Gongniu Group Co.Ltd(603195) ( Gongniu Group Co.Ltd(603195) )
Event: The Company issued the 2021 annual performance letter, 2021 achieved Income 12.422 million Yuan, Year – on – year + 23.59%, achieved the net profit of 2.813 million Yuan, Year – on – year + 21.59%, achieved the Non – net profit of 2.672 million Yuan, Year – on + 20.27%; 2021q4 registró ingresos de 3.410 millones de yuan (+ 17,40%) y un beneficio neto de 607 millones de yuan (- 15,09%) en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior.
Los ingresos de las cuatro estaciones reanudaron el crecimiento constante, el negocio principal mantuvo un crecimiento constante, la nueva contribución empresarial aumentó. Desde el punto de vista de las partes del negocio, se espera que el negocio principal de convertidores mantenga un crecimiento constante, la pared abierta, el negocio de iluminación LED en la empresa frente a la instalación de canales inteligentes para el hogar, también se espera un buen rendimiento. Además, la nueva energía de la empresa y la ecología inteligente dos grandes pistas, uno tras otro listado de nuevas armas / pilas de carga de energía, cerraduras de puertas inteligentes, secadores de ropa inteligentes y otras nuevas categorías, en la pared inteligente original, sobre la base del negocio de iluminación LED, cerraduras de puertas inteligentes, perchas de aire y otros nuevos productos para enriquecer aún más la escena del hogar inteligente de la empresa, se espera que los dos principales negocios contribuyan a un nuevo aumento de la empresa.
La presión sobre los beneficios de las cuatro estaciones es obvia. En 2021, la tasa neta de retorno a la madre fue del 22,65%, disminuyó 0,37 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y disminuyó 6,81 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior. En comparación con los tres trimestres anteriores, la rentabilidad de las cuatro estaciones disminuyó. Por un lado, esperamos que el precio de las materias primas de las cuatro estaciones siga siendo alto, lo que dará lugar a una disminución de la tasa bruta de interés. Por otro lado, la empresa puede aumentar la publicidad después de la introducción de nuevos productos, y se prevé un aumento de los gastos. Sin embargo, el tipo de interés neto anual se ve menos afectado, lo que pone de relieve la excelente capacidad de gestión de la empresa en el contexto de los altos precios de las materias primas.
Sugerencias de inversión: Se espera que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 sean de 124,22 / 142,88 / 16317 millones de yuan, 23,6% / + 15,0% / + 14,2% año tras año, y los beneficios netos de la empresa matriz sean de 28,13 / 32,90 / 3 816 millones de yuan, respectivamente, y 21,6% / + 16,9% / + 16,0% año tras año. La empresa tiene un funcionamiento estable, una distribución de múltiples categorías y canales para mejorar continuamente su competitividad y mantener la calificación de “aumento de las tenencias”.
Consejos de riesgo: la recuperación macroeconómica es inferior a lo esperado; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; La expansión del canal no está a la altura de las expectativas.
