Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ( Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publica su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 3.095 millones de yuan (+ 35,44% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 643 millones de yuan (+ 62,97%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 597 millones de yuan (+ 76,35%).
Análisis y juicio:
Los ingresos & los beneficios aumentan, el negocio principal sigue creciendo, la industria fotovoltaica sigue manteniendo un alto grado de vista, se beneficia de la rápida expansión de la producción de Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) \ En un solo trimestre, 21q4 Company logró ingresos de 910 millones de yuan, año tras año + 35,69%, cadena – 3,80%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 187 millones de yuan (+ 55,54% año tras año) y – 8,46% mes tras mes. El beneficio neto deducido de la no devolución de la madre ascendió a 175 millones de yuan, más del 50,71% en comparación con el mismo período del año anterior, en comparación con – 5,02%. En cuanto a los productos, los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 2.660 millones de yuan (+ 73,37%) y la proporción de ingresos aumentó de 18,8 PCT a 85,93% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Los ingresos de las empresas individuales ascendieron a 281 millones de yuan (54,54% año tras año), lo que representa una disminución de 17,97 PCT a 9,08% año tras año. Los ingresos procedentes de accesorios y otros ingresos ascendieron a 155 millones de yuan, lo que representa una disminución de 0,83 PCT a 4,99%.
Aumento continuo de la inversión en I + D y mayor rentabilidad
En cuanto a la rentabilidad, la tasa bruta de interés y la tasa neta de interés de la empresa aumentaron al doble. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 38,30%, lo que representa un aumento de 4,28 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, debido principalmente a la ampliación de la escala de compras y a la mejora de la capacidad de negociación de la empresa para lograr un aumento del margen bruto en Las circunstancias en que los precios de los productos no cambiaron. La tasa de gastos de la empresa en 2021 fue del 19,18%, un aumento de 1,93 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de la inversión en I + D. Los gastos anuales de I + D de la empresa ascendieron a 331 millones de yuan, un aumento del 99,72% con respecto al a ño anterior, y la tasa de gastos de I + D aumentó de 3,45 PCT a 10,71%, principalmente para promover continuamente la sustitución nacional de materias primas y piezas de repuesto, lograr una reducción de costos y un aumento de la eficiencia, y profundizar en el desarrollo de nuevos productos de semiconductores, hjt, Corte láser, etc., mejorando el rendimiento de los productos mediante mejoras e iteraciones. La tasa de gastos financieros y la tasa de gastos de gestión de la empresa en 2021 fueron de – 0,87% / 2,98%, respectivamente, una disminución de 1,50 / 1,38 PCT; La tasa de gastos de venta fue del 6,63%, un aumento de 1,36 PCT. Se benefició de un aumento sustancial de la tasa bruta de interés de la empresa, aunque la tasa de gastos aumentó ligeramente, lo que dio lugar a un aumento de la tasa neta de interés de la empresa de 3,32 PCT al 20,25% en 2021 y a una mayor rentabilidad.
La posición principal del equipo de impresión serigráfica es estable, hjt todo el equipo de línea se exporta al extranjero por primera vez
La impresión serigráfica es un proceso clave en la producción de láminas de batería Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) La empresa ha desarrollado equipos de impresión serigráfica de alto rendimiento y relación de precios que han sido sustituidos por la importación, la cuota de mercado de China está constantemente en la primera fila, el “conjunto completo de equipos de impresión serigráfica de baterías” Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) En 2021, el proyecto de inversión del Fondo de recaudación de fondos de la oferta pública inicial de la empresa “50 líneas de impresión de serigrafía de baterías de doble cabeza y Monorraíl de una sola cabeza cada una” ha alcanzado el Estado de servicio previsto y se ha puesto en funcionamiento, lo que ha dado lugar a una mejora efectiva de la capacidad de producción de los equipos de impresión de serigrafía de la empresa.
Hjt Cell Technology conversion Efficiency, Low Power decline, few process steps, clear Route of cost Reduction, in line with the Internal needs of PV Industry to reduce cost and increase efficiency, the company based on the original serigraphy equipment, improve the hjt serigraphy equipment, Independent Research and Development to break through the core process of amorphous Silicon Film Deposition, TCO Film deposition required pecvd Equipment and PVD equipment, A través de la absorción de la tecnología de limpieza de pelusa importada de yac en Japón, la empresa ha adquirido la capacidad de suministro de toda la línea de equipos de baterías hjt. En diciembre de 21, firmó un pedido de 400 MW de equipos de toda la línea de baterías de Heterounión con Rec Group para realizar la primera exportación. Hasta el 25 de diciembre de 2000, la empresa había pedido alrededor de 1.800 millones de yuan de equipo de Heterounión a mano, y ahora algunos clientes han pasado la aceptación, la estabilidad del equipo, la capacidad de producción, la tasa de conversión y otros indicadores técnicos clave del rendimiento excelente.
Diseño activo de nuevos campos, semiconductores y dispositivos de panel
La empresa mantiene las ventajas técnicas y los recursos de los clientes de los equipos de producción de baterías Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) \ En los últimos 21 años, la empresa ha firmado acuerdos de suministro con las empresas de fabricación de envases de chips semiconductores Jcet Group Co.Ltd(600584) , Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) \ para el equipo de En la actualidad, el equipo de ranura láser desarrollado por la empresa ha sido entregado Jcet Group Co.Ltd(600584)
En cuanto a los equipos de paneles de visualización, en diciembre de 2000, la empresa ganó la licitación para el proyecto de la línea de producción amoled de Sexta generación de la empresa líder de paneles de visualización de China BOE, que suministrará dos conjuntos de equipos de corte láser de flexión de pantalla flexible OLED desarrollados independientemente, que se aplican a la línea de producción de paneles amoled flexibles de teléfonos inteligentes en la fábrica BOE Mianyang y la fábrica BOE Chongqing, respectivamente. Fabricación de pantallas de alta gama para marcas de teléfonos móviles de renombre mundial.
Propuestas de inversión
Hjt track es seguro, la empresa se espera que se beneficie plenamente. Aumentamos las previsiones de ingresos de 4222 / 5.751 millones de yuan para 2022 – 2023 a 4465 / 6.027 millones de yuan; Se prevé que el beneficio neto de origen de 6,10 / 862 millones de yuan en 2022 – 2023 aumente a 8,53 / 1.162 millones de yuan; Aumentar la previsión EPS de 5,65 / 7,98 yuan en 2022 – 2023 a 7,89 / 10,75 yuan; Al mismo tiempo, se prevé que los ingresos de la empresa en 2024 y el beneficio neto de la madre sean de 8.530 / 1.685 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a 15,59 Yuan EPS. Correspondiente al 11 de marzo de 2022546,54 Yuan / precio de cierre de las acciones, 2022 – 2024 pe 69 / 51 / 35 veces. Mantenemos la calificación de “sobrepeso”.
Indicación del riesgo
La prosperidad de la industria descendente no es tan buena como se esperaba, el progreso tecnológico no es tan bueno como se esperaba, el crecimiento de los pedidos no es tan bueno como se esperaba.
