Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) ( Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) )
Los ingresos de la empresa en 2021 fueron de + 80% año tras año y el beneficio neto de la empresa matriz fue de + 21% año tras año. El 11 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe de rendimiento anual 2021, la empresa espera lograr ingresos de explotación de 9.160 millones de yuan en 2021, año tras año + 80%; Lograr un beneficio neto de 1.230 millones de yuan, más del 21%; El beneficio neto neto de la deducción no retorno a la madre fue de 1.190 millones de yuan, un aumento del 26% con respecto al mismo período del año pasado, y se recuperó significativamente después de la epidemia. En términos trimestrales, los ingresos totales de explotación de la empresa en el cuarto trimestre de 2021 ascendieron a 2.680 millones de yuan, un + 55% año tras año; Lograr un beneficio neto de la madre de 220 millones de yuan, un – 26% anual, o debido a la epidemia repetida en el desempeño de un cierto impacto.
Los ingresos aumentaron considerablemente, principalmente debido al aumento de las ventas de productos de oro 2021h2, el método de reconocimiento de los ingresos se ajustó. Los ingresos anuales de la empresa aumentaron considerablemente en 2021, por una parte, debido a la recuperación del consumo final general después de la epidemia, por otra parte, debido al gran aumento de las ventas de oro en el modelo Provincial de crecimiento de las ventas de oro superpuestas de la empresa en el segundo semestre de 2021, el reconocimiento de los ingresos de los productos de oro se ajustó.
La empresa puso en marcha el modelo provincial, estimuló la vitalidad del canal y aceleró la expansión de la tienda. La empresa 2021q3 inicia el modo de agencia provincial, determina que el tercero que tiene la ventaja de los clientes y los recursos del canal es el agente provincial, ayuda a la empresa a lograr el objetivo de apertura de la tienda, la implementación actual progresa sin problemas, ayuda a la empresa a tocar más áreas que antes eran poco profundas. A finales de 2021, el número de tiendas de la empresa había llegado a 4.502, lo que representaba un aumento neto de 313 a principios de 2021 y 145 a finales del tercer trimestre de 2021. Los agentes provinciales pueden integrar los recursos de los clientes de alta calidad del mercado y estimular la vitalidad del desarrollo de canales. Esperamos que en el futuro se acelere la expansión de las tiendas fuera de línea.
Optimizar el modelo de distribución de oro y aumentar la fuerza de la distribución de oro: en 2021, la empresa dividirá parte de la cuota de acceso a la red y la plataforma provincial, aumentará el entusiasmo de la plataforma provincial para ampliar la tienda y la distribución de oro, y desde el punto de vista operacional, la Agencia Provincial acelerará la estructura de distribución y reposición a través del Centro Regional de servicios de distribución de oro, y la empresa también se unirá a la plataforma provincial. También proporcionará apoyo financiero para la compra de oro de los franquiciados, mejorará la eficiencia del volumen de negocios del Fondo, reducirá la presión de la tienda de los franquiciados y aumentará la proporción de ventas de oro.
La empresa se dedica a la innovación de productos, siguiendo las tendencias de consumo de la combinación flexible de productos. En 2021, la empresa lanzó sucesivamente “love100 Constellation Aurora Diamond Master series” y “Special Ancient Law Gold Series” productos característicos, por un lado, mejorar su propio sistema de productos de mosaico, por otro lado, también aprovechar la tendencia de consumo de productos de oro como el oro antiguo, alrededor de la población objetivo de Productos de oro, La aplicación de la escena y otros elementos para construir “infancia feliz, floración romántica, boda feliz, vida auspiciosa, vida hermosa, vida brillante” seis líneas de productos, fortalecer la moda, la investigación y el desarrollo de oro creativo.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la empresa es la empresa líder en la industria de la joyería, la ventaja de escala es obvia, la marca en su conjunto es más joven, de acuerdo con la nueva era de posicionamiento del consumidor. La velocidad de apertura de la tienda y la fuerza de la tienda de oro se aceleran obviamente bajo el modo provincial, vamos a reducir el beneficio neto de la empresa de 2021 – 23 a 12,3 / 14,5 / 17,3 millones de yuan de 13,1 / 15,7 / 18,9 millones de yuan por precaución, año tras año + 22% / 18% / 19%, el último precio de cierre correspondiente a 2021 – 23 años pe 15 / 13 / 11 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la expansión de la tienda no es esperada, la gestión estandarizada de la tienda de franquicias y el riesgo de control de calidad, etc.