Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) ( Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) )
Eventos
En la noche del 14 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe de rendimiento 2021: los ingresos de 2021 ascendieron a 5.029 millones de yuan, un aumento del 25,37%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.727 millones de yuan, un aumento del 35,37%. El beneficio neto retenido fue de 1.484 millones de yuan, un aumento del 19,45%.
Puntos de inversión
Aumento de los precios debido a la volatilidad del cuarto trimestre, se espera que este año aumente la inversión de costos
Según el informe de rendimiento, los ingresos de la empresa 2021q4 ascendieron a 1.400 millones de yuan (+ 5,72%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 577 millones de yuan (+ 39,93%) y el beneficio neto retenido fue de 378 millones de yuan (- 5,50%).
Los ingresos de Four Seasons son menores de lo esperado, debido a la influencia de la empresa en el aumento de los precios finales de los productos de más de 10 años a finales del año pasado, la mayoría de los mercados durante el Festival de primavera de este año los precios finales de los productos de más de 10 años aumentaron más de 20 yuan, la tendencia general es buena; El crecimiento de los beneficios no netos es más lento que los ingresos, el Departamento confirmó los gastos de venta en el cuarto trimestre, se espera que este año aumente la entrega a érea.
La reforma gradual espera la prueba del tiempo, y el incienso 518 se espera que se convierta en un solo producto
Durante el 14º plan quinquenal, la empresa se centró en la aplicación del plan de “seis mejoras”, siguió promoviendo la construcción de los proyectos de las fases I y II del parque industrial kouzi y aceleró la realización del objetivo estratégico de “10.000 millones de kouzi”.
En la actualidad, la reform a gradual de la empresa requiere una prueba de tiempo: En cuanto a los incentivos de capital, la empresa ha completado la recompra de más de 3,13 millones de acciones, lo que representa el 0522% del capital social total, y ha pagado 149 millones de yuan. Esperamos que los incentivos de capital se apliquen en 2022. En cuanto a los productos, a principios del verano, mediados del otoño y el suplemento de incienso 518 y el clip de 6 años, 10 años, 20 años, 30 años entre la banda de precios. Xiang 518 canales de compra de grupo y canales directos, la aceptación actual del mercado es buena, se espera que Xiang 518 se convierta en otra gran empresa. En cuanto a la estructura organizativa, el número de empujadores terminales ha aumentado considerablemente, y los fabricantes han comenzado a llegar directamente a las terminales para comprender las últimas tendencias del mercado y proporcionar una base para la gestión científica del mercado. En el canal, fortalecer la fuerza de evaluación de la gestión de distribuidores, establecer la comunidad de beneficios beneficiosa para todos de los fabricantes, pedir a los distribuidores que establezcan un nuevo equipo para llevar a cabo la promoción del canal con la ayuda de nuevos productos a principios del verano y mediados del otoño, la voluntad de cooperación de Los grandes comerciantes está aumentando. En cuanto a la construcción del mercado, debemos aplicar estrictamente la política de “un lugar, una política”, hacer hincapié en la construcción de un patrón de mercado en el que los canales de compra en grupo sean los principales y los canales tradicionales complementarios, mejorar continuamente la cuota de mercado de los productos de gama media y alta y ampliar constantemente la escala del mercado. En cuanto a la expansión regional, el mercado Provincial de la empresa, la aplicación ulterior del hundimiento de los canales, la mejora de la cobertura de los terminales de los canales, la estabilidad del “disco básico” provincial; Fuera del mercado provincial, aprovechar las oportunidades de desarrollo del delta del río Yangtze, Beijing Tianjin Hebei, la región de dawan, aumentar el funcionamiento de los canales de compra en grupo, y ampliar continuamente la “superficie de crecimiento” fuera de la provincia.
Previsión de beneficios
Esperamos que el proceso de reforma gradual de la empresa se acelere y que el incienso 518 se convierta en un solo producto. De acuerdo con el boletín de rendimiento, ajustamos ligeramente el EPS 2021 – 2023 a 2,88 / 3,65 / 4,49 Yuan (el valor anterior es 2,89 / 3,65 / 4,42 Yuan, respectivamente), el precio actual de las acciones corresponde a pe 23 / 18 / 15 veces, manteniendo la calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
El riesgo macroeconómico a la baja, la epidemia arrastra el consumo, el progreso de la reforma es inferior a las expectativas, el impulso de los incentivos de capital es inferior a las expectativas, el crecimiento de 518 es inferior a las expectativas, etc.
