Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) ( Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) )
La arquitectura x86 es la corriente principal en el campo de la CPU en todo el mundo. Es rica en ecología, fuerte en rendimiento y líder en la cuota de mercado. Durante mucho tiempo, la arquitectura x86 ha ocupado una posición dominante en el PC de escritorio y el servidor, mientras que la Arquitectura ARM se utiliza ampliamente en los terminales móviles y el dominio embebido. Según los datos IDC, las ventas de servidores x86 en China representaron el 97,30% del mercado total de servidores en 2020, con una Posición de liderazgo notable. Analizar la razón, además de las ventajas de rendimiento de la aplicación en la ejecución de órdenes aleatorias y la capacidad de un solo núcleo y multi – hilo, el ecosistema perfecto constituye la barrera central del conjunto de instrucciones x86. Hasta ahora, la arquitectura x86 ha sido dominada por Intel durante más de medio siglo, ha formado un entorno industrial y ecológico perfecto, desde todo tipo de chips, sistemas operativos, bases de datos, middleware a una gran cantidad de software de aplicación Rico, es la industria más grande, la más perfecta, una de las arquitecturas de procesador más ampliamente utilizadas, barreras ecológicas extremadamente altas. Desde el punto de vista de los principales fabricantes, las principales empresas de CPU x86 incluyen Intel y AMD. Aunque AMD se basa en la arquitectura Zen en los últimos años, la corriente principal del mercado de servidores sigue siendo Intel, reflejando las barreras comerciales del lado B. 2021q4, según Mercury Research, AMD representó el 25,6% de la CPU x86, un aumento de 1 punto porcentual a ño tras mes y un aumento de 3,9 puntos porcentuales año tras año. Mientras tanto, Intel y AMD siguen iterando sobre la base de la arquitectura x86. En octubre de 2021, Intel lanzó 12 generaciones de procesadores de escritorio CORE alderlake, y en octubre de 2020, AMD introdujo una nueva generación de arquitectura zen3. En comparación con la última generación, el rendimiento de la arquitectura x86 ha mejorado significativamente, y la ventaja de la arquitectura x86 se ha consolidado continuamente.
Los fabricantes de chips están liberando gradualmente, y se espera que sea la solución óptima para la arquitectura x86. Unicornio, haiguang, feiteng y longxin son los representantes típicos de la CPU. Cada uno de ellos se basa en diferentes opciones de ruta, y hace un progreso rápido, realiza gradualmente el comercio a gran escala, y construye gradualmente una ecología industrial saludable. El desarrollo de la industria de chips se espera que entre en la trayectoria del ciclo positivo. Haiguang information and AMD established Joint Venture in 2016, legally obtained complete Zen Architecture Design Scheme, with excellent R & D Foundation. En cuanto a los talentos, haiguang también ha reunido a los mejores equipos de diseño de chips de China e incluso de todo el mundo para comprender los elementos básicos del diseño de CI. A partir de 2021, la empresa ha tomado la iniciativa en la finalización de los productos de alta gama de procesadores generales y coprocesadores en China, y se ha dado cuenta de la escala comercial, ampliamente utilizado en telecomunicaciones, finanzas, Internet, educación, transporte y otras industrias o campos importantes. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa alcanzaron los 2.310 millones de yuan, un aumento del 126,07% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz es de 327 millones de yuan, que se ha convertido con éxito en ganancias. En la ruta R & D, desde el punto de vista de la CPU, la empresa se adhiere a la estrategia de R & D de “vender una generación, verificar una generación, R & D una generación”, haiguang No. 1 y no. 2 son los principales productos de envío en la actualidad, el volumen total de envío en 2021 es de aproximadamente 577000 piezas, un aumento del 148,46%; El proceso de investigación y desarrollo de haiguang III y IV también está avanzando constantemente. Desde el punto de vista de la GPU, los productos de la serie dcu de la empresa se han producido con éxito en masa, y pueden adaptarse mejor a los principales programas informáticos comerciales internacionales y a los programas de inteligencia artificial, y la ecología del software y el hardware es rica, y en el escenario de aplicación típico, El índice de cálculo profundo de la empresa alcanza el mismo tipo de productos de gama alta en el mundo.
Mantenga la calificación de compra. Sobre la base de las hipótesis clave, se prevé que los ingresos de explotación de 2021 a 2023 asciendan a 11.183 millones de yuan, 12.375 millones de yuan y 13.746 millones de yuan, respectivamente, y que los beneficios netos atribuibles a la madre sean de 1.134 millones de yuan, 1.580 millones de yuan y 2.190 millones de yuan, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: la competencia en la industria de servidores se intensifica; La producción en masa de chips es inferior a lo esperado; Las fricciones comerciales se intensificaron.
