Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) ( Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
Evento: Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) publica los principales A través de la contabilidad preliminar de la empresa, de enero a febrero de 2022, la empresa logró unos ingresos totales de explotación de 5.300 millones de yuan, un aumento del 75% en comparación con el mismo período del año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a unos 1.600 millones de yuan, lo que representa un aumento anual del 110%.
El auge de los principales productos, el aumento de la cantidad y los precios para promover el crecimiento del rendimiento. Las principales actividades de la empresa incluyen fertilizantes nitrogenados, aminas orgánicas, ácido adípico, ácido acético y polioles. Desde 2022, impulsada por el aumento de los precios del petróleo crudo, los precios de los principales productos de la empresa han aumentado en cierta medida, la rentabilidad también es más fuerte que el mismo período del año pasado. Según los datos de Zhuo Chuang, el precio medio de la urea, el DMF y el ácido adípico fue de 2.579 Yuan / T, 16.916 Yuan / T y 13.723 Yuan / T, respectivamente, de enero a febrero de 2022, lo que representa un aumento del 31,12%, 74,48% y 66,46% con respecto al a ño anterior. Además, desde el año pasado, la serie de proyectos de mejora de la producción y la calidad del carbonato de dimetilo de la empresa, as í como 300000 toneladas de DMC y 300000 toneladas de unidades de Caprolactama se pusieron en funcionamiento, lo que dio lugar a un aumento de las ventas de este año. El aumento del volumen y los precios de los productos impulsó el crecimiento de los ingresos y beneficios de la empresa en los dos primeros meses.
La presión de los costos de las materias primas se ha aliviado y se espera que aumente la competitividad de los principales productos químicos del carbón a precios elevados del petróleo.
Desde 2021, con el aumento de la demanda y la restricción de la oferta, los precios de los productos básicos, como el petróleo crudo y el carbón, han aumentado considerablemente, lo que no sólo ha promovido el aumento de los precios de los productos químicos, sino que también ha ejercido una gran presión sobre los costos de la empresa. Desde el cuarto trimestre de 2022, bajo una serie de políticas reguladoras nacionales, los precios del carbón en China han disminuido rápidamente y la presión sobre los costos de las materias primas de la empresa se ha aliviado. En el futuro, el carbón, como principal fuente de energía en China, se espera que los precios se mantengan relativamente estables en el marco de la política nacional de ampliación de la oferta. Desde el cuarto trimestre de 2021, los precios mundiales del petróleo crudo han aumentado aún más y han entrado gradualmente en el rango de los altos precios del petróleo, y el reciente conflicto ruso – ucraniano ha intensificado aún más la tensión del suministro mundial de petróleo crudo. En el caso del alto precio del petróleo crudo, se espera que la ventaja de costos de las empresas químicas del carbón se manifieste y aumente la competitividad. Basándose en la tecnología avanzada de gasificación del carbón, la empresa ha creado un modelo de producción flexible de múltiples coproducciones, que puede ajustar la estructura de los productos de acuerdo con la situación de la industria de manera flexible, y tiene una ventaja de costo global notable. En la industria química se enfrenta a la presión de los altos precios del petróleo, la empresa tiene una mejor elasticidad de los beneficios.
Los nuevos productos se lanzan uno tras otro para garantizar el crecimiento a largo plazo de la empresa. En los últimos años, la empresa ha seguido promoviendo nuevos productos y proyectos para el crecimiento a largo plazo de la empresa sobre una base sólida. En 2021, la empresa puso en marcha el proyecto de 300000 toneladas / año de dimetilcarbonato y realizó el diseño de la nueva pista de energía de la empresa. Además, en 2021, el proyecto de Caprolactama de 300000 toneladas / año de amidas y nuevos materiales de nylon de la empresa entró en funcionamiento, y el siguiente proyecto de corte de nylon 6 de 200000 toneladas / año, as í como la capacidad de producción de 200000 toneladas de ácido fórmico y 480000 toneladas de sulfato de amonio, entrarán en funcionamiento en el primer semestre de 2022, lo que dará lugar a un aumento del rendimiento de este año. Al mismo tiempo, la empresa ha diseñado 80.000 toneladas de nylon 66 nuevos materiales de alta gama y 120000 toneladas / año de plástico biodegradable pbat, ha completado el proyecto. Además, el proyecto de la segunda base de la empresa Jingzhou avanza sin problemas y se espera que entre en funcionamiento gradualmente a mediados de 2023. La base tiene una capacidad prevista de 1 millón de toneladas anuales de urea, 1 millón de toneladas anuales de ácido acético, 150000 toneladas anuales de Metilamina mixta y 150000 toneladas anuales de DMF. Muchos nuevos proyectos proporcionan una base sólida para el crecimiento a largo plazo de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Se espera que la empresa 2021, 2022 EPS 3,43 yuan y 3,68 Yuan, 15 de marzo para el precio de cierre de 30,54 Yuan, PE 8,89 y 8,31 veces, respectivamente. Dar a la empresa una calificación de inversión de “aumento de acciones”.
Consejos de riesgo: los precios de los productos cayeron bruscamente y los nuevos proyectos progresaron menos de lo esperado
