Zte Corporation(000063) ( Zte Corporation(000063) )
Evento: el 8 de marzo de 2022, la compañía publicó el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 114520 millones de yuan, un aumento del 12,9% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la matriz fue de 6.810 millones de yuan, un aumento del 59,9% con respecto al mismo período del año anterior. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 3.310 millones de yuan, un aumento del 219,2% con respecto al año anterior.
Los ingresos y la tasa bruta de interés aumentaron rápidamente y la calidad de la gestión siguió mejorando. 2021 los ingresos de la empresa en el mercado chino / internacional, las tres principales líneas de negocio han logrado un crecimiento interanual. A nivel regional, los ingresos del mercado chino ascendieron a 78.070 millones de yuan, un aumento del 14,7% con respecto al a ño anterior, y los ingresos del mercado internacional a 36.450 millones de yuan, un aumento del 9,1% con respecto al año anterior. Desde el punto de vista de los servicios, los ingresos de la red de operadores ascendieron a 75.710 millones de yuan, lo que representa un aumento del 2,3% con respecto al a ño anterior, principalmente debido a la contribución de productos como la radio 5G y el servidor. Los ingresos de las empresas gubernamentales ascendieron a 13.380 millones de yuan, lo que representa un aumento del 16,0% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, principalmente la contribución de productos como servidores; Los ingresos de las empresas de consumo ascendieron a 25.730 millones de yuan, un aumento del 59,2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido a la contribución de productos como teléfonos móviles y terminales de información familiar. En 2021, el margen bruto total de la empresa fue del 35,24%, un aumento del 3,63%, debido principalmente al aumento del margen bruto de la red de operadores. En el futuro, se espera que el margen bruto de la empresa aumente constantemente a medida que la red de operadores siga optimizando los costos, se alivie gradualmente la presión sobre los costos de las materias primas y se optimice la estructura de los productos.
Participar profundamente en la construcción de la escala global 5G, el patrón de mercado de los operadores y la cuota de mercado de doble aumento. Según mtnconsulting, 2021q3 ocupa el cuarto lugar en la cuota de mercado mundial de la infraestructura de telecomunicaciones y la cuota de mercado mundial de los operadores sigue aumentando. Productos inalámbricos, la empresa participa activamente en la construcción mundial de 5G, es el líder mundial en el mercado de equipos de red de acceso inalámbrico, de acuerdo con los datos de omedia, hasta 2021q3, el volumen de entrega de la Estación base 5g de la empresa mantiene el segundo lugar en el mundo, 5G Core Network ocupa El segundo lugar en los ingresos mundiales. En cuanto a los productos cableados, 5G lleva toda la gama de productos de extremo a extremo desplegados a gran escala, los operadores de redes ópticas siguen liderando el mercado, de acuerdo con los datos de omedia, hasta 2021q3 la cuota de mercado de los operadores de redes ópticas ocupa el segundo lugar en el mundo, las soluciones fttp de extremo a extremo de fibra óptica siguen manteniendo el nivel más alto de la calificación de “líder” de los datos mundiales. Los routers Core ganaron la licitación China Telecom Corporation Limited(601728) 2021 red troncal CN2, China Mobile 2021 – 2022 routers de gama alta. El servidor central ganó la licitación para la adquisición de servidores de tres grandes operadores, y ganó la licitación para siete paquetes en el proyecto de adquisición de servidores de PC de China Mobile 2021 – 2022; La cantidad ganadora de 3.438 millones de yuan ocupó el primer lugar en la lista de proyectos de adquisición centralizada de servidores en el período 2021 – 2022. La cantidad ganadora de 2.428 millones de yuan ocupó el primer lugar en la lista de paquetes de proyectos de minería centralizada de servidores en la nube de China United Network Communications Limited(600050) 2022.
Aumentar continuamente los esfuerzos de expansión en el Gobierno, las empresas, los consumidores y las nuevas áreas de negocio, y crear activamente la segunda curva de crecimiento de la empresa. El negocio de la empresa se centra en la energía, las finanzas, Internet, el transporte, las grandes empresas, etc. en la actualidad, ha almacenado una serie de productos, como la base de datos financiera, el Centro de datos de módulos completos, el servidor y el almacenamiento, el equipo de comunicación de datos, etc. en 2021, los ingresos de la empresa del Gobierno aumentaron un 16,0% año tras año, de los cuales los ingresos del servidor aumentaron más del 70% año tras año. Los servicios de consumo de la empresa integran gradualmente los teléfonos móviles, la interconexión de banda ancha, los módulos de chips terminales y la capacidad ecológica para formar un “gran terminal”, creando una ecología inteligente de todo el escenario, 2021 ingresos empresariales de los consumidores aumentaron un 59,2% año tras año. Además, la empresa acelera el desarrollo de nuevas empresas como ti, energía digital, servicios terminales, etc. en el aspecto de ti, la empresa se centra en la construcción de la competitividad subyacente del hardware de ti, como el servidor, y rápidamente crea nuevos productos de 10.000 millones de grados; Integrar las ventajas de software y hardware de la tecnología de las TIC, fortalecer el desarrollo del negocio de la electrónica automotriz. En el aspecto de la energía digital, la empresa integra y establece el Departamento de gestión de productos de energía digital, fortalece la gestión de productos como la fuente de energía, el Centro de datos IDC y desarrolla activamente nuevos negocios de energía. En el negocio de terminales, la empresa se centrará en dos tipos de terminales personales y familiares, expandirá continuamente los productos periféricos, construirá la ecología estratégica “1 + 2 + n”, promoverá la transformación y evolución de “Hardware – Software – servicio – ecología”, y formará la ecología inteligente de todo el escenario.
La empresa continúa fortaleciendo 5G, digital, algoritmos y otras áreas clave de inversión en I + D, fortalecer la competitividad básica. En 2021, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 18.804 millones de yuan, lo que representa un aumento del 27,08% en los últimos cinco a ños, y la tasa de gastos de I + D alcanzó un máximo del 16,42% en los últimos cinco años. En cuanto a las patentes, la empresa ocupa el primer lugar en la distribución mundial de patentes y es el principal contribuyente y participante en la investigación tecnológica y la elaboración de normas mundiales 5G. A finales de 2021, la empresa tenía alrededor de 84.000 solicitudes de patentes en todo el mundo y 42.000 patentes autorizadas en todo el mundo a lo largo de los años. La acumulación de derechos de propiedad intelectual, como las patentes de las empresas, sienta las bases para la monetización de las patentes y el modo de funcionamiento. Según los datos de iplytics, en noviembre de 2021, la empresa había revelado a ETSI el número de declaraciones de patentes necesarias para la norma 5G era el cuarto más alto del mundo.
Sugerencias de inversión: como líder del equipo principal de TIC de telecomunicaciones, la estructura del mercado de servicios de los operadores está mejorando constantemente, el poder de los negocios del Gobierno y las empresas “nuevos tres tipos”, el diseño multipunto del Meta – universo, el rendimiento se espera que siga mejorando. Esperamos que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 sean de 1314,0 / 15019 / 170,78 millones de yuan, respectivamente, con un beneficio neto de 84,0 / 102,9 / 11,79 millones de yuan, lo que corresponde a EPS 1. 78 / 2.17 / 2.49 Yuan, crecimiento prominente; Dar a 202316 veces PE, correspondiente al precio objetivo de 12 meses 34,72 Yuan, mantener la calificación de inversión de Buy – A.
Risk Suggestions: RMB Exchange Risk, Epidemic Situation leads to overseas business Growth less than expected, sino – U.S. Trade Friction increasing Risk, Business not expected Risk, Overseas Litigation Risk
