Shede Spirits Co.Ltd(600702) ( Shede Spirits Co.Ltd(600702) )
Puntos principales
Evento: Shede Spirits Co.Ltd(600702) \ \
“SheDe + tuopai” continúa, el rendimiento de la empresa marcó el comienzo. El crecimiento de los ingresos y beneficios de la empresa 1q22 fue un buen comienzo, el crecimiento de los beneficios no fue significativamente mayor que el crecimiento de los ingresos, o debido al aumento de los costos en la expansión del Canal. Creemos que los logros de q1 se benefician de: 1) 4q21 Company para controlar el ritmo de las ventas para detener el procesamiento, acumular energía potencial de marca, ayudar a los canales a digerir el inventario; En el mismo período del año pasado, tuopai tiene una base baja, mientras que en la actualidad, la marca tuopai puede liberarse gradualmente, con una tasa de crecimiento considerable; De acuerdo con la retroalimentación de la terminal de la compañía de licores, la tendencia de la mejora del consumo en muchas áreas es obvia, la gestión después de la restauración de la estrella se mejora, la banda de precios de 2021 se ha elevado de 320 yuan a 380 Yuan, la energía potencial de la marca de gama baja Se ha restaurado, se ha beneficiado de la mejora del consumo, algunas áreas de ventas de cristal incluso varias veces más que en años anteriores.
4q21 control Goods Overlay 1q22 observable Moving pin, Stock Pressure controlled. Gracias al control del Canal 4q21 y a las ventas activas del Canal a principios de 2022, la presión actual del inventario del canal es menor, el inventario de algunas regiones es sólo la mitad del mismo período del año pasado, y algunos mercados básicos, como el noreste, todavía se enfrentan a problemas de envío inadecuados, por lo que juzgamos que la presión actual del inventario es controlable. Bajo el nuevo concepto de gestión, la empresa no perseguirá ciegamente la presión sobre el canal, en marzo el Centro de atención se convertirá en el precio y la construcción de la marca, canal estricto inventario de tarjetas, para el crecimiento continuo de la seguridad.
La eficacia de la gestión meticulosa se liberará y se ampliará a nivel nacional. A pesar de su crecimiento relativamente lento en los últimos años, SheDe también ha logrado una buena base para el cultivo intensivo de canales y la mejora del potencial de marca. Desde 2021, el alto crecimiento es el comienzo de la profundización de la nacionalización. Bajo una gestión operativa más refinada, la serie SheDe se centrará más en el avance del mercado central, la penetración del mercado se logrará a través de la puntualidad, mientras tanto, la evaluación de tuopai y las medidas de estímulo se optimizarán aún más. Seis granos, t68 y otros vinos de botella de línea alta entrarán en la fase de inversión rápida, la nacionalización de la empresa y el alto crecimiento se espera que continúe.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: en el mercado de la perturbación continua de la situación epidémica, el crecimiento del rendimiento del primer trimestre de SheDe parece valioso, nos gusta la liberación de la energía potencial de la marca después de la reforma de la gestión de SheDe, el modo de canal de “operación de plataforma + tienda de la Alianza” y la profundización gradual del concepto de vino viejo, se espera que garantice el avance de la nacionalización de la empresa, Mantenemos un beneficio neto de 12,46 / 18,66 / 24,83 millones de yuan en 2021 – 23, el precio actual de las acciones corresponde a pe 47 / 31 / 23 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica reduce la voluntad de consumo, la competencia de licores de gama baja se intensifica, el costo del canal no se pone en el tiempo.
