Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) ( Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) )
Según el anuncio de la empresa, los ingresos de enero a febrero fueron + 38%. La empresa publicó los datos de gestión de enero a febrero de 2022: 1) Ingresos 355 millones de yuan, un aumento del 38%; El rendimiento fue de 48 millones de yuan, un 137% más que el año anterior. En cuanto a la calidad de los beneficios, estimamos que el tipo de interés neto de la empresa entre enero y febrero es de aproximadamente el 13,5%, lo que representa una mejora con respecto al trimestre q1 – Q3 del a ño pasado. Al mismo tiempo, a medida que la utilización de la capacidad sin fisuras de la empresa vuelve a la normalidad, juzgamos que el nivel de calidad de los beneficios empresariales sin fisuras también ha mejorado. Antes de que la empresa emitiera el pronóstico del desempeño, se espera que el desempeño de 2021 sea de 160 a 210 millones de yuan (los gastos de amortización de las acciones pagan 40 millones de yuan para influir en el desempeño).
Negocio sin fisuras a través del punto de inflexión, calcetines de algodón crecimiento constante. El negocio de calcetines de algodón está creciendo constantemente. Con la recuperación de las ventas de los clientes en el extranjero, juzgamos que los pedidos de calcetines de algodón son abundantes. Estimamos que las ventas de calcetines de algodón de enero a febrero son de unos 230 millones de acuerdo con la proporción de negocios habitual y el ritmo de los pedidos y la producción. El negocio sin fisuras de nuevos clientes continúa expandiéndose, juzgamos la recuperación de la utilización de la capacidad, por lo que el rápido crecimiento de las ventas. Con la expansión de la empresa HM, Li Ning y otros nuevos clientes de alta calidad, de acuerdo con nuestro seguimiento, la utilización actual de la capacidad de negocio sin fisuras es buena, de acuerdo con la proporción habitual de Negocios y la mejora de la utilización de la capacidad sin fisuras, estimamos que las ventas sin fisuras de La empresa de enero a febrero de unos 120 millones, esperamos que el crecimiento del rendimiento sin fisuras q1 se espera que crezca a alta velocidad.
La expansión continua de la capacidad impulsa el rendimiento. Juzgamos que la capacidad de producción a corto plazo de la empresa ha sido relativamente estable.
A finales de junio de 2021, la situación epidémica en algunas zonas de Viet Nam siguió fluctuando y la política vietnamita se liberalizó gradualmente. Expansión de la escala, extensión de la cadena industrial. Expansión de la capacidad de producción de calcetines de algodón: bajo el control de la epidemia, esperamos que la capacidad de producción de calcetines de algodón en 2021 – 2023 sea de aproximadamente 3,5 / 3,9 / 460 millones de pares, se espera que siga impulsando los pedidos. Optimización sin fisuras de la distribución de la capacidad, la situación epidémica en Vietnam se trasladó inicialmente a la nueva capacidad de Guizhou, China, se espera que el negocio sin fisuras antes de China / Vietnam represente el 80% de la capacidad / 20%. Ampliar la cadena industrial aguas arriba, de acuerdo con el anuncio de la empresa, Guizhou accessories Project ha sido puesto en producción, se espera que proporcione una buena coordinación para la industria principal.
Los resultados se recuperaron durante todo el año. Mirando hacia el año, los pedidos de la empresa son abundantes, de acuerdo con el ritmo de lanzamiento de la capacidad de producción se espera que el crecimiento anual de dos dígitos de calcetines de algodón, sin fisuras se espera un rápido crecimiento. La recompra de acciones de la empresa para salvaguardar los intereses de los inversores, a partir del 8 de marzo, la empresa recomprará el 2,49% del capital social total acumulado y pagará casi 100 millones de yuan (la escala total de recompra prevista no excederá de 200 millones de yuan, no será inferior a 100 millones de yuan). El anuncio de la empresa hace unos días, la filial qiaoer Tingting, holding Sun Company Guizhou Dingsheng obtuvo el “certificado de empresa de alta tecnología” (dentro de 3 años disfrutar del 15% del impuesto sobre la renta preferencial), destacando la innovación de la empresa y la fuerza técnica.
Recomendaciones de inversión. La empresa es el principal fabricante de ropa deportiva de punto, con la ventaja de la cadena de producción integrada. Esperamos que el beneficio neto de 2021 – 2023 sea de 1,9 / 3,0 / 360 millones de yuan, respectivamente, y actualmente es de 11,26 Yuan, lo que corresponde a 15 veces PE en 2022, manteniendo la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: el impacto de la epidemia de covid – 19 fue mayor de lo esperado, y la epidemia se repitió en el sudeste asiático. Riesgo de fluctuación anormal del tipo de cambio; Riesgo de cambio de política en Viet Nam; Riesgo de transferencia de pedidos de clientes
