Minería Zangger ( Zangge Holding Company Limited(000408) )
Events: zangge Mining issued 2021 Annual Report: the Operational income of 2021 was 3.623 million Yuan, 90.31 per cent increased, including q4 Operational income of 1.523 million Yuan, 112.52 per cent increase, 52.71 per cent increase. El beneficio neto de la deducción no – retorno fue de 1.358 millones de yuan, un aumento del 599,04% con respecto al a ño anterior, de los cuales el beneficio neto de la deducción q4 fue de 671 millones de yuan, un aumento del 40,46% con respecto al año anterior y un aumento del 76,76% con respecto al mes anterior.
Sanciones + suministro apretado, los precios de la potasa se dispararon una y otra vez. En 2021, los ingresos de cloruro potásico de la empresa ascendieron a 2.661 millones de yuan, un aumento del 45,71% año tras año. El aumento se debe principalmente al aumento de los precios de la sal potásica, el precio de venta de la empresa de cloruro potásico en 2020 en 1.615 Yuan / tonelada, 2021 a 2.491 Yuan / tonelada. China es un gran país importador de potasa, la Dependencia de las importaciones supera el 50%, principalmente de Belarús, Canadá, Rusia, etc. En junio de 2021, las exportaciones de potasa de Belarús fueron objeto de sanciones de la UE, y los precios de la potasa en China aumentaron bruscamente. Las exportaciones rusas de potasa representan el 19% de las exportaciones mundiales, y la situación en Rusia también ha aumentado la incertidumbre sobre las importaciones rusas de potasa. Según las estadísticas de longzhong, el 57% del precio del cloruro potásico en el este de China ha superado los 4.130 Yuan / tonelada, el costo de la sal potásica en la mina zangge es de sólo 1.030 Yuan / tonelada, y la empresa seguirá ganando.
El costo comercial de la sal de litio es sólo 35.000 Yuan / tonelada, el rendimiento es flexible. Los ingresos de carbonato de litio de la empresa en 2021 ascendieron a 946 millones de yuan, un aumento interanual del 138902%. La producción anual de carbonato de litio es de 7.553 toneladas, el volumen de ventas es de 10.960 toneladas, el precio de venta de una sola tonelada es de 86.300 Yuan / tonelada y el costo de una sola tonelada es de 34.700 Yuan / tonelada. En la actualidad, el precio del carbonato de litio supera los 500000 yuan / tonelada, el suministro de recursos de litio es limitado, se espera que el precio de la sal de litio se mantenga alto. La orientación de la producción de carbonato de litio de la empresa en 2022 es de 10.000 toneladas, con un crecimiento de rendimiento previsible.
Distribución activa de los recursos de litio + ventajas técnicas, el crecimiento de la empresa está garantizado. Recursos: la empresa cuenta con tres recursos de sal de litio, a saber, el Lago Salado de chaerhan, el Lago Salado de dalangtan y el Lago Salado de mamituo, con reservas de recursos de litio de más de 3,92 millones de toneladas. Tecnología: la tecnología de extracción de litio de la empresa sigue avanzando, con un costo de sólo 34.700 toneladas / Yuan. La empresa adopta la ruta de proceso de “simulación de adsorción continua → eliminación de impurezas por ósmosis inversa de nanofiltración → síntesis de un paso”, y el costo se reduce en gran medida. Expansión de la producción: se prevé que la construcción del Lago Salado mamicou, que se ha invertido y adquirido, comience en el segundo semestre de 2022 y concluya la producción experimental en el segundo semestre de 2023, con una capacidad prevista a largo plazo de 100000 toneladas anuales. Distribución en el extranjero: mediante la suscripción de acciones adicionales dirigidas por super Resources Co., Ltd., la empresa posee el 19,47% de las acciones de la empresa después de la emisión adicional, con el fin de promover el desarrollo y la construcción del proyecto de litio Lago Salado Laguna Verde en Argentina más rápidamente y llevar a cabo la Distribución integral de la nueva industria energética.
La mina de cobre de Jiulong se completó y puso en funcionamiento, y los ingresos de inversión de la empresa en 2021 ascendieron a 231 millones de yuan. La empresa posee una participación del 30,78% en la industria del cobre julong. Julong Copper Industry has the Rights of the tuolong Copper Polymetallic ore, rongmukula Copper Mine and known Bula Copper Polymetallic ore in Tibet, with Resource reserves of 10.72 million tons of Copper Metal and 570000 tons of Associated molibdeno metal. Se prevé que la industria del cobre julong produzca entre 120000 y 130000 toneladas de cobre en 2022; La producción anual de cobre de la primera fase del proyecto es de unas 160000 toneladas. Los ingresos de inversión de la mina julong de la empresa en 2021 fueron de 231 millones de yuan. Según el informe del estudio de viabilidad, el costo unitario de producción de la minería a cielo abierto y la minería subterránea de la mina polimetálica de cobre wula fue de 174000 Yuan / T y 30.800 Yuan / T, respectivamente, y el costo unitario de producción de cobre de la mina polimetálica de cobre daolong fue de 20.500 Yuan / T. Los ingresos de inversión de la industria del cobre julong son considerables.
Sugerencias de inversión: Estimamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 serán de 6.597 / 65,05 / 6.855 millones de yuan, el beneficio neto será de 47,75 / 50,80 / 5.160 millones de yuan, el EPS correspondiente será de 2,42 / 2,58 / 2,63 Yuan / acción, y el PE correspondiente será de 14,34 / 13,48 / 13,27 veces. Por primera vez para cubrir la calificación de “Aumento”, 12 meses precio objetivo 46,4 Yuan / acciones.
Consejos de riesgo: la demanda descendente no es lo que se esperaba, el progreso del proyecto no es lo que se esperaba, el cambio de macrofactores
