Shuhua Sports Co.Ltd(605299) ( Shuhua Sports Co.Ltd(605299) )
La empresa publica el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 1.562 millones de yuan, un aumento del 5,25% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 116 millones de yuan, una disminución del 15,45% año tras año. Entre ellos, 2021q4 logró ingresos de explotación de 473 millones de yuan, una disminución del 8,28% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 38 millones de yuan, una disminución del 39,58% con respecto al a ño anterior.
Ingresos: los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.562 millones de yuan, lo que representa un aumento del 5,25% con respecto al a ño anterior, debido principalmente a la desaceleración de la epidemia en 2021 y al aumento de la demanda de los clientes finales. En cuanto a los productos, los ingresos de explotación de los productos de exhibición / equipo de construcción de interiores / ruta de construcción de interiores / otros fueron de 3,10 / 9,71 / 2,42 / 040 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 35,94% / 0,85% / – 9,10% / 44,46% y un aumento del 19,80% / 62,15% / 15,51% / 2,55%.
Margen bruto: el margen bruto de 2021 de la empresa es del 28,2%, una disminución de 2,20 PCT, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas. Entre ellos, la tasa bruta de beneficio de los productos de exhibición es del 29,93%, lo que representa una disminución de 1,45 PCT en comparación con el a ño anterior, debido principalmente al aumento de las ventas y al cambio de la estructura de los productos de los clientes. La tasa bruta de beneficio del gimnasio interior fue del 26,99%, una disminución de 3,48 PCT; La tasa bruta de beneficio de la trayectoria de fitness al aire libre fue del 26,4%, con un aumento anual de 0,63 PCT; El margen bruto de otras operaciones fue del 55,35%, una disminución de 9,06 PCT con respecto al a ño anterior.
Gastos: la tasa de gastos de la empresa en 2021 fue del 17,36%, un aumento de 0,2 PCT. Entre ellos, la tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión aumentaron ligeramente, la tasa de gastos financieros disminuyó en 0,71 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, debido principalmente a que la empresa 2021 tenía fondos suficientes para reembolsar los préstamos por adelantado y reducir la escala de los préstamos. Margen: el beneficio neto de la empresa en 2021 fue de 116 millones de yuan, una disminución del 15,45% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas y al aumento de los gastos de venta; El tipo de interés neto de origen fue del 7,41%, una disminución de 1,82 PCT en comparación con el a ño anterior. Trimestralmente, en 2021, el beneficio neto de Q3 / q4 se redujo en un 2,92% / 39,58% año tras año, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas, como el acero.
Lado del producto: construir activamente la solución de escena completa, el accionamiento inteligente del producto para satisfacer las necesidades de movimiento de toda la multitud. La empresa cuenta con seis líneas de productos, dedicadas a lograr soluciones de movimiento de escena completa, para satisfacer las necesidades de movimiento de multitud. Las empresas de seguimiento seguirán impulsando el proceso de inteligencia de productos, sobre la base de la iteración de productos y la innovación de productos.
Canal: el canal de distribución se expande continuamente, el canal en línea inyecta nueva vitalidad, el Canal a G se espera que impulse el crecimiento rápidamente. Los distribuidores se mantuvieron estables, la empresa tiene un total de más de 230 distribuidores; Fortalecer el canal en línea, añadir el modo de venta de charla; Llevar a cabo activamente el negocio a G, a través de las oficinas deportivas locales y otras unidades gubernamentales licitaciones y procedimientos de compra y negociaciones competitivas para obtener órdenes del Gobierno, principalmente para vender productos de senderismo al aire libre y productos de equipo de fitness interior.
Sugerencias de inversión: en el contexto de la futura política deportiva y el aumento de la demanda de la industria, el fomento de la marca independiente, la innovación en la investigación y el desarrollo de productos y la liberación continua de recursos en el extremo G ayudarán a la empresa a aumentar aún más su cuota de mercado. Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 23 años sea de 2,1 / 240 millones de yuan, correspondiente a pe 25x / 21x.
Consejos de riesgo: mayor riesgo de concentración de clientes, mayor riesgo de cuentas por cobrar, riesgo de fluctuación de los ingresos de la ruta exterior
