Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) ( Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) )
Evento: el 13 de marzo, la compañía emitió un anuncio, los accionistas controladores de la compañía, los controladores reales y algunos directores, supervisores y altos ejecutivos planean aumentar las acciones de la compañía.
China Automotive Interior Leader, Historical Performance Steady growth. Fundada en 2005, la empresa se dedica principalmente al cuero interior de automóviles, utilizado principalmente en asientos de automóviles, reposabrazos, reposacabezas, productos de volante, apoyando a muchos clientes fuera de China, el cliente principal es Faw – Volkswagen, la proporción de ingresos se mantiene en más del 80% durante todo el año. Gracias a la profunda labor de la empresa durante muchos años, los ingresos de explotación de la empresa y el beneficio neto de la empresa matriz aumentaron a un ritmo compuesto anual del 15% y el 41% entre 2016 y 2020, respectivamente, y el rendimiento histórico aumentó constantemente. Los ingresos de explotación de la empresa aumentaron ligeramente en un 1,19% en los tres primeros trimestres de 2002 y el beneficio neto de la empresa matriz disminuyó en un 10,25% a 143 millones de yuan.
Se espera que la cuota de mercado de la empresa aumente. Con el desarrollo constante de la industria automotriz, la tendencia de desarrollo de la industria automotriz del cuero está aumentando, ya que se beneficia de la mejora del consumo de automóviles y el desarrollo de vehículos eléctricos inteligentes. En cuanto a la estructura de la competencia, según el anuncio de la empresa, la industria china del automóvil y el cuero está altamente concentrada, la cuota de mercado total de la inversión extranjera y la empresa conjunta es de aproximadamente el 80% en 2020, la cuota de mercado de la empresa es de aproximadamente el 10%, y la cuota de mercado de Haining sende y zhenjing en China es de aproximadamente el 5% y el 2%, respectivamente. En comparación con el capital extranjero, la empresa no sólo tiene las ventajas de la tecnología y los productos, sino que también tiene las ventajas de una respuesta rápida, un buen servicio y un alto grado de cooperación. En comparación con sus contrapartes chinas, la empresa tiene las ventajas de las barreras técnicas y los recursos de los clientes. Por lo tanto, creemos que con el lanzamiento de nuevos productos, la expansión de nuevos clientes, la nueva capacidad de inversión, la cuota de mercado se espera que siga aumentando.
Desarrollar activamente nuevos clientes y ampliar la producción para garantizar el crecimiento del rendimiento. Por un lado, con la mejora de la falta de núcleo de la industria, Faw – Volkswagen, Audi y otros clientes clave se espera que la demanda aumente constantemente; Por otro lado, la empresa desarrolla activamente nuevos clientes, de acuerdo con el anuncio de la empresa, en la actualidad la empresa en SAIC General, SAIC Volkswagen y otros nuevos clientes (SAIC General Aung Kewei y SAIC Volkswagen Transit View, huiang, Tuong, Lounge suve, etc.) el pedido ha sido liberado sucesivamente, la segunda mitad de 2021 la empresa también obtuvo el punto fijo de Xiaopeng, entró en el sistema de suministro de nuevas fuerzas de fabricación de automóviles. Como líder de la industria automotriz del cuero en China, la empresa tiene las ventajas de la tecnología, los productos, la producción, la relación calidad – precio, la velocidad de respuesta, etc. se espera que coincida con más clientes de gama media y alta y empresas de vehículos de nueva energía. Además, a finales de 2021, la capacidad de producción de la empresa era de 800000 unidades, la empresa también amplió activamente la producción, el proyecto I Po “producción anual de 1,1 millones de piezas de cuero de vaca proyecto de mejora inteligente de la limpieza del cuero de vaca”, “producción anual de 500000 piezas de cuero de vaca de alta calidad sin cromo proyecto de construcción de la industria del cuero de vaca de 4,0” se espera que se alcance la producción total a finales de 2023, se espera que aumente la capacidad de producción anual de 10.000 unidades, cuando la capacidad alcance los 1,6 millones de unidades, El rendimiento garantizado sigue aumentando.
Los nuevos productos de fibra a base de agua han sido entregados en masa, pedidos abundantes a mano, se espera que abran el espacio de crecimiento. Según el anuncio de la empresa, la demanda del mercado chino de cuero de súper fibra es de 350 millones de metros cuadrados, pero la capacidad actual es de sólo 260 millones de metros cuadrados, la brecha entre la oferta y la demanda de cuero de súper fibra es grande. La empresa ha desarrollado con éxito la protección del medio ambiente de alta gama de cuero de fibra de Isla fija de agua completa, rompiendo el monopolio de la inversión extranjera, ha sido Faw Volkswagen y otros proyectos fijos, con la “producción anual de 2 millones de metros cuadrados de Isla fija de agua de nuevo material de fibra proyecto de fabricación inteligente”, la empresa H1 en 2021 ha logrado ingresos de negocio de productos de fibra super 37752 millones de yuan. Por un lado, la empresa emitió bonos convertibles, invirtió 480 millones de yuan para recaudar fondos para la producción anual de 8 millones de metros cuadrados de nuevos materiales de fibra de agua dingdao super, con la capacidad de lanzamiento y la entrega suave de pedidos en mano, se espera que el volumen de rendimiento; Por otro lado, confiando en el liderazgo absoluto de la empresa en el cuero de automóviles, as í como en las ventajas tecnológicas y de productos de la nueva fibra a base de agua de la empresa, se espera que la empresa siga expandiendo nuevos clientes, se espera que los nuevos productos sigan contribuyendo al aumento del rendimiento de la empresa.
Los principales accionistas y la dirección tienen previsto aumentar sus tenencias, lo que demuestra la confianza en el desarrollo. Los accionistas controladores, los controladores reales y algunos directores, supervisores y altos directivos de la empresa tienen previsto aumentar la participación de la empresa mediante la licitación centralizada y las transacciones a granel con sus propios fondos, con una proporción total de aumento no inferior al 0,5% y no superior al 1% del capital social total de la empresa y un precio no superior a 30,00 Yuan. El aumento es la primera vez desde que la empresa cotiza en bolsa, lo que demuestra la confianza de los principales accionistas y la dirección en el desarrollo sostenible futuro de la empresa y el reconocimiento de la inversión de valor a largo plazo.
Sugerencia de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 1,71, 2,44 y 324 millones de yuan, respectivamente, correspondiente al valor de mercado actual, PE es de 23,1, 16,2 y 12,2 veces, respectivamente, cubriendo por primera vez, dando la calificación “Buy – a”, precio Objetivo de 6 meses de 35,00 Yuan / acción.
Consejos de riesgo: la falta de núcleo de la industria supera las expectativas; La recuperación de la producción y las ventas de los clientes principales fue inferior a lo previsto; El desarrollo de nuevos clientes está por debajo de las expectativas;
