Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) ( Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) )
Evento: la empresa publica el informe de rendimiento anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 5.029 millones de yuan, un aumento del 25,4% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.727 millones de yuan, un aumento del 35,4% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 1.484 millones de yuan, lo que representa un aumento del 19,5% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, 2021q4 logró ingresos de explotación de 1.400 millones de yuan, un aumento del 5,7% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 577 millones de yuan, un aumento del 39,9% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de la empresa matriz después de deducir el beneficio neto de la empresa matriz fue de 378 millones de yuan, una disminución del 5,5% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. El rendimiento fue ligeramente inferior a las expectativas del mercado.
La estructura del producto se optimiza continuamente, el aumento de los precios afecta a la tasa de crecimiento de los ingresos a corto plazo. Desde el punto de vista de la matriz de productos de la empresa, en los últimos años la tendencia de los productos de gama alta es obvia. En la serie vintage Wine, la empresa reforzó la evaluación de la boca durante 10 / 20 años, lo que condujo a la recuperación de dos productos individuales a una tasa de crecimiento más rápida. Además, en mayo de 2021, Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) En el futuro, esperamos que la empresa siga comprometida con la construcción de productos de gama alta, mejorando constantemente la proporción de productos de gama alta en los ingresos. A corto plazo, debido al efecto del aumento de los precios de los productos de la serie de pulpa cruda, la relación entre los ingresos de las cuatro estaciones ha disminuido ligeramente.
La capacidad de producción ha sido liberada, la conciencia de la marca marcó el comienzo de la mejora. Desde el punto de vista de la capacidad de producción de la empresa, en 2019 Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) \ comenzó la construcción de la primera fase En la actualidad, el proyecto de la primera fase de la empresa Dongshan está básicamente terminado, la segunda fase también está intensificando la construcción, la empresa en la distribución positiva de la capacidad de producción, es la futura garantía de volumen de vino de gama alta. Desde el punto de vista de la publicidad de la marca de la empresa, antes de 2019, la empresa se basó en la excelente calidad del producto y el modo de canal del sistema de grandes empresas, la publicidad de la marca es relativamente débil. Después de 2019, la empresa aumentó los gastos de publicidad y participó en el “proyecto de fortalecimiento de la marca” de la estación central de radio y televisión, reforzando la imagen de “verdadero sótano tibetano, gran país y incienso” y profundizando aún más la memoria de los consumidores.
Promover la reforma de los canales y movilizar el entusiasmo de los distribuidores. En el modo de canal, la empresa ha llevado a cabo la reforma en dos aspectos para el sistema original de grandes empresas: 1) en el sistema de distribuidores: la empresa ajusta y optimiza el sistema original de distribuidores para promover la distribución de productos de gama alta. En el marco de la Organización: la empresa contrata talentos en los mercados clave, coincide con los salarios locales y ofrece incentivos especiales, el entusiasmo del personal de ventas ha aumentado considerablemente. Además, la empresa emitió un anuncio en 2020 para recomprar acciones para los incentivos básicos de la columna vertebral. En la actualidad, la empresa ha recomprado 3,13 millones de acciones, junto con el ajuste futuro del personal de la empresa, se espera que los incentivos de capital caigan sin problemas.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: debido a la influencia de la cuenta no recurrente y a los cambios en la situación actual de la industria del licor, ajustamos ligeramente la previsión de beneficios. Esperamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2021 – 23 sea de 17,3 / 20,4 / 25,4 millones de yuan (antes de 16,3 / 21,9 / 27,6 millones de yuan). En la actualidad, el precio de las acciones corresponde a 25 / 21 / 17 veces de pe, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la economía fluctúa bruscamente, la promoción de nuevos productos no es tan esperada, la competencia industrial se intensifica
