Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ( Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Antecedentes: 1) la medicina y los Estados Unidos se enfrentan a la era de la estricta supervisión: en 2021, los departamentos pertinentes promulgaron más de 20 leyes y políticas para la industria de la medicina y los Estados Unidos en todo el año, la supervisión es más fuerte que antes, la supervisión es más profunda en cada eslabón de la cadena industrial, con el fin de limpiar el comportamiento no estándar en la industria, creemos que, en este contexto, los que han entrado en la Oficina tendrán mayores barreras y se espera que aumente la concentración de la industria. Las principales empresas de gestión normalizada se beneficiarán profundamente. Según los datos del nuevo oxígeno, se prevé que la escala de la industria china de la medicina y los Estados Unidos alcance los 184600 millones de personas / año + 21,6%, la escala de usuarios de la medicina y los Estados Unidos alcance los 18.130 millones de personas / año + 19,27%, en comparación con la tasa de crecimiento compuesto de 2017, que es del 45,91%, con el aumento de los ingresos per cápita, se prevé que la escala de la industria china de la medicina y los Estados Unidos se infiltrará en los niveles de las ciudades de baja línea y en los grupos de edad más altos, con un amplio espacio. La estrategia de posicionamiento diferencial impulsa el crecimiento de alta calidad. En 2017 – 2021, los ingresos de AMEC fueron de 2,22 / 3,21 / 5,58 / 7,09 / 1448 millones de yuan, un aumento del 44,3% / 73,7% / 27,2% / 104,1%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 0,82 / 1,23 / 3,06 / 4,4 / 958 millones de yuan, un aumento del 49,5% / 148,7% / 43,9% / 117,8% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y el tipo de interés bruto se mantuvo por encima del 85%, con un tipo de interés neto del 66% en 2021.
El ácido hialurónico acoge con beneplácito la marca, la era de la Serialización “hola cuerpo” serie se extiende continuamente. Enriquecer la línea de productos + ampliar el mercado al mismo tiempo, acelerar la cosecha de “un solo mercado” dividendo, el producto básico “Hi – ti” es el único aprobado por nmpa en China que contiene ácido hialurónico cervical de clase III, ha establecido una fuerte reputación de marca. Después de “hola cuerpo”, la línea de productos de la empresa sigue siendo rica. Canal, a finales de 2021, la empresa cuenta con un total de 263 ventas y personal de marketing, la fuerza del canal una vez más compactado. “Aguja de agua” en tres tipos de dispositivos médicos, “cuello y círculos oscuros” fuera del Mar Azul, “hola” 2.5 + nuevo producto de regulación de la aguja de burbuja viva es el único producto de conformidad con la inyección compuesta de ácido hialurónico.
La belleza de la medicina ligera está pasando de la “era de llenado” a la “era de regeneración”, y la superioridad de los ángeles se destaca. En la actualidad, sólo hay tres tipos de productos de colágeno regenerado que cumplen con las normas, y el patrón de competencia es bueno. Las ventajas de vs hialuronato de sodio, aguja para niñas y aguja para niños tradicionales son la seguridad de los componentes compuestos, el metabolismo completo, el llenado inmediato y el efecto de regeneración. Al mismo tiempo, creemos que la medicina regenerativa en China se encuentra actualmente en un período de infiltración acelerada, no ha entrado en la fase de competencia viciosa, si el ángel blanco se espera que tome una mayor proporción, se espera que 2025, se espera que la empresa genere 1.462 millones de yuan en ingresos, CAGR en cuatro a ños hasta el 110%. La matriz de productos es rica, la toxina botulínica y otros productos de peso pesado relé, un alto período de crecimiento a largo plazo. En la actualidad, la toxina botulínica de tipo a para inyección ha entrado en la fase de ensayo clínico de fase III, dos productos en la fase de ensayo clínico, cuatro productos en la fase de investigación preclínica, se espera que en el futuro formen una matriz de productos de puño con otros productos de la empresa, además, La base de investigación y desarrollo de la empresa se profundiza año tras año, 2018 – 2021. Los gastos de I + D ascendieron a 0,34 / 0,49 / 0,62 / 102 millones de yuan, respectivamente, y la tasa de crecimiento compuesto anual alcanzó el 44,2%, con un alto período de crecimiento a largo plazo.
Sugerencias de inversión: Creemos que los siguientes resultados de la empresa están impulsados principalmente por los siguientes factores: 1) una mayor penetración de la aguja “Hi – Body” y la aguja panda; 2) una mayor regulación del mercado de la aguja “Hi – Body” 2.5 y la aguja de burbuja ajustable; 3) una rápida sustitución del ácido hialurónico tradicional y los productos no conformes por productos reciclados innovadores; 4) Además, Los canales de la empresa también aceleran la construcción para cosechar el correspondiente “dividendo de pista”. Se espera que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años de retorno a la madre sea de 15.00 / 21.78 / 2.917 millones de yuan, un aumento interanual del 56,6% / 45,2% / 33,9%, correspondiente a pe 65 / 45 / 33x, la empresa es una empresa de materiales médicos y estadounidenses más pura, con cierta escasez, mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: promoción de nuevos productos, aprobación de productos menos de lo esperado, aumento de la competencia industrial, brotes repetidos, etc.
