Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) ( Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) )
Resumen del evento
La empresa publicó el informe anual 2021: ingresos de explotación 446 millones de yuan, un aumento del 117,74%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 188 millones de yuan, un aumento del 158,75% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre fue de 172 millones de yuan, un aumento del 172,09%. El margen bruto fue del 83,89%, lo que representa un aumento de 0,46 PP en comparación con el mismo per íodo del año pasado. El tipo de interés neto de la empresa matriz fue del 42,14%, un aumento de 6,68 PP con respecto al mismo período del año pasado.
Puntos de inversión
Aumento de la proporción de proyectos comerciales
La empresa se centra en el mercado de la biomedicina, fortalece el acoplamiento de las necesidades de los clientes clave y el servicio técnico de aplicación, promueve activamente el proceso de sustitución de los rellenos cromatográficos nacionales, promueve el rápido crecimiento del negocio. En 2021, los ingresos de explotación de la industria biofarmacéutica de la empresa ascendieron a 390 millones de yuan, un aumento del 134,17% con respecto al a ño anterior y representaron el 87,43% de los ingresos totales, lo que representa un aumento de 4,49 PP con respecto al año anterior. La empresa ha intensificado la promoción del mercado en China, ha celebrado varios seminarios académicos en muchas ciudades donde los clientes se concentran todo el año, con 500 clientes de rellenos cromatográficos y productos de medios cromatográficos, un aumento de 101 en comparación con el a ño pasado, y los ingresos de ventas de rellenos cromatográficos y productos de medios cromatográficos utilizados en la producción comercial o los proyectos clínicos de la tercera fase ascienden a 164 millones de yuan, con una relación de ingresos del 36,78%. En cuanto a los rellenos cromatográficos, los medios cromatográficos de afinidad y los medios cromatográficos de intercambio iónico utilizados en medicamentos macromoleculares, los productos de la serie antibiótico / medio de contraste y el gel de insulina de alto rendimiento se mantuvieron estables y crecieron rápidamente. En cuanto a la columna cromatográfica, se prestó atención a la cooperación con la Comisión Nacional de Farmacopea y la empresa internacional de instrumentos, y los ingresos aumentaron un 77,64% año tras año.
Tendencia de sustitución de la localización + actualización iterativa de los productos, un amplio espacio para el futuro
Desde el punto de vista de la demanda del mercado, el rápido crecimiento del mercado biofarmacéutico de China, la presión de costos causada por la recolección nacional de drogas, la demanda controlada por las empresas farmacéuticas debido a la compleja relación internacional y la disminución de la eficiencia global del suministro de materiales de relleno debido a factores epidémicos. Bienvenido a la tendencia y oportunidad de la sustitución de la localización. Desde el punto de vista de los productos de la empresa, la empresa se adhiere a la innovación tecnológica de nivel inferior, se orienta a las necesidades de los clientes, desarrolla continuamente nuevos productos y mejora el rendimiento de los productos existentes, fortalece la ventaja competitiva básica. En 2021, la empresa invirtió 66,10 millones de yuan en I + D, un aumento del 98,65% con respecto al mismo per íodo del año pasado, y desarrolló medios de cromatografía de intercambio iónico de modo mixto y medios especiales de alto rendimiento para la insulina para satisfacer los requisitos de purificación fina del mercado. Se desarrollaron diferentes técnicas de resolución quiral para resolver el problema de resolución quiral de mg a 100 kg. El medio de cromatografía de afinidad Protein a de matriz de Goma dura tiene una mayor resistencia mecánica y puede romper el límite de altura de la columna tradicional de 15 cm, por lo que es adecuado para la producción industrial continua.
Las empresas tradicionales y las nuevas empresas se combinan para sentar las bases del desarrollo a largo plazo
La empresa siguió promoviendo la construcción de la capacidad de producción, garantizando plenamente el suministro estable de productos de relleno. El proyecto de reforma técnica de 50 toneladas de agarosa y medio cromatográfico de Dextrano en Changshu ha entrado en la fase de instalación del equipo, el nuevo edificio de 5.599 m2 del parque industrial de Suzhou alquilado se ha puesto en funcionamiento oficialmente en las cuatro estaciones de 2021, y en diciembre de 2021 la empresa llegó a un acuerdo con La zona de desarrollo económico del puerto de Dushan en la provincia de Zhejiang para comprar 60 mu de tierra para construir una nueva base de producción. Sobre la base del fortalecimiento de los negocios tradicionales, la empresa cultiva activamente nuevos puntos de crecimiento de negocios, coopera con la Universidad de Jiaotong de Xi ‘an para desarrollar productos de caucho blando y realizar la producción independiente de microesferas de agarosa de alta velocidad. Se estableció una empresa conjunta con el Instituto de ingeniería molecular de Jiangsu jixuan para ampliar el desarrollo de materias primas y la aplicación industrial de microesferas clave en el campo de la IVD.
Previsión de beneficios
Creemos que en el contexto de la fuerte demand a de rellenos en China y la tendencia de sustitución de los rellenos en China, la empresa, como líder de los rellenos cromatográficos en China, mejorará activamente el rendimiento de los rellenos, mejorará los tipos de productos, profundizará la capacidad de servicio de todo el proceso y proporcionará una solución de “extremo a extremo” desde la preparación de los rellenos hasta la producción industrial, con la esperanza de recibir el doble dividendo de la expansión del mercado y el aumento de la cuota de mercado. Hay un amplio espacio para el crecimiento del rendimiento. Sobre esta base, estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 7,00 / 10,19 / 1.434 millones de yuan (698 / 987 millones de yuan en 2022 – 2023); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2,82 / 440 / 631 millones de yuan (2,79 / 402 millones de yuan en 2022 – 2023). EPS correspondiente a 0,7 / 1,1 / 1,58 Yuan / Acción (2022 – 2023 original 0,7 / 1,01 Yuan / acción), mantener la calificación de aumento de acciones.
Consejos de riesgo: el lanzamiento de nuevos productos no es el riesgo esperado; El desarrollo de los clientes no es el riesgo esperado; Riesgo de compra de algunas materias primas a un solo proveedor; Riesgo de cambio de la política médica; Riesgo de control de calidad del producto
