Kingsemi Co.Ltd(688037) ( Kingsemi Co.Ltd(688037) )
Punto de vista básico
China Rubber Development Equipment Leader, back to the Shenyang Institute of Chinese Academy of Sciences. La empresa fue fundada en 2002 por el Instituto de automatización Shenyang de la Academia China de ciencias. Después de ser aprobado para llevar a cabo el proyecto “desarrollo de encapsulación de puntos salientes, desarrollo e industrialización de equipos de grabado húmedo de un solo chip” en el proyecto nacional 02, es la única empresa nacional de desarrollo de equipos de recubrimiento de pegamento que cuenta con el apoyo especial de 02. Más tarde se comprometió con el proyecto especial “300 mm de desarrollo de equipos de homogeneización de obleas” para ampliar el campo de embalaje avanzado y romper con éxito una serie de tecnologías clave en el campo anterior. En el pasado, el equipo de la empresa se ha utilizado principalmente en el embalaje avanzado y el equipo de pequeño tamaño, el espacio de mercado es de 200 a 300 millones de dólares de los EE.UU., el avance del equipo de primera línea (pista, limpieza) ampliará el espacio de mercado aguas abajo de la empresa a más de 8.000 millones de dólares de los EE.UU. En la actualidad, el cliente de equipo de primera línea de la empresa ha cubierto Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) y el almacenamiento de larga Se espera que la empresa alcance una fase de crecimiento acelerado.
Liderar la sustitución de equipos de desarrollo de pegamento caseros, diseño de equipos de limpieza para abrir más espacio de crecimiento. Se espera que las ventas mundiales de dispositivos semiconductores superen los 100000 millones de dólares de los EE.UU. En 2021, lo que representa un aumento de más del 40% con respecto al a ño anterior, y que la proporción de las ventas de dispositivos semiconductores en China continental siga aumentando hasta alcanzar el 29%. Kingsemi Co.Ltd(688037) \ En la actualidad, la empresa es el único proveedor de equipos de desarrollo de pegamento de recubrimiento delantero en China, los productos de la máquina de desarrollo de pegamento de recubrimiento fuera de línea se han realizado ventas por lotes, la máquina de desarrollo de pegamento de recubrimiento I – Line ha pasado parte de la validación del cliente y ha entrado en la fase de producción y venta en masa, la máquina de desarrollo de pegamento de recubrimiento KrF ha pasado la aceptación ATP del cliente, se espera que la liberación continua guíe la sustitución nacional. Al mismo tiempo, la empresa desarrolla activamente el negocio del equipo de limpieza, el equipo de limpieza física ha alcanzado la posición de liderazgo en China, la empresa sólo a través del equipo Spin scrubber (limpieza física) ha ocupado el 9% de la escala de los principales equipos de limpieza de la línea de producción anterior en China, el futuro equipo de limpieza química nuevos productos abrirá aún más el espacio de crecimiento de la empresa.
Hay una fuerte demand a de equipos traseros / de pequeño tamaño, la ventaja de la empresa es notable. Con la tendencia de los productos electrónicos a la funcionalidad, la luz, la miniaturización, la baja potencia y la integración heterogénea, la demanda de envases avanzados es fuerte. Según las estadísticas y previsiones de yole, el volumen del mercado de envases avanzados en 2021 será de unos 2.740 millones de dólares de los EE.UU., y en 2027 será de 7.870 millones de dólares de los EE.UU., con una tasa de crecimiento anual compuesto de hasta el 19%. En el campo del tamaño pequeño, la permeabilidad mini / microled aumenta la demanda de dispositivos LED de accionamiento, los vehículos de nueva energía impulsan la demanda de energía / semiconductores compuestos, impulsando la demanda de dispositivos de pequeño tamaño. El equipo houdao / Small – SIZE de la empresa se ha convertido en el principal modelo de aplicación en China, los productos se utilizan en Jcet Group Co.Ltd(600584) , Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) \
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Pronosticamos que las ganancias por acción de 22 – 24 años de la empresa son de 1,58, 2,40, 3,73 Yuan, respectivamente. Debido al enorme espacio de localización de los equipos de desarrollo de pegamento de recubrimiento frontal, adoptamos el método de valoración absoluta (fcff), dando 232,30 Yuan precio objetivo, dando la primera calificación de compra.
Indicación del riesgo
La prosperidad de la industria de equipos semiconductores no es tan buena como se esperaba; El progreso de la validación del cliente es inferior a lo esperado; Riesgo de rotura de piezas de repuesto; La mejora de la rentabilidad fue inferior a lo previsto; La cuota de mercado aumentó menos de lo esperado.
