Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ( Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
Puntos de inversión:
Divulgación del informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 3.095 millones de yuan, lo que representa un aumento del 35,44%. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de la sociedad matriz ascendieron a 643 millones de yuan, lo que representa un aumento del 62,97% con respecto al año anterior. Los beneficios no netos retenidos atribuibles a los accionistas de la sociedad matriz ascendieron a 597 millones de yuan, lo que representa un aumento del 76,35% con respecto al a ño anterior. Las ganancias básicas por acción fueron de 6,26 Yuan.
Informe anual de alto crecimiento, los beneficios de la fuerte demanda descendente de entrega de equipo aumentaron considerablemente
En 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 3.095 millones de yuan, lo que representa un aumento del 35,44% con respecto al año anterior. El beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad matriz fue de 643 millones de yuan, un aumento del 62,97% con respecto al año anterior. El rendimiento ha aumentado a un ritmo vertiginoso y las expectativas compuestas.
Gracias a la prosperidad de la industria fotovoltaica durante muchos años, las ventas de productos de la empresa aumentaron constantemente. En 2021 se lograron 393 ventas de equipos completos de producción de baterías Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591)
El margen bruto de la empresa aumentó 4,28 PCT, la rentabilidad aumentó significativamente, el flujo de caja fue bueno
En 2021, el margen bruto total de ventas de la empresa fue del 38,3%, un aumento de 4,28 PCT; El tipo de interés neto fue del 20,25%, aumentó 3,32 PCT y el tipo de interés no neto fue del 19,28%, aumentó 4,47 PCT. La mejora de la rentabilidad se debe principalmente a la reducción continua de los costos de I + D, la sustitución de las materias primas y las piezas de repuesto por productos nacionales, el aumento de la escala de adquisiciones y el aumento de la capacidad de negociación, lo que hace que el margen bruto de beneficio de los productos de La empresa aumente con el precio básicamente constante.
En 2021, la Roe ponderada por la empresa fue del 24,74%, una ligera disminución de 1,19 PCT con respecto al a ño anterior. La razón principal es el rápido desarrollo de la empresa, el rápido crecimiento de los activos netos, junto con la finalización de un aumento fijo, en manos de efectivo abundante, 2021 los activos netos de la empresa aumentaron considerablemente en 236,83%. Todos los indicadores de rentabilidad de la empresa han mejorado considerablemente.
En 2021, el flujo de caja operativo neto de la empresa fue de 657 millones de yuan, un aumento del 75,27% en comparación con el mismo período del a ño anterior. Básicamente, el flujo de caja operativo de la empresa fue bueno.
En el informe anual 2021, los pasivos contractuales y las existencias aumentaron considerablemente, los pedidos de la empresa se llenaron, el rendimiento de la empresa no se preocupó en 2021, los pasivos contractuales de la empresa ascendieron a 2.410 millones de yuan, año tras año + 50%, las existencias ascendieron a 2.810 millones de yuan, año tras año + 34%, de los cuales 1.910 millones de yuan se emitieron para productos básicos, el aumento de los pasivos contractuales y el rápido crecimiento de las existencias, especialmente para los productos básicos, lo que indica que los pedidos de la empresa aumentaron considerablemente y se convertir
Las baterías de Heterounión están mejorando gradualmente, y la empresa se beneficia plenamente de ser el líder absoluto de todo el equipo de línea
En comparación con la tecnología de chips PERC en el mercado actual, la tecnología de chips hjt todavía tiene una brecha en la madurez técnica, la escala de capacidad, el costo de inversión del equipo y el costo de producción de chips. Sin embargo, con el avance de la eficiencia de la batería hjt, la diferencia entre la eficiencia de la batería hjt y la de la batería PERC se ha abierto. Al mismo tiempo, los equipos clave de proceso, como pecvd y PVD, se han realizado continuamente en China para reducir el costo de capital. Además, hjt en el consumo de pasta de plata a baja temperatura, el consumo de materiales Diana, aditivos de pelusa y obleas de silicio, etc. para reducir el costo de un solo vatio, se espera que en los próximos años la ruta técnica hjt logre un avance económico, y finalmente la industrialización completa. Diseño orientado al futuro de la empresa, inversión temprana en proyectos relacionados con la investigación y el desarrollo, la realización de la capacidad de suministro de toda la línea de equipos de baterías hjt. En 2021, el orden de mercado general de hjt en China alcanzó 8,1 GW, un aumento del 330% en comparación con 2020, de los cuales la cuota de mercado de la empresa alcanzó el 72%, que es el líder absoluto de toda la línea de equipos hjt. Con la disminución del costo técnico de las baterías hjt, la empresa se convertirá gradualmente en la línea principal de la tecnología, la empresa se beneficiará plenamente.
Los equipos de embalaje de semiconductores y los equipos de panel de visualización de la empresa han logrado un avance gradual durante muchos a ños y se espera que creen un nuevo punto de crecimiento.
En los últimos años, la empresa se basa en la tecnología de control de alta velocidad y alta precisión, la tecnología de posicionamiento de alta precisión y otras ventajas técnicas y la base de clientes, y con muchos años de acumulación de tecnología R & D, diseño profundo y desarrollo exitoso de equipos de embalaje de semiconductores, equipos de Panel de visualización, y ha logrado un rápido desarrollo. En 2021, la empresa firmó un acuerdo de suministro con las empresas de fabricación de envases de chips semiconductores Jcet Group Co.Ltd(600584) , Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) \ \ para En la actualidad, la empresa ha desarrollado independientemente el equipo de ranura láser ha entregado Jcet Group Co.Ltd(600584)
En cuanto a los equipos de paneles de visualización, la empresa ganó la licitación para el proyecto de la línea de producción amoled de Sexta generación de la empresa líder de paneles de visualización de China, que suministrará dos conjuntos de equipos de corte láser de flexión de pantalla flexible OLED desarrollados por nosotros mismos, que se aplican respectivamente a la línea de producción de paneles amoled flexibles para teléfonos inteligentes en la fábrica de Mianyang de Beijing Oriental y la fábrica de Chongqing de Beijing Oriental. Fabricación de pantallas de alta gama para marcas de teléfonos móviles de renombre mundial.
El equipo Semiconductor y el equipo de panel es un nuevo gran mercado, la empresa entra en el nuevo mercado, expande el nuevo punto de crecimiento, espera suavizar la fluctuación del rendimiento, construye la empresa de plataforma de equipo no estándar.
Previsión y valoración de los beneficios
Con la disminución de los costos, las baterías hjt se están volviendo cada vez más atractivas y se enfrentarán a nodos industriales a gran escala. La empresa distribuye profundamente todo el equipo de línea de la batería hjt, tiene la capacidad de suministro de todo el equipo de línea, la tasa de ocupación de la ciudad es superior al 70% en 2021, ocupa la clara ventaja de inicio, se espera que se beneficie plenamente de la marea de la industria hjt. Prevemos que los ingresos de explotación de la empresa de 2022 a 2024 serán de 4.526 millones, 6.605 millones y 9.296 millones, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 906 millones, 1.245 millones y 1.742 millones, respectivamente. El pe correspondiente será de 63,3 X, 46,06 X y 32,92 X, respectivamente, para mantener la calificación de “compra”.
Consejos de riesgo: 1: la prosperidad de la industria fotovoltaica está disminuyendo; La penetración de la batería hjt no es tan buena como se esperaba; 3: el aumento de los precios de las materias primas y la escasez de componentes afectan a la entrega de productos y al margen bruto de la empresa.
