Shenzhen Huaqiang Industry Co.Ltd(000062) 5 ( Shenzhen Huaqiang Industry Co.Ltd(000062) 5)
Resumen del evento: el 10 de marzo de 2022, Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) \ Las ventas de 138100 vehículos, año tras año – 15,1% / cadena – 50,2%.
Autonomía: la cadena de suministro restringe la liberación de la producción y las ventas, las ventas de la empresa a corto plazo bajo presión. En febrero, Chang ‘an vendió 108700 vehículos de marca china, de los cuales – 22,1 por ciento / mes a mes – 51,9 por ciento, incluyendo 699900 vehículos de pasajeros, de los cuales – 32,7 por ciento / mes a mes – 55,9 por ciento, el rendimiento general fue más débil que la industria (febrero de ventas de vehículos de pasajeros en sentido estricto de China año a año + 26,9 por ciento / mes a mes – 32,6 por ciento). Sub – Brand View: 1) cs75 / cs55 series sales 1.36 / 05200 Vehicles, Year – on – year – 58.4% / – 49.4%, Second Generation cs75 plus pre – sale one month Order Breakthrough 24.000; La serie uni vendió 10.000 vehículos, más del 42,5% año tras año, y uni – K IDD fue lanzado oficialmente en marzo; Se espera que el coche de 100000 clases de Uni – V entre en el mercado en marzo, hasta el 22 de febrero, el pedido acumulado ha superado los 16.000, se espera que la serie Uni de vehículos que cotizan en el mercado impulse a la empresa ASP uplink; Las ventas de escape / Auchan / kaicheng fueron de 1,02 / 1,47 / 1,73 millones de vehículos, en comparación con – 32,3% / – 27,0% / + 9,8%. El débil rendimiento de las ventas se debió principalmente a las vacaciones del Festival de primavera y a la escasez de chips de Bosch, Schneider y otras empresas de la cadena de suministro aguas arriba. En la actualidad, la empresa cuenta con un equipo dedicado a la gestión y el control de los chips, la comunicación activa con los proveedores, mientras que la búsqueda de la sustitución nacional de chips, esperamos que la cadena de suministro industrial mejore gradualmente en marzo, en la actualidad, casi 100000 pedidos a mano, se espera que El seguimiento de la recuperación de chips impulse las ventas al alza.
JV: mejor que la autonomía, el fuerte ciclo de vehículos comenzó a recuperarse. Changan Mazda sales for 100000 Vehicles, Year – on – year + 58.4 per cent / Annual – 49.9 per cent, January – February Accumulated Sales of 29800 Vehicles, Year – on – year + 64.5%; Las ventas de Changan Ford fueron de 119000 vehículos, un + 9,2 por ciento en el mismo período del a ño pasado / A – 52,0 por ciento en el mismo período del año pasado. Las ventas acumuladas de enero – febrero fueron de 36.800 vehículos, un – 10,4 por ciento en el mismo período del año pasado, lo que fue mejor que la independencia. “Ford China 2.0” Plan de transición para abrir un nuevo ciclo, la nueva generación de modelos de ventas principales Mondeo se espera que comience a vender en marzo, cuatro cilindros Fox / Explorer / Sharp World y otros modelos principales serán reemplazados, el próximo Lincoln Z montado en la pantalla central de 27 pulgadas, motor de 2.0t / 8at caja de cambios, en 300000 vehículos de pasajeros ventajas prominentes, se espera que impulse las ventas de la marca al alza, Los productos de gama alta aumentarán aún más la rentabilidad.
La nueva plataforma de energía acelera el aterrizaje de los productos y acelera el avance de la inteligencia eléctrica. Huawei + Ningde construye la arquitectura CHN para habilitar avita, el primer SUV inteligente de gama alta avita 11 se espera que produzca 2022q3. Chang ‘an ha desarrollado independientemente la plataforma eléctrica pura epa0 / epa1 / epa2 basada en la arquitectura del arca y la arquitectura CHN para construir un coche compacto de clase doméstica c385, un coche de clase de entrada a158 y un SUV compacto c673. Se espera que este a ño entre en el mercado, o tomar rápidamente una cuota de mercado de 150000 a 200000 segmentos. En el futuro, la EPA se actualizará a la plataforma digital de vehículos inteligentes, la arquitectura SDA, para ayudar a Chang ‘an New Energy en los próximos tres años 11 nuevos productos lanzados, las ventas de 2025 superarán el objetivo de 700000 vehículos. Con el aterrizaje de la planificación del producto, el plan Shangri – la, la mezcla de ballena azul IDD, el plan Beidou tianshu avanza constantemente, la inteligencia eléctrica de la empresa avanza rápidamente, se espera que impulse la marca al alza.
Sugerencia de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 45,62 / 57,97 / 6671 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde al precio actual de las acciones pe 19 / 15 / 13 veces. La competitividad de los vehículos de combustible tradicionales de la empresa sigue siendo fuerte, se espera que las nuevas diferencias energéticas de doble marca + varios vehículos nuevos aumenten el rendimiento. Mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: volatilidad de los precios de las materias primas, suministro de chips menos de lo esperado, recuperación del mercado de turismos menos de lo esperado
