Baosheng Science And Technology Innovation Co.Ltd(600973) ( Baosheng Science And Technology Innovation Co.Ltd(600973) )
Punto de vista básico
Evento: la compañía publica su informe anual 2021. El 15 de marzo, la empresa publicó su informe anual 2021, que muestra que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 42.878 millones de yuan, un aumento del 25,07% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 763 millones de yuan, una disminución interanual del 435,91%. El beneficio neto de la empresa matriz disminuyó considerablemente, principalmente debido a la depreciación del crédito acumulada en 2021, el impacto total de 1.299 millones de yuan.
La Alta prosperidad de la energía eólica marina, el valor de los cables submarinos y las barreras de la industria son altos: 1) después de la instalación robusta, la prosperidad de la brisa marina sigue siendo la misma, el precio de licitación de los ventiladores sigue bajando, la brisa marina se espera que sea igual en 2023. En cuanto a la capacidad instalada, la licitación de brisa marina puede superar los 100 GW durante el 14º plan quinquenal, y las provincias costeras promueven políticas de apoyo una tras otra. Incluso suponiendo que sólo la mitad de las licitaciones se traduzcan en instalación, la instalación de viento marino de 50 GW se calculará sobre la base del valor de 2.000 millones de yuan por GW, y la escala de la industria del cable marino no será inferior a 100000 millones de yuan durante el 14º plan quinquenal. Además, la brisa marina de gran alcance aumentará aún más la demanda de cable marino instalado por unidad. La barrera comercial del cable marino es alta, la ventaja de la dotación de recursos de la empresa es obvia: hay cinco barreras en el campo del cable marino: muelle, torre vertical, tecnología, calificación de la construcción y logros pasados, por lo que es muy difícil para las empresas de cable general entrar.
La empresa se basa en los recursos superiores para entrar en el negocio de cables submarinos, se espera que la rentabilidad aumente considerablemente. Alta rentabilidad del cable marino: en 2021, el negocio del cable marino de la empresa logró ingresos de 1.509 millones de yuan, producción y ventas de 702, 627 kilómetros, respectivamente. El margen bruto de beneficio del negocio de cable submarino de la empresa es del 38,66%, que es significativamente mayor que todos los demás negocios principales de la empresa. Una vez que el volumen de Negocios de cable submarino, puede mejorar significativamente la rentabilidad de la empresa. La empresa se basa en sus propios antecedentes de la empresa central de aviación de China, en 2020 se unió a la mano Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869) En cuanto a la dotación de recursos, la empresa cuenta con el mayor muelle de cable marino de 50.000 toneladas y la torre de enlace cruzado más alta de China de 201 metros en Yangzhou. En cuanto a la capacidad de producción, la capacidad de producción de la base de cables submarinos de Yangzhou se pondrá en marcha de manera ordenada, lo que mejorará notablemente la rentabilidad de la empresa en el futuro.
El gran valor se acumula y aterriza, y muchos negocios se desarrollan juntos. La empresa es una empresa líder en el campo de los cables y alambres en China, que abarca uhv, nueva energía, comunicaciones y aeroespacial. Estimamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 serán de 446,58 / 466,35 / 48,653 millones de yuan, con un beneficio neto de 4,95 / 6,07 / 697 millones de yuan, correspondiente a pe13. 26 / 10.82 / 9.42 veces, mantener la calificación de “Aumento”.
Sugerencia de riesgo: fluctuación de los precios de las materias primas; La licitación de brisa marina no es tan buena como se esperaba; El patrón de competencia del mercado se deterioró.
