3Peak Incorporated(688536) ( 3Peak Incorporated(688536) )
Los ingresos del 4q21 alcanzaron un máximo trimestral, con un aumento del 141% en el beneficio neto de la madre en 2021. Los ingresos anuales de la empresa en 2021 fueron de 1.326 millones de yuan (yoy134%), 444 millones de yuan (yoy141%), 369 millones de yuan (yoy120%). Entre ellos, los ingresos del 4q21 ascendieron a 435 millones de yuan (yoy290%, qoq 7,06%), un nuevo máximo trimestral y un beneficio neto de 132 millones de yuan (yoy528%, qoq – 16,01%). Desde el punto de vista de la rentabilidad, el margen bruto de los productos de la cadena de señales de la empresa aumentó en 0,98 PCT a 63,48%, el margen bruto de los productos de gestión de la energía aumentó en 21,13 PCT a 50,37%, y el margen bruto general de la empresa disminuyó en 0,70 PCT a 60,53% debido a la mayor proporción de ingresos de los productos de gestión de la energía. El tipo de interés neto aumentó 1,01 PCT al 33,45%. En 2021, la empresa aumentó su inversión en I + D a 301 millones de yuan (yoy 146%), y la tasa de I + D aumentó en 1,07 PCT a 22,70%.
La estructura de ingresos se está equilibrando gradualmente y el ámbito de aplicación de los productos se está ampliando continuamente. En cuanto a los productos, 2021 productos de la cadena de señales siguen manteniendo un crecimiento constante, alcanzando ingresos de 1.028 millones de yuan (yoy 88,63%), la proporción disminuyó del 96,17% al 77,51%; Los ingresos de los productos de gestión de energía ascendieron a 298 millones de yuan (yoy 1276%), lo que representa un aumento del 3,83% al 22,49%, debido principalmente a la realización gradual de la producción en masa de productos como la fuente de alimentación lineal, la supervisión de la fuente de alimentación y la unidad de Motor bajo la línea de productos de gestión de energía. Desde el punto de vista de la aplicación aguas abajo, la empresa ha logrado resultados fructíferos en la expansión del mercado de las comunicaciones, la industria pan y la energía verde, y ha cooperado con muchos clientes de alta calidad de fuera de China, como Samsung, Zhongwei Electronics, maytronics, Qun Optoelectrónica, mingwei y Feihong, etc. El campo de aplicación del producto se ha ampliado continuamente.
Aumentar la inversión en especificaciones de vehículos y productos de aislamiento, establecer la División de procesador integrado. En 2021, el número de técnicos de I + D de la empresa aumentó de 141 a 275, con más de 400 nuevos productos y más de 1.600 modelos de productos. En cuanto a la tecnología, se ha establecido un sistema completo de gestión de la calidad electrónica de los vehículos y se ha aprobado la aprobación de los clientes pertinentes, y el primer amplificador de precisión de alta tensión de clase automotriz (tpa1882q) se ha suministrado por lotes. El primer aislador digital multicanal ha sido producido en masa, incluyendo el voltaje de aislamiento, la protección electrostática y muchos otros indicadores clave han alcanzado el nivel líder en China, el índice cmti ha alcanzado el nivel líder internacional. Al mismo tiempo, la empresa estableció la División de procesadores embebidos, llevó a cabo la investigación y el desarrollo de productos relacionados con procesadores embebidos y la construcción de equipos de aplicación, con el fin de proporcionar a los clientes una gama completa de soluciones de chips.
Sugerencia de inversión: el modelo de producto de la empresa y el campo de aplicación aguas abajo son cada vez más ricos, mantener la calificación de “comprar” Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 – 2024 sea de 5,56 / 7,45 / 1.031 millones de yuan (antes de 2022 – 2023, el valor es de 6,01 / 739 millones de yuan), con una tasa de crecimiento interanual de 26 / 34 / 38%; EPS es 6.93 / 9.29 / 12.85 Yuan, correspondiente al 11 de marzo de 2022, el precio de las acciones PE es 95 / 71 / 51x. Los modelos de productos de la empresa y las aplicaciones posteriores siguen siendo ricos, se espera que sigan beneficiándose de la sustitución nacional de chips, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; La validación del cliente es inferior a lo esperado; La demanda está por debajo de las expectativas.
