Beijing Capital Eco-Environment Protection Group Co.Ltd(600008) ( Beijing Capital Eco-Environment Protection Group Co.Ltd(600008) )
Water Solid es la rueda, liderando el desarrollo integral, “eco +” para mejorar la sinergia empresarial. La empresa comenzó con los servicios de abastecimiento de agua y amplió continuamente el alcance de sus actividades, formando cuatro secciones principales: los servicios de abastecimiento de agua urbano, los servicios de desechos sólidos, el tratamiento integral del medio ambiente ecológico y la gestión de los recursos verdes. Los ingresos de la empresa provienen principalmente del agua y el sólido, el rápido crecimiento del rendimiento. En 2016 – 2020, la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos de explotación y el beneficio neto de la empresa matriz fue superior al 24%. En 2021, la empresa presentó la estrategia de “ecología +”, adquirió la primera atmósfera para completar el diseño estratégico de “agua, sólidos, gas, energía”, mejorando la sinergia empresarial para promover el desarrollo integral del rendimiento.
El aumento de la eficiencia de la operación y el aumento continuo de los servicios de escolta.
La tasa de recogida impulsa el aumento del volumen de agua y el aumento del precio de la operación. En el 14º plan quinquenal, la mejora de la tasa de recogida de aguas residuales se considera por primera vez el objetivo de desarrollo de la planificación y se convierte en otra fuerza impulsora de la mejora de la capacidad de tratamiento de aguas residuales. El precio de la capacidad de tratamiento de aguas residuales aumentó durante el 13º plan quinquenal de la empresa, el aumento de los costos de funcionamiento y control amplificó aún más los ingresos, la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos de tratamiento de aguas residuales alcanzó el 33,8%, la tasa bruta de interés se recuperó rápidamente, el crecimiento futuro es probable.
El mercado del agua tiende a saturarse y la reforma del precio del agua pone de relieve el valor de funcionamiento. En el contexto de la saturación del mercado, el Servicio de abastecimiento de agua de la empresa se centra en la mejora de las operaciones, la rápida disminución de la diferencia entre la producción y las ventas, el control eficaz de los costos y la recuperación gradual de la tasa de crecimiento del rendimiento afectada por la epidemia en 2020. Al mismo tiempo, se espera que la reforma del mecanismo de precios del agua aclare la dirección de los incentivos de “alta calidad y buen precio” y aumente los ingresos del suministro de agua.
Se han puesto en funcionamiento reservas suficientes y la incineración de residuos sólidos ilumina el futuro. A través del desarrollo y la acumulación durante el 13º plan quinquenal, la empresa tomó la basura doméstica como la línea principal y formó el diseño del negocio de residuos sólidos con la incineración como el núcleo. 73 proyectos de reserva, con una escala total de 13,72 millones de toneladas anuales. Entre ellos, el proyecto de incineración de desechos 2020 – 2021h1 tiene una capacidad de incineración de 9.500 toneladas / día, y se prevé que la capacidad de incineración de más de 10.000 toneladas / día se ponga en funcionamiento en un plazo de dos años. El funcionamiento de la incineración se llevó a cabo sin tropiezos, la electricidad en línea aumentó a 610 millones de grados en 2020, la generación de energía por tonelada de basura y la relación entre la electricidad en línea y la generación de energía están en la vanguardia de la industria, y se espera que el negocio de desechos sólidos entre En un período de rápido crecimiento durante el 14º plan quinquenal.
Reits revitalizes Stock assets and operates to inject potential for valuation. En junio de 2021, la empresa lanzó con éxito el primer producto reit de los países ricos, el único de los nueve primeros productos piloto de activos de aguas residuales. La emisión de reits no sólo revitaliza los activos existentes, sino que también refleja la reevaluación del valor de los activos existentes basada en el nivel de gestión del mercado. Sobre la base de la estimación de la primera reit de los países ricos, se estima que la capacidad de producción de la sociedad Holding de la empresa ha alcanzado los 21.350 millones de yuan, y la operación de Gestión tiene un gran potencial para mejorar la valoración de la empresa.
Recomendaciones de inversión:
Prevemos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 serán de 24.300 millones de yuan, 31.100 millones de yuan, 38.700 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz será de 2.290 millones de yuan, 2.350 millones de yuan y 2.998 millones de yuan. El pe correspondiente fue de 11,14, 10,88 y 8,52, respectivamente. Cubra la empresa por primera vez y dé una calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de que el proyecto avance menos de lo esperado, el riesgo de que el precio del agua se ajuste a la zaga del precio, el riesgo de que la política de la industria no esté a la altura de lo esperado.
