Espressif Systems (Shanghai) Co.Ltd(688018) ( Espressif Systems (Shanghai) Co.Ltd(688018) )
Evento: la empresa publicó su informe anual 2021 el 11 de marzo. En 2021, los ingresos de la empresa alcanzaron 1.386 millones de yuan, un aumento del 66,77% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 198 millones de yuan, un aumento del 90,7%. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto En el cuarto trimestre de 21q4, la empresa obtuvo 408 millones de yuan en ingresos (yoy + 46,8%, qoq + 17,53%) y 50 millones de yuan en beneficios netos (yoy + 116,37%, qoq + 7,74%). Al mismo tiempo, la empresa publicó el plan de incentivos restrictivos de acciones 2022 (proyecto), que tiene por objeto conceder 1.632000 acciones restringidas a los objetivos de incentivos a un precio de 120 yuan por acción.
Los ingresos anuales aumentaron considerablemente, la escasez de capacidad y los cambios en la estructura de los productos provocaron fluctuaciones del margen bruto. A partir del segundo semestre de 2020, con el control de la situación epidémica, el mercado volvió gradualmente a la normalidad, la prosperidad de la industria de Internet de las cosas siguió aumentando, las ventas anuales de productos y los ingresos de la empresa en 2021 aumentaron considerablemente año tras año. En el extremo de la tasa bruta, la tasa bruta global de 2021 fue del 39,6%, una disminución interanual de 1,69 PCT, debido principalmente al aumento de la proporción de envíos de módulos (del 22,8% en 2020 al 35,7%) y a la baja tasa bruta de módulos. En cuanto a los productos, la tasa bruta de interés de los chips en 2021 fue del 48,94%, lo que representa un aumento de 3,24 pcts en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, debido principalmente a la escasez de suministro de capacidad de fabricación de obleas y sellado y al aumento de los costos, la empresa aumentó el precio de los chips en cierta medida; El margen bruto del módulo es del 33,48%, lo que representa una disminución de 2,52 pcts en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, debido principalmente a la escasez de capacidad de producción en la parte superior de la industria y a la tendencia creciente de la capacidad de los chips de memoria utilizados por los productos del Módulo, lo que da lugar a un aumento del costo de adquisición de los materiales de apoyo del módulo.
Desarrollo de software y hardware de accionamiento de dos ruedas, “cuatro vigas y cuatro columnas” para construir la Plataforma de Internet de las cosas. Espressif Systems (Shanghai) Co.Ltd(688018) “Cuatro vigas y cuatro columnas” construye la ecología de Internet de las cosas de la empresa (“cuatro vigas” incluye la tecnología de conexión y la capacidad de diseño de chips, la capacidad de soporte del sistema de plataforma, una gran cantidad de programas de aplicación de software, ecología próspera; “cuatro columnas” se refiere al entorno de desarrollo de productos, software de herramientas, servicio en la nube, rico y detallado soporte de documentos). En 2021, la empresa lanzó tres chips esp32 – C6, esp32 – C2 y esp32 – H2, que abarcan tecnologías de diseño de chips como AI, RISC – V mcu, Wi – Fi 6, bluetooth le, thread / ZigBee, y los límites de los productos se ampliaron de la mcu Wi – fi a la Soc inalámbrica. Además, los productos en la nube ESP Rainmaker r R & D de la empresa también se han comercializado, pasando del Middleware en la nube original a la Plataforma aiot completa, implementando hardware, software y una estrategia de servicio de productos en la nube de una sola parada.
Dar importancia a la inversión en I + D y lanzar una nueva ronda de incentivos de capital. La empresa concede gran importancia a la inversión en I + D. En 2021, los gastos de I + D ascendieron a 272 millones de yuan, un aumento del 40,92% con respecto al a ño anterior, lo que representa el 19,6% de los ingresos, y el número de personal de I + D al final del período ascendió a 388, lo que representa el 75% del total de la empresa. Al mismo tiempo, la empresa publicó el plan de incentivos de acciones restringidas 2022, que tiene por objeto conceder 1.632200 acciones restringidas a los objetivos de incentivos a un precio de 120 yuan por acción, de las cuales 1.338200 acciones fueron concedidas por primera vez, con un total de 212 personas, principalmente técnicos básicos, lo que representa el 41,01% del total de empleados de la empresa.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 23 / 24 sea de 2,9 / 3,92 / 514 millones de yuan respectivamente, y el precio actual correspondiente pe sea 43 / 32 / 24 veces, respectivamente. La empresa lidera el mundo en el campo de la mcu Wi – Fi de Internet de Las cosas. Con la mejora gradual de la matriz de productos y la tecnología, la empresa de plataforma de Internet de las cosas puede mantener la calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo: riesgo de fluctuación del mercado descendente; El riesgo de una mayor competencia en el mercado; Riesgo de que el progreso de la I + D sea inferior al previsto; Riesgo de aumento de las materias primas.
