Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) ( Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) )
Evento: la empresa emite planes para aumentar las acciones de los accionistas controladores, los controladores reales y algunos ejecutivos. Sobre la base de la confianza en el desarrollo sostenible futuro de la empresa y el reconocimiento de la inversión de valor a largo plazo de la empresa, los principales accionistas y ejecutivos de la empresa tienen previsto aumentar su participación en la empresa en un plazo de 12 meses, lo que representa entre el 0,5% y el 1% del capital social total. 1. El valor de la inversión a largo plazo no se modifica debido a la falta de núcleo y a la presión de las materias primas en las industrias de fase. En 2020 – 2021, la industria se enfrenta a muchas presiones, especialmente a partir del año pasado, un gran número de clientes clave de la empresa debido a la falta de núcleo, lo que conduce a la disminución de la producción y las ventas, as í como a un aumento de los precios de las materias primas de cuero de vaca, lo que hace que la empresa se enfrente a una presión gradual. Sin embargo, la empresa es el principal proveedor de cuero de automóviles en China, estable y en profundidad con Faw Volkswagen, y SAIC Volkswagen, SAIC General Motors y otros nuevos clientes en la fase de escalada gradual de nuevos proyectos, el futuro aportará una mayor contribución a los ingresos. Al mismo tiempo, la empresa desarrolla activamente nuevos clientes, y las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles de China, as í como las empresas de automóviles tradicionales están en contacto activo, se espera que en 2022 obtenga nuevos avances en los principales clientes.
2. Liderar la revolución de los materiales verdes, liderando el mundo de los materiales de superfibra a base de agua. Aunque la empresa comenzó con el negocio del cuero genuino, pero después de 2017 comenzó a desarrollar materiales verdes – Super fibra a base de agua, y en 2019 – 2020 desarrolló con éxito super fibra, ganó la aclamación de Faw Volkswagen, reemplazando la marca internacional principal Alcantara. La empresa es también la primera empresa china de investigación y desarrollo de super fibra de agua, no sólo la tecnología para obtener la certificación del cliente, al mismo tiempo en el costo, la capacidad de servicio son mejores que los competidores extranjeros, el impulso de desarrollo es fuerte. A continuación, la empresa ha desarrollado gradualmente el cuero de fibra ultra – agua, explorando más a fondo el precio del producto, el producto se espera que reemplace el cuero de Pu aceitoso en el futuro, el espacio de mercado es amplio. Desde el cuero de cuero hasta los materiales a base de agua verde, la empresa ha cubierto los principales materiales de aplicación en el coche en esta etapa, y la capacidad de investigación y desarrollo es excelente, es la empresa líder en el campo de los materiales de decoración interior.
3, la expansión ordenada de la capacidad, 2025 se espera que la capacidad de planificación de la empresa alcance los 2.500 millones. A finales de 2021, la capacidad de producción de cuero genuino de la empresa ha alcanzado los 1,1 millones de unidades, se prevé que 500000 unidades de producción de cuero de vaca del proyecto IPO Aterrizarán a finales de 2023, cuando la capacidad de producción de cuero genuino de 1,6 millones de unidades, se prevé que el valor de producción sea de unos 1.500 millones. Materiales de fibra super a base de agua, la empresa tiene una capacidad de producción de 2 millones de metros cuadrados en la fábrica de Xuzhou, el valor de producción es de unos 200 millones; Al mismo tiempo, la empresa ya ha aprobado el plan de bonos convertibles, la recaudación de fondos propuesta no excede de 680 millones de yuan para la producción anual de 8 millones de metros cuadrados de material de fibra super – Agua para la expansión de la producción, se espera que el nuevo aumento de la producción de alrededor de 800 – 900 millones, después de la producción de fibra super – Agua valor total de producción de hasta 1.000 – 1.100 millones. Según el plan, la capacidad total de producción de la empresa en 2025 es de hasta 2.500 millones. Suponiendo una producción completa, se prevé un crecimiento compuesto del 32% entre 2021 y 2025.
4. La orientación ecológica promoverá la innovación de los materiales de decoración interior. En la actualidad, los materiales de decoración interior son principalmente materiales de gama baja como Pu aceitosa y PVC. En el proceso de producción de PVC a base de aceite, es necesario añadir agentes de relleno, estabilizadores, aceleradores, colorantes y pirorretardantes, que tienen un impacto en el medio ambiente y el cuerpo. La protección del medio ambiente y la neutralización del carbono promovidas por el mundo promoverán la innovación de la tecnología de materiales, y se espera que los materiales de fibra super a base de agua reemplacen gradualmente el PVC y la Pu de gama baja. Como líder de la industria, la empresa no sólo ha sido reconocida por el público mundial, sino que también tiene la base y la capacidad de ampliar más clientes.
Estrategia de inversión: Aunque la empresa está bajo presión por etapas, pero no cambia su excelente capacidad de I + D, as í como la escasez, tiene un valor de inversión a largo plazo. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 21 / 22 sea de 176 / 250 millones. En la actualidad, el precio de las acciones corresponde a la dinámica de la empresa en 2022 pe sólo 16 veces, dando la calificación de “comprar”.
Nota de riesgo: las ventas de los clientes no son tan buenas como se esperaba, y el costo de las materias primas sigue aumentando debido a la influencia internacional.
