Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ( Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
La empresa publica el informe anual 2021, el rendimiento se ajusta a las expectativas; El equipo de impresión serigráfica de la empresa mantiene la posición de liderazgo, continúa invirtiendo vigorosamente en la investigación y el desarrollo, el equipo hjt progresa positivamente; Mantener la calificación de compra.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los beneficios de 2021 aumentaron un 63% año tras año de acuerdo con las expectativas: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales alcanzaron 3.095 millones de yuan, un aumento del 35,44% año tras año, los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa 643 millones de yuan, un aumento del 62,97% año tras año, después de deducir el crecimiento de los beneficios sin fines de lucro del 76,35% año tras año. El rendimiento de la empresa se ajusta al intervalo de previsión, a nuestras expectativas y al mercado. Al mismo tiempo, la empresa anunció que se distribuiría un dividendo de 15 yuan (incluidos impuestos) a todos los accionistas por cada 10 acciones y que el Fondo de reserva de capital aumentaría 6 acciones por cada 10 acciones.
La rentabilidad aumentó significativamente, el flujo de caja operativo aumentó significativamente: la empresa se benefició de la investigación y el desarrollo continuos para reducir los costos, las materias primas y las piezas de repuesto para la sustitución nacional, y el aumento de la escala de adquisiciones, el aumento de la capacidad de negociación, la tasa bruta de ventas de la empresa aumentó 4,28 puntos porcentuales a 38,3%. En 2021, la entrada neta de efectivo operativo de la empresa fue de 657 millones de yuan, un aumento del 75,27%.
La tasa de crecimiento de los equipos de impresión serigráfica es buena, la tasa bruta de interés ha aumentado considerablemente: en 2021, la empresa realizó 393 ventas de equipos completos de impresión serigráfica (convertidos a una sola línea), un aumento del 46,10% año tras año, ingresos de 2.660 millones de yuan, un aumento del 73,37% año tras año, la tasa bruta de interés aumentó 6,18 puntos porcentuales a 37,74%. Los ingresos de los productos individuales disminuyeron un 54,54% a 281 millones de yuan, y el margen bruto disminuyó un 1,12% a 32,51%.
En 2021, la inversión en I + D de la empresa fue de 331 millones de yuan, un aumento del 99,72% con respecto al a ño anterior, lo que representa un 10,71% de los ingresos de explotación. Hjt High Efficiency Battery equipment in the existing Products completed multiple iterations, the Performance of the products further improved. La empresa ha obtenido una serie de pedidos de toda la línea de equipos de baterías hjt y algunos clientes han sido aceptados, la estabilidad del equipo, la capacidad, la tasa de conversión y otros indicadores técnicos clave cumplen los requisitos de los clientes, 2021 ha obtenido ingresos de pedidos. En cuanto al panel de visualización y los semiconductores, la empresa ganó la licitación para el proyecto BOE, suministrará dos conjuntos de equipos de corte láser de flexión de pantalla flexible OLED, mientras que los equipos de ranura láser de obleas de semiconductores han sido entregados.
Valoración
En el capital social actual, en combinación con el informe anual de la empresa, la expansión de la capacidad aguas abajo y el progreso de la nueva tecnología, ajustamos las ganancias por acción proyectadas de 2022 – 2024 a 7,86 / 11,90 / 18,30 Yuan (la previsión original para 2022 – 2023 fue de 7,94 / 11,15 Yuan), lo que corresponde a 69,5 / 45,9 / 29,9 veces la relación P / E; Mantener la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
El desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; Covid – 19 Epidemic Impact overexpected; Riesgos de la política fotovoltaica; La demanda de expansión descendente es inferior a la prevista; La competencia de precios de los equipos supera las expectativas; El calendario de sustitución de las nuevas rutas tecnológicas no está a la altura de las expectativas.
