Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) ( Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) )
Eventos:
El informe anual 2021: en el período que abarca el informe, la empresa obtuvo 7.713 millones de ingresos y 1.836 millones de beneficios netos, respectivamente + 9,46% y + 3,04% año tras año.
Puntos de inversión:
El aumento de los precios del carbón redujo el margen de beneficio, la producción y las ventas contribuyeron al aumento de los beneficios netos. Durante el período que abarca el informe, la producción y las ventas de cemento de la empresa aumentaron ligeramente en comparación con el mismo per íodo del año pasado, el precio anual de venta de cemento aumentó más que el mismo período del año anterior, y los ingresos ascendieron a 7.713 millones de dólares, un aumento del 9,46%. En el mismo período, el aumento de los precios del carbón fue mayor que el aumento de los precios de venta, lo que dio lugar a una presión sobre el margen bruto de las ventas de la empresa, que disminuyó del 39,66% al 37,22%, lo que dio lugar a un beneficio neto de 1.836 millones de yuan, un aumento del 3,04%, lo que puso de relieve la excelente capacidad de funcionamiento en el contexto de la presión general de la industria.
El proyecto de integración de la generación fotovoltaica distribuida y el almacenamiento de energía se está llevando a cabo sin tropiezos, y se espera que se abra un mayor espacio de ingresos después de que todo el proyecto se ponga en marcha. La empresa invirtió 1.339 millones de yuan en la construcción de un proyecto integrado de generación de energía fotovoltaica distribuida y almacenamiento de energía, y llevó a cabo proyectos en la región de Jiaoling, la torre Huizhou y la torre Fujian, con una capacidad total de planificación de 230 MWP. De acuerdo con el consumo de energía de la empresa en 2021 y la última política de precios de la electricidad de tiempo compartido en la zona de Huizhou, después de que todos los proyectos anteriores se completen y se utilicen en línea, el costo de la electricidad puede reducirse al menos 143,9 millones de yuan, y se espera que la industria del cemento en el comercio de carbono abra un mayor espacio de crecimiento para la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: el rendimiento de la empresa es estable y positivo, la ventaja competitiva de las principales áreas de negocio es obvia, el espacio de crecimiento es considerable. Esperamos que los precios del carbón en el lado de los costos sigan disminuyendo el año próximo, mientras que los precios del cemento tienden a mantener la estabilidad del nivel actual, las previsiones de ingresos de la empresa 2022 – 2024 fueron 81,14, 88,59, 9.606 millones de yuan, respectivamente, los beneficios netos de la empresa matriz fueron 21,98, 25,26, 2.848 millones de yuan, correspondientes a pe 5,77, 5,02, 4,45 veces, mantener la calificación de “aumento de las tenencias”.
Consejos de riesgo: el calendario de aterrizaje de la generación fotovoltaica distribuida y el proyecto de almacenamiento de energía no es tan bueno como se esperaba; Los precios del carbón siguen aumentando; La demanda de cemento se ha reducido y los precios han disminuido considerablemente. Los efectos negativos persistentes de la epidemia en la economía superaron las expectativas.
