Gongniu Group Co.Ltd(603195) ( Gongniu Group Co.Ltd(603195) )
Evento: la empresa publica el informe de rendimiento anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 12.420 millones de yuan, lo que representa un aumento del 23,6%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.810 millones de yuan, un aumento del 21,6% con respecto al año anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 2.670 millones de yuan, un aumento del 20,3% con respecto al año anterior. 2021q4, la empresa logró ingresos de explotación de 3.410 millones de yuan, año tras año + 17,4%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 610 millones de yuan (- 15,1% año tras año).
Comentarios:
Los ingresos volvieron a aumentar y los beneficios del 21q4 se vieron limitados
En 2021, los ingresos de la empresa aumentaron un 23,6% en comparación con el mismo per íodo del año anterior y un 23,5% en comparación con 2020, con un crecimiento compuesto de los ingresos del 11,2% en dos años. En términos trimestrales, los ingresos de q4 aumentaron un 17,4% año tras año, en comparación con el crecimiento de los ingresos de Q3 de 12,3 PCT año tras año. Los ingresos de q4 superaron ligeramente las expectativas del mercado debido a: 1) El aumento de los precios de los productos existentes 21q2 promovió el crecimiento constante de las ventas de convertidores, mientras que el precio unitario de los productos básicos se espera que aumente lentamente en la transformación inteligente; El negocio de interruptores de pared de la empresa está abriendo gradualmente el mercado hundido, mientras que el canal fuera de la línea de negocio de interruptores de pared para introducir nuevos productos como Batman, interruptores y cerraduras inteligentes, etc. en la actualidad Batman y otros nuevos productos están en un período de rápido crecimiento, el futuro o la contribución sostenible al aumento de los ingresos.
El tipo de interés neto de la empresa q4 es del 17,8%, lo que representa una disminución de 6,8 PCT en comparación con el mismo período del a ño anterior. El tipo de interés neto de la empresa 19q4 y 20q4 se mantuvo por encima del 20%, y la disminución de 21q4 se debió principalmente a la estrategia de prioridad de la cuota (aumento limitado de precios) y al aumento significativo de los precios de las materias primas. De cara al futuro, la tendencia general del aumento de los precios de las materias primas se está desacelerando, hasta el 11 de marzo, el precio medio de las principales materias primas de la empresa 22q1 cobre y plástico fue de + 9,1% y – 20,0%, respectivamente. Además, la posición de liderazgo de la empresa en la industria de la construcción de muros permite a la empresa mantener una mayor capacidad de negociación, y BBS lean Management System también se ha introducido desde el lado de fabricación hasta el lado de venta, lo que ayudará a la empresa a mejorar continuamente la eficiencia de la inversión de costos.
Siguiendo de cerca la dirección de la innovación y la innovación, la empresa acelerará el diseño de nuevos negocios en 2021, centrándose en la nueva energía y la ecología inteligente, acelerando el diseño de nuevos negocios. En cuanto a las nuevas fuentes de energía, las pistolas / pilas recargables podrían convertirse en el punto de apoyo de la empresa para cortar en nuevas pistas de energía de rápido crecimiento. En el aspecto de la ecología inteligente, la empresa sigue de cerca la dirección de innovación de la industria para lanzar la lámpara inteligente no principal, la empresa planea lanzar el producto de la lámpara no principal de bajo precio para el mercado medio en el futuro, por lo que se espera que los ingresos de la placa LED crezcan aún más.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: Gongniu Group Co.Ltd(603195) En vista de la presión de costos a la que se enfrenta la empresa, redujimos el beneficio neto de la empresa matriz a 2.810 millones de yuan (7,3%), 3.240 millones de yuan (4,5%) y 3.790 millones de yuan (1,5%) para 2021 – 2023, lo que corresponde a 29, 25 y 22 veces de pe, y mantenemos la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: los precios de las materias primas aumentaron significativamente, la competencia en el sector LED es feroz.
