China Jushi Co.Ltd(600176) ( China Jushi Co.Ltd(600176) )
Puntos de inversión
Los beneficios totales aumentaron más del 60% entre enero y febrero de 2002, y la rentabilidad de la industria siguió siendo elevada.
El anuncio de la empresa, que se beneficia del crecimiento de las ventas de automóviles de nueva energía, el aumento de la demanda de productos ligeros, el crecimiento de productos de alta resistencia y alta calidad de la industria de energía renovable, como la energía eólica, y el aumento de la demanda de productos de fibra de vidrio de gran categoría de proyectos de infraestructura impulsados por el crecimiento económico estable de China, muestra una tendencia al alza de la demanda en el mercado de Roving en el país y en el extranjero, especialmente en los mercados europeos y estadounidenses. Los principales productos de Roving de la empresa son escasos. En la actualidad, la capacidad de producción de la base de producción de la empresa fuera de China está funcionando a plena capacidad, la tasa de producción y venta de Roving se mantiene alta, el nivel de inventario sigue manteniendo un nivel histórico bajo, el precio de venta aumenta constantemente, la situación de la producción y la gestión es estable. Anuncio de la empresa enero – febrero de 2022 el beneficio total aumenta más del 60% año tras año, juzgamos que se beneficia principalmente del aumento del precio medio del producto año tras año y la optimización continua de la estructura del producto, trae el aumento del beneficio de la tonelada, de acuerdo con los datos de la información Zhuo Chuang, enero – febrero de 2022 devanado de hilados directos (2400tex) el precio medio es de 6.186 Yuan / tonelada, aumenta 475 Yuan / tonelada (+ 8,3%) año tras año, El precio medio de los hilados electrónicos g75 es de 12.143 Yuan / T, un aumento de 324 Yuan / T (+ 2,7%).
Se espera que el ciclo de la industria se debilite, se espera que continúe la prosperidad del Roving, el precio de la tela electrónica ha alcanzado el rango inferior
En cuanto al Roving, esperamos que la nueva capacidad de producción de la industria en 22 años sea limitada, alrededor de 420000 toneladas, en el lado de la demanda en general, esperamos que el auge del Roving en 22 años continúe. En cuanto a los hilados electrónicos, de acuerdo con la red de información de fibra de vidrio, el 31 de diciembre de 21 años Taishan fibra de vidrio Zoucheng 60.000 toneladas de línea de producción de hilados electrónicos encendido, y esperamos que 22q2 final China Jushi Co.Ltd(600176) 100000 toneladas de línea de producción de hilados electrónicos se encenderá, con la liberación gradual de la nueva capacidad, esperamos que el suministro de hilados electrónicos / tela electrónica todavía tiene presión. Según los datos de zhuochuang Information, el precio medio de la tela electrónica ha bajado de 8 – 9 Yuan / M de alto a unos 3,7 Yuan / M (datos del 11 de marzo), en la actualidad, el precio, juzgamos que las empresas de segunda línea han sido más difíciles de lograr beneficios, el precio de La tela electrónica ha entrado gradualmente en la parte inferior del rango, continuar el espacio limitado hacia abajo. A medio y largo plazo, bajo el “doble control del consumo de energía”, la industria aumenta la dificultad de aumentar la capacidad de producción, y la incertidumbre de aterrizaje aumenta, la industria aumenta o ralentiza el crecimiento de la oferta; Impulsada por la energía eólica, el automóvil y la electrónica, la demanda aumenta constantemente. Juzgamos que se espera que la industria se debilite cíclicamente.
Se espera que la cuota de mercado siga aumentando y que la estructura del producto siga optimizando.
La empresa en la escala de capacidad / costo y otras ventajas incomparables, a través de la reducción continua de costos y beneficios, se espera que la competitividad básica siga mejorando. En posesión de beneficios α Propiedad, la capacidad de producción de la empresa continúa expandiéndose, esperamos que Tongxiang 100000 toneladas de hilados electrónicos / Egipto 120000 toneladas de Roving / base de fabricación inteligente de Chengdu 150000 toneladas de línea de producción de Roving se espera que se ponga en funcionamiento a finales de 22q2 / 22 / 23 H1, la cuota de mercado de la empresa se espera que aumente aún más. Al mismo tiempo, la empresa sigue mejorando la proporción de productos de gama alta (energía eólica / termoplástico / hilados electrónicos, etc.), mientras que los productos de gama alta son mejores en crecimiento / rentabilidad y se espera que aumenten la resistencia a la periodicidad y la rentabilidad de la empresa.
Sugerencia de inversión: pronosticamos un beneficio neto de 64 / 65 / 6.8 mil millones de yuan en 21 – 23 a ños, y mantenemos la previsión de beneficios original, que corresponde al precio actual de las acciones pe 10.0 / 9.8 / 9.4 veces. Teniendo en cuenta el debilitamiento del ciclo de la industria, la continuación del auge del Roving, la expansión constante de la capacidad de la empresa, la optimización continua de la estructura del producto, el mantenimiento de la calificación de “aumento de las tenencias”.
Consejos de riesgo: la demanda es inferior a la expectativa; La nueva capacidad de producción de las pequeñas empresas supera las expectativas; La caída de los precios de los productos de gama media y alta superó las expectativas
