Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ( Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) )
Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) published 21 years Performance letter. Los ingresos de 2022 ascendieron a 20.380 millones de dólares, lo que representa un aumento del 22,4% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 7.850 millones de dólares, un aumento del 30,7% con respecto al año anterior, de los cuales 6.270 millones de dólares con respecto al año anterior aumentaron el 24,1% con respecto al año anterior y 1.570 millones de dólares con respecto al año anterior, un aumento del 32,2%.
Puntos clave para apoyar la calificación
La estructura de los productos siguió mejorando, la tasa de gastos se redujo aún más y el rendimiento aumentó rápidamente en 2021. Los vinos de gama alta disfrutan plenamente de la mejora del consumo, la capacidad de control de canales de la empresa es fuerte, la distribución nacional continúa avanzando, juzgamos 2021 guojiao 1573 volumen y precio, lograr un crecimiento rápido, por encima del nivel medio de la empresa. El año pasado, guojiao 1573 implementó el sistema de doble vía de precios, la empresa ajustó dinámicamente la cantidad de envío dentro y fuera del plan de acuerdo a la situación de inventario, y ahora el precio de lote de los productos de alta y baja calidad es de 920 yuan y 640 yuan respectivamente, asegurando que las ventas en El mercado sean benignas. Licor de gama media, el viejo nombre de la canción especial en 2020, la actualización del producto, el aumento constante de los precios, con el aumento de la aceptación de los consumidores, juzgamos que las ventas comenzaron a mejorar significativamente en el tercer trimestre de 2021. Con la mejora continua de la capacidad de marca de guojiao 1573, la empresa cambia el modo de entrega de los gastos del Canal, promueve continuamente la gestión de precisión y la estrategia de marketing, gestiona y controla los gastos del Canal, la tasa de gastos de venta de 1 – 3q21 se reduce en 1,7 PCT año tras año, y se espera que 4q21 mantenga el ritmo de entrega de los tres primeros trimestres, y la relación costo – eficacia se mejore continuamente. Los ingresos del 4q21 aumentaron un 24,1% en comparación con el mismo per íodo del año pasado y mantuvieron el impulso de crecimiento del 1q21 al 3q21.
El diseño nacional avanza ordenadamente, el plan de incentivos de acciones cae al suelo, la empresa mantiene la tendencia de desarrollo de alta energía potencial.
La empresa implementa la estrategia de desarrollo del mercado regional de “dongjin, Nantu, zhongsheng”. El mercado del Norte de China, Sichuan y Chongqing se cultiva cuidadosamente. La construcción de canales de mercado en el este de China, el sur de China y el sur de China ha tenido éxito, y el mercado nacional se ha desarrollado de manera ordenada. El plan de incentivos de acciones restringidas de la empresa se pone en marcha, vincula profundamente los intereses de los ejecutivos y la empresa, tiene una amplia gama de incentivos básicos, estimula plenamente la vitalidad interna y fortalece el poder de Liberación del rendimiento. El potencial de marca de la empresa sigue aumentando y la distribución nacional avanza constantemente, se prevé que la tasa de gastos de la empresa en el futuro todavía tiene cierto margen de optimización. Creemos que la empresa puede superar el objetivo de evaluación del desempeño durante el período de 14 a 5 años y seguir corriendo rápidamente.
Valoración
De acuerdo con el pronóstico del desempeño, aumentamos las previsiones de ganancias, y esperamos que EPS 2021 – 2023 sea de 5,36, 6,78, 8,41 Yuan, respectivamente, un aumento del 30,8%, 26,4%, 24,0% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, la relación precio – beneficio correspondiente es de 38,3, 30,3, 24,5 X, respectivamente, para mantener la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Los precios fluctúan. Inventario del canal por encima de las expectativas
