Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) ( Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) )
Eventos:
Publicación de los principales datos de explotación de enero a febrero de 2022: de enero a febrero de 2022, la empresa logró unos ingresos de explotación de 2.319 millones de yuan, año tras año + 203,11%; El beneficio neto de la empresa matriz es de unos 218 millones de yuan (+ 36,01% año tras año).
Puntos de inversión:
De enero a febrero, la temporada alta de consumo + el auge de la industria se mantuvo, la empresa logró un alto rendimiento. Enero – febrero de 2022 es la temporada de consumo más alta, de acuerdo con la Asociación China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) \ Alrededor del Festival de primavera (mediados de enero – mediados de febrero) durante todo el mes, las ventas totales de joyas de oro y las fuertes ventas de 2021 durante el mismo período, el auge del oro continúa hasta ahora. Gracias al aumento constante de los precios del oro y a la continua fiebre de la antigua Faja de oro, el crecimiento general de la empresa en enero – febrero es brillante. A corto plazo, el alto precio del oro causado por el conflicto ruso – ucraniano en marzo, el brote repetido de brotes epidémicos en diversas partes del consumo final puede verse afectado, la empresa utilizará medidas de cobertura y otras medidas de cobertura para hacer frente a la volatilidad de los precios del oro a fin de reducir el impacto, Se espera que la recuperación logre un crecimiento constante.
El deterioro del valor y la epidemia invernal retrasaron el rendimiento de q4. El beneficio neto de 2021q4 a la empresa matriz fue de – 26,08% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. En primer lugar, el impacto de la provisión de deudas incobrables, 2021q4 cada deterioro del valor / provisión de deudas incobrables ascendió a 60 – 70 millones de yuan. En segundo lugar, los brotes epidémicos en todo el país afectarán el efecto de los pedidos de invierno, las ventas de mosaicos de alto margen se verán muy afectadas. Si no se tiene en cuenta la provisión de deudas incobrables, los beneficios de la empresa se mantienen estables año tras año.
Se espera que el modelo Provincial de generación mejore gradualmente en 2022. Parte de la nueva generación provincial para formar equipos, capacitación, y la empresa necesita un cierto tiempo, el efecto no se ha demostrado plenamente en 2021. En 2022, la empresa fortalecerá y perfeccionará el mecanismo de cooperación de los agentes provinciales, complementará la capacidad de los agentes provinciales con la capacidad de la empresa, perfeccionará el modo de división del trabajo, y se espera que resuelva el problema de funcionamiento en 2022, y su efecto se mostrará en Q2 – Q3 para iniciar una nueva Ronda de crecimiento de alta calidad.
Sugerencia de inversión: la empresa se esfuerza por mejorar el efecto de funcionamiento con la generación provincial, el modo de cooperación se perfecciona aún más, la velocidad de expansión del canal y el envío de oro se elevarán a un nivel superior. Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 asciendan a 91,55 / 160,57 / 19.626 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz es de 12,28 / 14,96 / 1.790 millones de yuan, lo que corresponde a 15,12 / 12,41 / 10,37 xpe y mantiene la calificación de “compra”.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica afecta repetidamente el ritmo de recuperación de la industria; La velocidad de la tienda no es tan rápida como se esperaba; Competencia Industrial
