Navinfo Co.Ltd(002405) ( Navinfo Co.Ltd(002405) )
Punto de vista básico
El negocio de navegación electrónica comenzó, ha formado un diseño de negocio de cinco en uno: la empresa ha estado cultivando continuamente la navegación electrónica a lo largo de los a ños, en el campo de la navegación de vehículos alrededor del 40% de la cuota de mercado, ocupa el primer lugar en la industria, es el primero de China, los cinco principales fabricantes mundiales de mapas electrónicos de navegación. Después de la inclusión en la lista, a través de una serie de extensión interna para desarrollar el diseño de la cadena industrial, el negocio actual de la empresa incluye el negocio de navegación, el negocio de conducción auxiliar avanzada y el negocio de conducción automática, el negocio de la red de automóviles, el negocio de chips, el negocio de servicios de datos de localización y otros cinco grandes negocios, lograr el diseño de Negocios de "cinco en uno".
Mejora del rendimiento, enfoque estratégico en la conducción automática y el negocio de chips de automóviles: en 2020, los ingresos y beneficios de la empresa afectados por la epidemia han disminuido, desde 2021, la conducción auxiliar avanzada y la conducción automática de la empresa, el proceso de comercialización de la red de automóviles se ha acelerado, los Ingresos de la empresa en los tres primeros trimestres de 21 años 1.863 millones de yuan, un aumento del 21,78% en comparación con el mismo per íodo, el beneficio neto de la empresa matriz - 042 millones de yuan. Frente a la situación macroeconómica y a los cambios de la industria, la empresa se ocupa activamente del ajuste de la estructura organizativa, la estrategia actual se centra en la conducción automática, los chips de automóviles y otros servicios emergentes. En 2021, la empresa completó un aumento constante de 4.000 millones de dólares para el desarrollo de chips de automóviles inteligentes conectados a Internet, mapas de conducción automática y plataformas Cloud exclusivas para la conducción automática, mejorando continuamente la competitividad básica.
Ventajas básicas para construir barreras altas: en comparación con otros competidores, la empresa ha acumulado tres ventajas básicas: tecnología, antecedentes de accionistas y recursos de clientes. En cuanto a la tecnología, la inversión en I + D sigue siendo elevada, y la proporción de personal técnico de I + D es de casi el 70%. Los dos principales accionistas, China four Dimensions (que pertenece al Grupo aeroespacial) y Tencent, poseen el 8,61% y el 4,59% de las acciones, respectivamente. Los antecedentes de los activos estatales son beneficiosos para que la empresa obtenga la licencia de calificación y participe en el establecimiento de normas industriales. Los genes de Internet de Tencent proporcionan tráfico y capital a las empresas. Los socios y clientes cubren muchos campos, como los vehículos de pasajeros, los vehículos comerciales, los negocios de sistemas, Internet, el Gobierno, las empresas, las universidades, etc., y han construido una ecología de socios perfectos.
Sugerencia de inversión: la empresa se centra en la industria de mapas durante muchos años, disfrutando de la ventaja de la tecnología y el dividendo de la política. Al mismo tiempo, en la seguridad de los datos y la promoción de la sustitución nacional, la conducción automática de la empresa, chips de automóviles y otros negocios incrementales. Estimamos que los ingresos de 21 a 23 años de la empresa son de 29,23, 38,43 y 4.979 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz es de 1,09, 3,19 y 542 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento del 135,2%, 193,6% y 69,8%. Dar a la empresa un valor objetivo de mercado de 22 a ños de 55.368 millones de yuan, correspondiente al precio objetivo de 23,31 Yuan / acción, mantener la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: la recuperación de la demanda aguas arriba es inferior a lo esperado; La investigación y el desarrollo tecnológicos no están a la altura de las expectativas; El avance de la política es inferior a lo esperado; Aumento de la competencia industrial; Riesgo de deterioro del Fondo de comercio; Reducir el riesgo de participación de los grandes accionistas; Riesgo de litigio.
