Energía eléctrica ( Huolinhe Opencut Coal Industry Corporation Limited Of Inner Mongolia(002128) )
Evento: la empresa publicó los principales datos de operación de enero a febrero de 2022. La empresa espera que de enero a febrero de 2022, los ingresos de explotación de la empresa sean de unos 4.740 millones de yuan, un aumento del 25,8% con respecto al año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a unos 1.030 millones de yuan, un aumento del 80,2% con respecto al mismo período del año anterior; Creemos que la razón principal es el precio del carbón, el precio del aluminio electrolítico ha aumentado considerablemente.
Carbón: el precio de referencia del acuerdo a largo plazo se eleva, el precio de venta de la empresa aumenta simultáneamente. En cuanto al precio de venta, en enero y febrero de 2022, el precio de venta de la Asociación a largo plazo se llevó a cabo de conformidad con el precio de la Asociación a largo plazo de diciembre de 2021 (725 Yuan / tonelada), muy superior al mismo período del año pasado y al nivel medio. Las ventas de carbón de la empresa se llevarán a cabo de acuerdo con el plan anual de producción y comercialización, la aplicación estricta de las ventas de la Asociación a largo plazo, el aumento de los precios de referencia de la Asociación a largo plazo, los beneficios de la empresa serán más estables, un buen rendimiento a largo plazo Para un buen desarrollo. Además, la empresa se sienta en dos grandes minas a cielo abierto de alta eficiencia de 10 millones de toneladas, el costo del carbón por tonelada es arrogante. Debido a que el costo de la minería del carbón está limitado por la dotación de recursos, otros competidores no pueden duplicar, por lo que el costo de la minería de La empresa es muy bajo para construir la ventaja del foso natural. Los principales clientes de la empresa dependen en gran medida de los productos de la empresa, y la empresa tiene la ventaja de la distancia de transporte, con barreras regionales, en el contexto de la intensificación de la contradicción entre la oferta y la demanda, la empresa se beneficia significativamente.
Aluminio electrolítico: el alto precio del aluminio, el efecto sinérgico para promover la Liberación del rendimiento. Debido a la escasez de la oferta y la demanda mundiales y a las expectativas pesimistas del consumo inmobiliario en China, el precio de liquidación al contado de LME al aumentó un 22,5% en los dos primeros meses de 2022, con un precio medio de 3.132 Yuan / tonelada en los dos primeros meses, un aumento de 370 Yuan / tonelada en comparación con el precio medio del cuarto trimestre de 2021, un aumento de 1.036 Yuan / tonelada en comparación con el precio medio del primer trimestre de 2021, lo que impulsó la Liberación del rendimiento de la placa electrolítica de aluminio de la empresa. Huo Coal hongjun tiene una línea de producción de aluminio electrolítico con una capacidad de producción anual de 860000 toneladas y una central eléctrica propia equipada con una capacidad instalada de 1,8 millones de kilovatios de unidades de energía térmica y 400000 kilovatios de unidades de energía eólica, que pueden satisfacer básicamente la demanda de electricidad; Entre ellos, el carbón utilizado para la energía térmica se vende internamente y los beneficios sinérgicos son notables. Perspectivas de mercado: en China, la situación epidémica de las zonas productoras, la inspección de la protección del medio ambiente y otros aspectos siguen restringiendo el progreso de la producción de aluminio electrolítico, bajo el bajo nivel de la reserva social, la demanda es ligeramente impulsada, el precio del aluminio es fácil de subir y bajar. En el extranjero, la escalada del conflicto entre Rusia y Ucrania ha dado lugar a un aumento de los precios de la energía, un gran número de fábricas europeas de aluminio se han visto obligadas a reducir la producción y detener la producción, la oferta y la demanda se han ajustado, los precios del aluminio siguen siendo elevados; Al mismo tiempo, Rusia es el segundo mayor productor mundial de aluminio crudo, el mayor productor de lingotes de aluminio, si los Estados Unidos imponen sanciones a RusAl, o agravan aún más el desequilibrio entre la oferta y la demanda.
Proyecto de energía eólica en la próxima ciudad, transformación y mejora sin parar. En marzo de 2022, la empresa invirtió en la construcción de 100 MW de proyectos fotovoltaicos distribuidos en el techo del distrito Yuci de Jinzhong y 400 MW de proyectos de energía eólica en la base alashan del canal de transmisión externa de Shanghai Miao a Shandong uhv, con una capacidad instalada total de 500 MW de energía verde. En marzo de 2022, la compañía tenía 1,6 GW de electricidad verde. Además, hay 1675,3 MW de energía fotovoltaica, 3 065,5 MW de energía eólica y 626 MW de energía eólica en construcción y planificación, con una capacidad instalada total en construcción y planificación de 5 366,8 MW, un aumento de hasta 335,4%, con un enorme potencial de crecimiento. Después de que la nueva capacidad de producción se ponga en funcionamiento, la proporción de la nueva energía instalada en la empresa aumentará continuamente, la estructura de la nueva energía instalada Se optimizará continuamente, la transformación y modernización de la empresa se promoverá, la competitividad básica de la empresa se mejorará y se sentará una base sólida para el desarrollo a largo plazo de la empresa.
Recomendaciones de inversión. La empresa es el líder del lignito de Mongolia oriental, tomando el carbón como el núcleo, el aluminio, la electricidad y la nueva energía como el foco, el transporte de capital como la Plataforma, para construir una empresa energética integral con la capacidad competitiva básica. La empresa desarrolla vigorosamente la nueva energía eólica, la energía verde en el transporte de 1,6 GW, la construcción + planificación de 5 GW +, la nueva transformación energética está lista. Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2021 a 2023 sea de 3.560 millones de yuan, 6.360 millones de yuan y 6.940 millones de yuan, respectivamente. EPS es de 1,85 Yuan, 3,31 yuan y 3,61 Yuan, respectivamente. PE es de 8,2, 4,6, 4,2, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la producción de proyectos en construcción no es tan esperada, el consumo de aluminio electrolítico no es tan rápido como se esperaba, los precios del carbón cayeron bruscamente.
