Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )
Evento: la empresa publica el informe de rendimiento anual 2021 y el anuncio de los principales datos de operación de enero a febrero de 2022.
Los resultados para 2021 se ajustan a las expectativas. Según el informe de rendimiento, los ingresos de explotación de 2021 ascendieron a 11.438 millones de yuan, un 75,7% más que el año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.045 millones de yuan, un aumento del 66,4% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 986 millones de yuan, lo que representa un aumento del 71,6% con respecto al a ño anterior. La principal razón de la diferencia entre el beneficio neto de la empresa matriz y la previsión de resultados anteriores es que, sobre la base del principio de precaución, la empresa ha previsto una provisión por deterioro del valor de 47 millones de yuan para el Fondo de comercio formado por la adquisición de Zhejiang tuowei y Sichuan maigao en 2017. En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 3.616 millones de yuan, un 64,9% anual y un 24,4% anual. Los beneficios netos de la empresa matriz ascendieron a 292 millones de yuan, un aumento del 21,3% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y se mantuvieron estables. El beneficio neto neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 255 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18,5% con respecto al a ño anterior y una disminución del 10,8% con respecto al mes anterior. En 2021, la empresa desarrolla activamente nuevos clientes energéticos, con la investigación y el desarrollo de sistemas y el suministro modular para mejorar el valor de las bicicletas, el rendimiento anual de un gran aumento.
Los resultados de enero a febrero de 2022 superaron las expectativas del mercado. Según el anuncio de la empresa, de enero a febrero de 2022, la empresa logró unos ingresos de unos 2.530 millones de yuan, un aumento anual de alrededor del 60%; El beneficio neto de la madre es de unos 250 millones de yuan, un aumento del 64% con respecto al año anterior. Con el desarrollo continuo de la estrategia de plataforma, el negocio de vehículos eléctricos de la empresa mantiene un fuerte crecimiento, ayudando a la empresa a lograr un alto crecimiento de los ingresos y beneficios de enero a febrero, el rendimiento del primer trimestre vale la pena esperar.
Centrarse en la distribución de la industria “2 + 3”, ampliar activamente la matriz de productos. La empresa aprovecha la nueva energía para desarrollar Dongfeng, centrándose en la promoción de la distribución industrial “2 + 3”. La empresa tiene una fuerte ventaja competitiva en el diseño de chasis ligero durante casi 20 a ños, y ha cooperado con clientes a, Geely, SAIC General Motors, Chrysler, etc. En el nuevo campo de la gestión térmica de la energía, la empresa ha entrado en la fase de suministro de bombas de calor integradas y válvulas electrónicas de agua, bombas electrónicas de agua, válvulas electrónicas de expansión y otros productos. El sistema de conducción inteligente, que incluye el sistema de frenado inteligente IBS, el sistema de dirección inteligente EPS, la bomba electrónica de vacío EVP, etc., ha entrado en la fase de verificación y emparejamiento. Sobre la base de los negocios existentes, la empresa diseña activamente suspensión de aire, fundición integrada y otras nuevas tecnologías, nuevos productos, se espera que la gama de productos siga mejorando.
Desarrollar tier0 con clientes clave. Se espera que la cooperación a nivel 5 siga beneficiándose en 2022. Aprovechando la ventaja de múltiples líneas de productos, la empresa explora activamente tier0. Modo de cooperación de nivel 5, para proporcionar a los clientes de vehículos a nivel de sistema, modularización, ventanilla única investigación y desarrollo simultáneos de productos y servicios de apoyo, para lograr un rápido aumento de la cantidad de apoyo de bicicletas. De acuerdo con el anuncio de la empresa, la empresa estableció una relación de cooperación de más de 5 a ños con el primer cliente a, 2021 para un cliente con amortiguadores de choque, partes funcionales interiores, sistema de chasis, sistema de gestión térmica y muchos otros productos, enero – septiembre de 2021 a los ingresos de los clientes representaron el 41,47%. Los clientes a entregarán más de 936000 vehículos en todo el mundo en 2021, y se espera que las ventas aumenten en más del 50% en 2022. Se espera que la empresa siga beneficiándose de la continua venta de vehículos relacionados con los clientes a y la mayor liberación de capacidad.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Ajustar ligeramente los ingresos, la tasa bruta de interés, la tasa de gastos, etc., aumentar los beneficios de 22 a 23 a ños es principalmente considerar el aumento de los ingresos de apoyo de los nuevos vehículos energéticos, pronosticar 2021 – 2023 EPS respectivamente 0,95, 1,58, 2,14 Yuan (antes 1,07, 1,50, 1,90 Yuan), de acuerdo con la valoración de 22 años PE, puede ser comparado con la valoración media de 22 años PE de las empresas relacionadas con piezas de repuesto 38 veces, dar 22 años 38 veces la valoración, el precio objetivo 60,04 Yuan, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Pedidos nvh por debajo de las expectativas, ventas de automóviles por debajo de las expectativas, chasis ligero por debajo de las expectativas, precios de los productos
