Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) ( Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
La empresa anunció los principales datos de explotación de enero a febrero de 2022, los dos primeros meses de ingresos totales de explotación de la empresa de 5.300 millones de yuan, un aumento del 75%; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a unos 1.600 millones de yuan, lo que representa un aumento anual del 110%.
Los precios de los principales productos aumentaron año tras año, el rendimiento de la empresa aumentó en enero y febrero. Según el anuncio de la empresa, los ingresos de explotación y los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa aumentaron considerablemente de enero a febrero de 2022, principalmente por las siguientes razones: 1) el precio de los productos principales aumentó año tras año; La serie de proyectos de mejora de la producción y la calidad del carbonato de dimetilo, Caprolactama y sus instalaciones de apoyo se completaron y pusieron en funcionamiento, lo que proporcionó un aumento para el funcionamiento de la empresa.
Los precios y beneficios de algunos productos siguen siendo mejores que en el mismo período del año pasado. Según los datos de bachuan yingfu, al 11 de marzo, los precios de los productos de urea de la empresa aumentaron alrededor del 40% año tras año, el beneficio bruto de la industria por tonelada fue de 558,30 Yuan, un aumento del 12,36% año tras año; Los precios del DMF aumentaron alrededor del 60,86% año tras año, el beneficio bruto por tonelada de la industria alrededor de 6.964,38 Yuan, un aumento del 115,99% año tras año; El precio del ácido adípico aumentó un 23,89% año tras año, el beneficio bruto de la industria por tonelada fue de unos 3.502,22 Yuan, un aumento del 15,52% año tras año.
Promover plenamente la construcción del proyecto, se espera que la capacidad se libere gradualmente. La capacidad actual de construcción de la empresa incluye: 1 millón de toneladas de urea, 1 millón de toneladas de ácido acético, 1 millón de toneladas de DMF 15 millones de toneladas, 150000 toneladas de mezcla de Metilamina, 200000 toneladas de nylon 6 productos, 80.000 toneladas de nylon 66 productos, 120000 toneladas de pbat, Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de carbonato de dimetilo, 300000 toneladas de carbonato de metiletilo y 50.000 toneladas de carbonato de dietilo. En la actualidad, el proyecto de nuevos materiales de amidas y Nylon de la empresa se está llevando a cabo según lo previsto. Los elementos y condiciones del proyecto de la segunda base se han aplicado sucesivamente, y la construcción del proyecto se ha iniciado gradualmente. Con el progreso constante de los proyectos en construcción, se espera que el rendimiento de la empresa se libere gradualmente.
Propuesta de inversión: recientemente afectada por el conflicto ruso – ucraniano, los precios internacionales del petróleo se mantuvieron altos, mientras que en el contexto de la estabilidad del suministro de China, la tendencia de los precios del carbón es relativamente estable, las empresas químicas del carbón tienen una relación costo – calidad. Al mismo tiempo, muchos proyectos de construcción en curso de la empresa avanzan constantemente, lo que favorece la expansión continua de la escala de la empresa y garantiza el crecimiento futuro del rendimiento. La empresa es una empresa líder en la industria química del carbón con ventajas técnicas de costo y protección del medio ambiente y potencial de expansión, y se espera que se beneficie de la reforma del lado de la oferta de la industria química bajo el objetivo de “doble carbono”. Se espera que las ganancias básicas por acción de la empresa en 2021 – 2022 sean de 3,43 y 3,47 Yuan, el precio actual de las acciones correspondiente a PE es de 9,43 y 9,34 veces, respectivamente, para mantener la calificación recomendada.
Sugerencia de riesgo: la fuerte fluctuación de los precios del petróleo crudo y el carbón conduce a la caída de los precios de los productos y a la diferencia de precios; La competencia de la industria aumenta el riesgo; La presión macroeconómica hace que la demanda descendente sea inferior al riesgo esperado; La liberación de la capacidad del proyecto en construcción no es el riesgo esperado; Ocurrencia de eventos de fuerza mayor como desastres naturales y provocados por el hombre.
