Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) ( Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) )
La empresa se distingue de la industria del hilado de lana por su ventaja de costos, diseño perfecto de la cadena industrial y alto nivel de inteligencia del equipo. Con la expansión de la capacidad, el aumento de los precios de la lana, la promoción de la producción y la expansión del negocio de Cachemira, se espera que los ingresos y el rendimiento de la empresa se recuperen rápidamente, cubriendo la calificación de compra por primera vez.
Puntos clave para apoyar la calificación
El principal negocio de la empresa es el hilado de lana y el hilado de lana, los ingresos totales de explotación de 2014 – 2020 aumentaron de 1.532 millones de yuan a 2.273 millones de yuan; El beneficio neto de la empresa matriz aumentó de 114 millones de yuan a 151 millones de yuan. El negocio de Cachemira se establecerá oficialmente en 2020. El modelo de negocio para la compra de lana, lana y otras materias primas de producción independiente, y luego vender ropa de marca y fabricantes de ropa de marca. En la actualidad, la distribución de la red de comercialización en el país y en el extranjero (67% en 2020 y 32% en el extranjero) abarca más de 20 países y regiones de todo el mundo, coopera con más de 500 marcas y orienta el mercado de gama media y alta. En este modo, la rentabilidad y los ingresos de la empresa tienen una fuerte relación positiva con el precio de la lana, es decir, el precio de la lana es moderado al alza, el precio medio de los productos aumenta y la rentabilidad se fortalece.
La posición de la empresa en la industria textil de lana, los principales participantes: 1) empresas internacionales: empresas italianas baruffa, empresas alemanas en la industria de lana del Sur; Empresas chinas: Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) , Jiangsu Lugang Science and Technology. Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) \ compet Debido a la ventaja de costos, la mejora de la distribución de la cadena industrial y el alto nivel de inteligencia de los equipos, se destacan.
Los tres puntos de vista de la empresa en el futuro: 1) precio: bajo la influencia de la oferta y la demanda de factores macroeconómicos, con el control gradual de la situación epidémica y la recuperación económica, la demanda de lana al alza, la oferta estable, el futuro de los precios de la lana australiana aumentó constantemente, impulsando los precios de los productos al alza y la rentabilidad al alza. Cantidad: con la liberación gradual de la capacidad de producción, la capacidad de producción de hilado de lana, lana y tratamiento de modificación aumentó; Por otra parte, después de cambiar el modo de promoción de la producción a la producción, la empresa está consolidando a los clientes antiguos y desarrollando continuamente nuevos clientes. Nueva curva de crecimiento: a través de la nueva Cachemira Ning Xia Xin Ao en 2019, el 100% de las acciones de Duncan en el Reino Unido en 2020, la empresa distribuye el negocio de Cachemira, ambos contribuyen a la capacidad de producción de casi 3.000 toneladas, además, la empresa vinculará el rendimiento con el salario / bonificación del personal y el mecanismo de incentivos y la evaluación, se espera que la capacidad de producción se libere rápidamente, contribuyendo a la fuerza impulsora del crecimiento de la empresa.
Valoración
Se prevé que los ingresos de la empresa en 2021 – 2023 sean de 34,7 / 45,9 / 54,8 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz será de 2,93 / 3,92 / 490 millones de yuan, y el PE correspondiente será de 11 / 8 / 6 veces, respectivamente. Se espera que la empresa se beneficie de un aumento del volumen y los precios, mostrando un repunte del rendimiento. La primera cobertura da una calificación de compra.
Indicación del riesgo
Fluctuación macroeconómica; El desarrollo de la cooperación de marca se ve obstaculizado; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio.
