Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) ( Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) )
Diseño de la comunicación + Energía + placa oceánica de las empresas de renombre internacional, el rendimiento en la vía rápida del desarrollo
Diseño multi – placa, fuerza de R & D superior. Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) Los ejecutivos de la empresa tienen un “Departamento huntong” de la experiencia de los ejecutivos de la empresa, mientras que el equipo tiene una profunda combinación de Industria y antecedentes académicos. El diseño de la empresa consta de tres partes: red de comunicaciones + interconexión energética + océano, profundización continua de la cadena industrial, promoción activa de la I + D independiente, fuerte competitividad global en todos los ámbitos.
Se espera que el punto de inflexión del rendimiento vuelva a la vía del rápido crecimiento. Los ingresos de explotación de la empresa aumentaron rápidamente en 2016 – 2018 y disminuyeron en 2019. En 2020, la empresa se expandió al sector de la energía, con un crecimiento del 1,97% a 32.384 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Recientemente, la empresa publicó un pronóstico de rendimiento para 2021, con unos ingresos de explotación de 41.000 millones de yuan, un aumento del 27% En comparación con el mismo período del año pasado, y un aumento significativo en la tasa de crecimiento. Los beneficios netos también muestran la misma tendencia, los beneficios netos disminuyen de 2019 a 2020; Según el pronóstico del desempeño de 2021, el beneficio neto anual de la empresa a la madre ascendió a 1.375 millones de yuan a 1.585 millones de yuan, un aumento interanual de alrededor del 30% al 49%, el punto de inflexión del desempeño ha aparecido. Creemos que la prosperidad de la empresa sigue mejorando, el negocio se mueve en la vía rápida del desarrollo.
En segundo lugar, la tendencia de inversión de la placa de comunicación óptica es obvia, la empresa “Rod – fiber – cable” posición de liderazgo de diseño es estable
La demanda de fibra óptica y cable de fibra óptica siguió aumentando, el auge de los precios al alza. Mirando hacia atrás en la situación de la licitación de cable de fibra óptica móvil común en China, el precio unitario de la licitación aumentó más del 10% en 2021. Desde el punto de vista de la demanda, la industria se beneficia de ① la construcción de 5G impulsa la demanda de fibra óptica, ① la construcción de redes Gigabit s, ⅲ la mejora del flujo impulsa la construcción de centros de datos, ⅲ la política de “contar hacia el este y hacia el oeste” y ① el Aumento de la demanda de construcción en el extranjero.
Desde el punto de vista de la oferta, la tasa de crecimiento de la producción de varillas ópticas disminuyó y se prevé que la tendencia continúe en el futuro. Con la mejora de la relación entre la oferta y la demanda de la industria, el precio de la licitación se ha ido mejorando gradualmente y la industria se encuentra en un ciclo de auge, lo que ha dado lugar a un aumento constante de la industria.
Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) Bui En la cadena de la industria del cable de fibra óptica, el núcleo es la producción y fabricación de varillas ópticas de viaje superior, con un beneficio del 70%. Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) es una de las pocas empresas de la industria que tiene Como uno de los principales fabricantes mundiales, la empresa se beneficiará plenamente del auge de la industria de la fibra óptica y el cable de fibra óptica trajo consigo la elasticidad del crecimiento.
En tercer lugar, la energía eólica marina & la construcción de cables submarinos de fibra óptica sigue siendo caliente, y la cadena industrial de HengTong se beneficia plenamente de la mejora de la distribución
El potencial de construcción de la energía eólica marina es grande, el cable marino y la ingeniería marina entran en el umbral alto, el patrón es bueno. El potencial de construcción de la energía eólica marina en China es de unos 3.000 GW. Durante el 14º plan quinquenal, todas las regiones promovieron activamente la planificación de la energía eólica marina, con una escala total de más de 50 GW, y la industria prosperó. En la cadena industrial, el cable marino y la industria marina se encuentran en el Medio y bajo llega, la barrera de la competencia del cable marino es alta, y tiene requisitos estrictos para la calificación, el capital y los recursos. La demanda de energía eólica marina es caliente, los buques de instalación de energía eólica marina se convierten en activos básicos.
La demanda de comunicaciones interoceánicas sigue aumentando. Con el rápido aumento del flujo de datos y el aumento de la demanda de transmisión de datos, se espera que China acelere su ritmo de construcción para ponerse al día con el ritmo del extranjero. En el campo de la energía eólica marina, la empresa es una de las principales empresas en el campo de los cables submarinos, con una rica experiencia en proyectos de cables submarinos fuera de China, los pedidos acumulados en la actualidad superan los 3.000 millones de yuan. Al mismo tiempo, la empresa cuenta con 500 kv de cable de alta tensión, 535 KV de cable de corriente continua flexible proceso de fabricación, productos cubiertos bajo cable de alta tensión, la competitividad básica es obvia. Además, la empresa cuenta con un total de 6 buques de construcción, lo que permite el desarrollo de negocios marítimos.
En cuanto a las comunicaciones marítimas, la empresa ha adquirido Huawei Ocean para mejorar la cadena industrial de cable submarino y romper el monopolio internacional, se espera que la cuota de mercado siga aumentando.
Optimización de la estructura del producto para mejorar la rentabilidad
La red nacional promueve la construcción de uhv durante el período del plan quinquenal XIV. Se prevé que la construcción de la línea uhv “10 AC 3 DC” comience en 2022, y la construcción de la industria beneficiará a todos los eslabones de la cadena industrial.
La empresa sigue promoviendo la optimización de la estructura del producto, se espera que aumente la rentabilidad. La empresa es una de las principales empresas de la industria de cables uhv, en los últimos a ños a uhv / uhv y otros mercados, para mejorar la rentabilidad.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión: la empresa es una de las principales empresas de comunicaciones + energía, se beneficia de la prosperidad general de la industria, el desarrollo empresarial de la empresa en un período acelerado. La propia empresa fortalece continuamente la competencia básica, a través de la ampliación de la distribución de la cadena industrial profundiza continuamente el foso, la posición de la cabeza es estable, se espera que se beneficie plenamente del desarrollo de la industria. Teniendo en cuenta que el aumento de los precios de las materias primas en 2021 dará lugar a un aumento de los costos, el beneficio neto de 21 a 23 a ños se ajustará a 14,97 / 25,01 / 3.100 millones de yuan (el valor original es de 16,0 / 25,0 / 3.100 millones de yuan). Consulte la valoración de la empresa comparable de la misma industria, dar 22 años 20 veces PE, precio objetivo correspondiente 21,18 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: mantener el riesgo de alto precio de las materias primas aguas arriba, el riesgo de los nuevos participantes en la industria de la fibra óptica y el cable, el riesgo de que la construcción de energía eólica marina no esté a la altura de las expectativas, el riesgo de que la tasa bruta de interés de los cables submarinos disminuya en la tendencia de la paridad
