acciones pe 45 / 34 / 27x, el mantenimiento de la calificación de "comprar".
Indicación del riesgo
El riesgo de fluctuación macroeconómica, el riesgo recurrente de brotes epidémicos a gran escala, la demanda de vino de gama alta no es el riesgo esperado.
