Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) ( Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) )
Principales puntos de vista:
Descripción del evento:
La empresa anunció 21 años de previsión de resultados, ingresos de 4.577 millones de yuan, año tras año + 32,58%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.380 millones de yuan (+ 44,74% año tras año). El beneficio no neto de la deducción a la madre fue de 1.290 millones de yuan, un + 45,58% año tras año. Trimestralmente, los ingresos de la empresa 21q4 ascendieron a 1.396 millones de yuan, un + 14,27%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 418 millones de yuan (- 0,81%). El beneficio no neto de la deducción a la madre fue de 378 millones de yuan, de – 5,50% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que se ajusta a nuestras expectativas.
El efecto de optimización de la estructura del producto es notable, y el rendimiento de la continuación de la descarga de la cueva aumenta mucho.
La empresa se centra en los productos de la serie ecohole, racionaliza los productos de gama media y baja, promueve continuamente la optimización y mejora de la estructura de los productos, la proporción de ingresos de los productos de gama media y alta aumenta continuamente. El agua es la sangre del vino. El agua de la bodega dongzang proviene del agua cortada de la raíz de bambú en el embalse de foziling. La tasa de auto – punto terminal de la bodega dongzang se incrementa obviamente por su excelente calidad del vino. Retroalimentación de la investigación de base, el beneficio del canal de la serie dongzang no ha sido transparente, en comparación con el mismo precio de los productos competitivos sigue siendo considerable, el empuje del canal es completo. Previsión de rendimiento integral e investigación de canales, esperamos que los productos de gama media y alta de la empresa, la serie Gold Star a los niveles previos a la epidemia, los ingresos de la serie dongzang aumentaron más del 50% año tras año, el rendimiento de los productos por encima del agujero 9 brillante.
Aumentar los esfuerzos de cultivo de los consumidores, la rentabilidad de q4 bajo presión temporal
La tasa neta de interés de la empresa 21q4 a la madre se volvió negativa en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido al aumento de los gastos de la empresa después del Festival de mediados de otoño de 21 años, el fortalecimiento del cultivo de los consumidores. Específicamente, con el fin de mejorar la imagen de marca de dongzang, la empresa, por un lado, cambió el pensamiento de la publicidad, el cuerpo principal de lanzamiento de dong6 / 9 a dong16 / 20, por otro lado, llevó a cabo activamente la evaluación de dongzang, el extremo de circulación de dong16 principalmente, el extremo de compra de grupo de dong20.
Promover la mejora gradual de la cueva y el embalse durante la mejora del vino emblemático
En 2021, la población residente de la provincia de Anhui ascendió a 61,13 millones de habitantes, la industria manufacturera de alta tecnología aumentó un 27,4% y el PIB de Hefei aumentó un 8,6%. En la actualidad, el precio de consumo de los principales licores en la provincia ha aumentado a 200 Yuan +, 300 yuan + cinturón de precios ha aumentado rápidamente, 500 Yuan + cinturón de precios está listo. Creemos que Dong 6 / 9 ya tiene la base de consumo en la zona de precio de masas, la empresa espera completar el cultivo rápido de Dong 16 / 20 con la ayuda de la mejora del vino Hui Dongfeng.
Propuestas de inversión
La empresa ha tomado medidas para construir dos mercados de referencia en la provincia de Luan, Hefei, Tongling + Chaohu, Huaibei + Suzhou para lograr una rápida expansión de las alas Norte y Sur; Basado en el este de China fuera de la provincia de Jiangsu, el desarrollo de los mercados básicos de Jiangsu, Shanghai y otros puntos de concentración para formar una influencia nacional. Además, el control de la situación epidémica del Festival de primavera de 22 años se relajó en comparación con el año pasado, el canal de retroalimentación emblema vino Festival de primavera Movimiento de ventas ojos brillantes, durante el Festival de primavera para conducir una vez fuera de stock, la empresa se espera que continúe el buen rendimiento de la empresa de alto rendimiento. Esperamos que los ingresos de 2021 – 2023 sean de 45,76, 57,21 y 7.000 millones de yuan, un aumento del 32,6% / 25,0% / 22,3% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 13,80, 17,73 y 2.208 millones de yuan, 44,7% / + 28,5% / + 24,5% año tras año, EPS fue de 1,72, 2,22 y 2,76 respectivamente, y PE fue de 34,40, 26,77 y 21,50 respectivamente, manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El riesgo de propagación de la epidemia, la macroeconomía es inferior al riesgo esperado, la competencia dentro de la provincia aumenta el riesgo.
