Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) ( Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
Conclusiones básicas
Evento: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 4.948 millones de yuan (+ 87,93% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 782 millones de yuan (+ 21,13% año tras año). Los ingresos de explotación de q4 ascendieron a 1.936 millones de yuan (+ 86,77% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 227 millones de yuan (+ 9,01%) año tras año.
El aumento de los ingresos, la función de la matriz de cuidado de la piel multi – marca destaca. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 4.948 millones de yuan (+ 87,93%), de los cuales 3.319 millones de yuan (+ 146,57%) correspondieron a productos funcionales para el cuidado de la piel, lo que dio lugar a un aumento general de los ingresos, la formación de matrices de múltiples marcas y la Contribución de 1.229 millones de yuan a una sola marca. Además, los ingresos de las materias primas ascendieron a 905 millones de yuan (+ 28,62%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el mercado de ha de calidad cosmética se expandió bien, contribuyendo al 43,24% de los ingresos de las materias primas. Los ingresos de los terminales médicos ascendieron a 700 millones de yuan (+ 21,54%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y las ventas totales de nuevos productos “aguja doble de edad real” ascendieron a 250000 unidades en todo el año. Los ingresos de otras empresas ascendieron a 23 millones de yuan (+ 272,50%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales el GMV anual de alimentos funcionales alcanzó un millón.
La barrera es alta y el beneficio bruto es estable, la estrategia de adición de código invierte en la excavación profunda del foso. La tasa bruta de beneficio de la empresa fue del 78,06%, año tras año – 3,34 pcts, debido principalmente a 21 años de gastos de envío transferidos a la contabilidad de costos de funcionamiento, excluidos los gastos de flete y los gastos de incentivos de capital, la tasa bruta general y el año anterior fueron básicamente los mismos. La tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de I + D y la tasa de gastos de gestión fueron respectivamente 49,24% / 5,75% / 6,12%, en comparación con + 7,48 pcts / – 0,02 pcts / + 0,39 pcts.
La ventaja de toda la cadena industrial es obvia, la tracción de cuatro ruedas abre el espacio de crecimiento. La empresa consolida la lógica de desarrollo de la empresa de “Ciencia → tecnología → producto → marca”, diseña la biología sintética en el campo de vanguardia, con la liberación de la capacidad de producción y la introducción de ha aséptica, se espera que la ventaja de la materia prima se fortalezca aún más; La matriz funcional de la marca de cuidado de la piel se forma en los productos finales, y se espera que el costo se optimice debido a la ventaja de escala. La planificación de la línea de productos médicos y americanos es clara, “runzhi” se espera que se convierta en la marca de la cabeza de la medicina y los Estados Unidos; Se espera que el escenario de consumo de alimentos funcionales se abra aún más.
Sugerencia de inversión: Se espera que EPS de 2022 a 2024 sea de 2,25 / 3,02 / 3,86 yuan respectivamente, correspondiente a la última pe 50,8 / 37,9 / 29,7 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria se intensifica; La situación epidémica afecta repetidamente a la exportación de materias primas; El Marketing no puede esperar.
